连环雷！英特尔、亚马逊也崩了！AI叙事遭轮流拷问，何时见底？

太难了！昨日A股双创重挫后，今天又要被美股的“连环雷”吓住了。

谷歌、英特尔、亚马逊接连暴雷，纳指跌1.38%，费城半导体指数跌1.42%，谷歌跌12%，盘后英特尔跌超20%，亚马逊跌约7%，迈威尔、闪迪、SK海力士、美光、英伟达也普遍下挫。美股科技股从“一起涨”变成了“轮流被拷问”。谁财报里现金流、指引、供给瓶颈露怯，谁就先挨打。

谷歌：母公司Alphabet第三季度营收1275.8亿美元，低于预估的1279.3亿美元，广告和自由现金流不及预期，市场担心AI投入太大、回报周期太长。

英特尔：它不是三季度本身差，而是四季度指引太弱：营收预计150亿—160亿美元，低于市场预期的约170亿美元；每股收益也明显低于预期。问题有三个：PC需求低迷、存储芯片短缺推高整机价格、以色列工厂事故拖累高毛利数据中心芯片供给。更关键的是，管理层判断PC市场低迷至少延续到2027年上半年，这直接动摇了市场此前对“AI数据中心CPU+代工反转”的乐观预期。

亚马逊：营收和利润看着还行，AWS云业务增速也不错，但市场被两件事吓到了：一是资本支出太高，三季度设备支出超770亿美元，自由现金流由正转负；二是核心电商增长乏力，在线销售增速只有2%。这说明投资者对AI故事的态度变了：以前看“收入增速”，现在开始看“现金流、回报率和资本效率”。

再看宏观。美国9月核心PCE同比3.1%，整体PCE同比3.6%，通胀又抬头了。市场给美联储12月加息25个基点的概率已经升到80%左右。这意味着全球流动性不会很快放松，高利率还会继续压着高估值板块。

昨天CPO龙头集体重挫，说明资金对业绩兑现和海外扰动非常敏感。虽然也公告解释了，泰国洪水主要影响物流发货，货物没有损坏，10月已陆续恢复，四季度订单和产能仍在增长。中际旭创三季报环比增长8%，还把50亿元回购改为注销，算是把“业绩miss全怪洪水”的质疑澄清了一部分；新易盛三季度净利润环比下降19%，但公司预计四季度产能产量环比大幅增长。

（新易盛公告内容）

此外，昨晚公告的还有，胜宏科技三季度净利润环比下降66%，华工科技环比下降12%，兆易创新环比下降21%……好的也有，北方华创环比增长16%，工业富联环比增长26%。

今天早晨，韩国KOSPI指数低开3%，SK海力士跌近6%。

如今，全球科技正在从“情绪驱动”回到“业绩和现金流驱动”。AI长期逻辑还在，但短期谁指引差、谁资本开支失控、谁供给卡脖子，谁就会被资金重新定价。

对A股来说，今天科技股压力不小。尤其光模块、存储、PCB、AI算力这些方向，情绪上会被带下来，看看会不会有奇迹吧！

今天是10月最后一个交易日，愿这轮磨人的调整就此画上句号。熬过了三季度的反复杀跌，又经历业绩期的阵痛，希望11月能真正迎来转机，让每一份坚守都不被辜负！