集运市场进入盘整期，即期运价涨势暂歇

来源：市场资讯

（来源：船务资讯）

经历前期快速上涨后，全球集装箱航运市场近期进入横盘整理阶段。德路里（Drewry）最新发布的世界集装箱指数（WCI）显示，跨太平洋与亚欧主要航线的即期运价基本持平，未能延续此前数周的连续攀升势头。

从具体数据来看，上海至鹿特丹航线运价稳定在每40英尺集装箱2543美元，与上周持平；上海至热那亚航线小幅上涨2%，报3529美元/FEU。值得留意的是，船公司自4月1日起陆续推涨的FAK（均一费率）尚未在现货市场产生实质性影响。以达飞轮船为例，其亚洲至北欧新FAK报价为3500美元/FEU，较当前市场成交价仍高出约1000美元，显示出船公司喊涨与市场接受度之间存在明显差距。

亚欧航线：货量优先压制涨价空间

航运咨询机构Linerlytica分析认为，亚欧航线的核心症结在于船公司仍将装载率置于首位。该机构指出，每当船公司宣布涨价后，一旦船舶舱位利用率不理想，便会迅速通过折扣或调整报价的方式回调运价。尤其值得关注的是，马士基在尝试小幅推高运价后，继续以即期折扣价参与市场竞争，预计4月仍将延续这一操作模式。德路里则提示，近期仅有4个航次公布停航计划，运力供给整体保持稳定，缺乏推涨的供给端支撑。

跨太平洋航线：表面平稳下的短期定价策略

跨太平洋航线的走势与亚欧市场类似。WCI数据显示，上海至洛杉矶航线运价微跌1%至2663美元/FEU，上海至纽约航线则微涨1%至3434美元/FEU。然而，现货市场的“平静”表象下暗藏波动。美国货代公司Freight Right透露，由于美国终端需求疲软，叠加燃油价格上涨预期，船公司已开始采取“超短期定价策略”——仅锁定7天的报价窗口，以便灵活应对燃油成本的波动和需求进一步下滑的风险。

涨幅虽达三成，上行周期显露疲态

尽管近期运价经历了阶段性上涨，但涨势似乎已暂时中止。根据Xeneta的数据，从2月底到4月初，东西向主干航线的即期运价累计涨幅约为30%。Xeneta首席分析师Peter Sand指出，过去五周内，所有东西向干线运价均出现显著上涨，表明前期市场扰动已对全球海运供应链产生了系统性影响。其中，远东至北欧、地中海航线的即期运价分别上涨31%和30%；即便远离波动中心的远东至美西航线，也录得了29%的涨幅。

燃油成本仍是最大变量，未来几周或见分晓

燃油价格依旧是当前市场最不确定的因素。Peter Sand表示，新加坡船用燃油价格虽较前期近乎翻倍，但已从暴涨后的高位缓慢回落；而鹿特丹港的燃油价格仍在继续上涨。为对冲成本压力，多家船公司已宣布将在未来数周内实施紧急燃油附加费。据Peter Sand预测，若市场波动持续，船公司几乎必然启动新一轮应急预案。他分析称，“未来几周将见分晓——慢速航行与改道能否稳住局面，抑或停航将成为船公司动用的下一张牌”。德路里则认为，受燃料成本上升及船公司征收紧急燃油附加费的影响，未来几周即期运价仍有望进一步走高。