华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月10日

华见早安之声

要闻精选

特朗普：美国中选后伊朗战事会“立即”结束、油价会跌，普京“想达成协议”。伊朗宣布设立新的海上"制裁区域"并袭击美军基地，美军打击伊朗油轮，中东局势升级推动布伦特原油一个多月来首次站上100美元、收报101.21美元。

中国商务部：美方AI蒸馏指控是推行科技霸权、搞算力垄断，中方坚决反对。

国家统计局数据显示，中国8月CPI同比涨幅扩大至0.8%、PPI同比涨3.8%，双双环比转正，国际油价与食品季节性上涨带动物价回升。

震撼大手笔落空，美财政部长债回购三倍扩容，60亿仅达预期低端，10年期美债收益率升破4.84%、创2023年11月以来新高。

苹果发布首款折叠屏iPhone Duo，内屏7.6英寸、起售1999美元，国行售价15999元起。

DeepSeek科创板IPO加速，中信或为辅导机构。Deepseek官宣降价，缓存命中单价0.02元、未命中1元，价差50倍。

“国产GPU四小龙”燧原科技9月11日登陆科创板，前三季度营收同比预增326%至455%。

抖音7月单用户月均使用时长首次登顶全国第一。

27岁研究员连辞OpenAI、Anthropic！两家都在拿我们的命下注。

世界黄金协会：8月全球黄金ETF吸金180亿美元，创历史第二大单月流入。

伦敦铜、纽约铜双双刷新历史纪录，分别触及每吨14858.5美元和每磅6.894美元。

市场概述

美伊冲突升级推动布伦特原油突破100美元、创5月以来新高，通胀担忧叠加美财政部国债回购规模低于预期，10年期美债收益率升至2023年11月以来新高，美股三大指数连续第三日收跌；同一时间，Meta发布AI助手Muse大涨逾6%，存储与光通信板块逆势走强，费城半导体指数收涨。

美股：标普500跌0.48%报7636.36点，道指跌0.77%报52380.66点，纳指跌0.64%报26253.34点；能源板块逆势涨1.09%，费半涨0.37%，Meta涨6.55%、SK海力士涨7.05%创历史新高

A股：沪指涨0.28%报3951.51点、深成指涨0.15%、创业板指跌0.14%，成交1.87万亿元；煤炭、航运爆发，光通信活跃，传媒地产调整

港股：恒生指数跌0.17%报25274.96点、恒生科技指数跌0.76%；海底捞跌逾9%，长飞光纤涨超7%

欧股：全线走低，英国富时100跌1.31%报10670.06点、法国CAC40跌1.94%、德国DAX跌1.66%，斯托克600跌1.41%创7月以来最大跌幅

日韩：日经225跌0.19%报65142.78点，韩国综合指数涨1.40%报7051.63点、重回7000点上方

原油：布伦特结算涨3.36%报101.21美元、一个多月来首次站上三位数，WTI结算涨3.25%报96.05美元，均创5月以来新高

贵金属：现货黄金涨1.06%报4401.77美元、收复4400美元关口，现货白银涨约2.3%

工业金属：伦铜触及14858.5美元/吨、纽约铜触及6.894美元/磅，双创历史新高

美债：10年期收益率升5个基点至4.84%、创2023年11月以来新高，2年期升3个基点至4.425%、创52周新高

外汇：美元指数基本收平报98.80，日元涨至153.65，离岸人民币报6.7064、较前日涨4点

比特币：跌0.3%报约7.82万美元，触发50日均线上穿200日均线的"黄金交叉"、近474天来首次

要闻详情

中国

中国8月CPI同比涨幅扩大至0.8%，PPI同比涨3.8%，环比双双转正，国家统计局数据显示，8月全国居民消费价格指数同比上涨0.8%、涨幅较上月扩大0.3个百分点，工业生产者出厂价格指数同比上涨3.8%、涨幅扩大0.3个百分点。食品价格季节性上涨叠加国际油价走高，带动两大价格指数环比同步转正，算力需求增长推动数据存储设备等相关工业品价格上行。

商务部：美方AI蒸馏指控是推行科技霸权、搞算力垄断，中方坚决反对，商务部表示，美方所谓中国人工智能企业从事"工业规模"蒸馏美模型的指控，于事无凭、于法无据。美方此举是将蒸馏这一业内正常的技术和商业问题政治化、工具化，是其在人工智能领域推行科技霸权、搞算力垄断、打压竞争的又一明证。

DeepSeek科创板IPO加速，中信或为辅导机构，据报道，DeepSeek已选定中信证券全面筹备科创板上市，年内有望正式递交IPO申报材料。有资本市场人士分析，以DeepSeek当前5000亿元估值为基础，公司上市后整体市值区间有望落在1.5万亿至2.5万亿元之间。

- DeepSeek官宣降价！缓存命中单价0.02元、未命中1元，价差50倍：DeepSeek于9月10日调整API定价，重点优惠缓存命中场景，闲时命中价0.02元/千token、未命中价1元，鼓励开发者提高上下文复用率。

燧原科技9月11日登陆科创板，前三季度营收同比预增326%至455%，"国产GPU四小龙"最后一家燧原科技预计募资约61.16亿元，公司预计2026年前三季度实现营收23亿至30亿元、同比增长325.78%至455.36%。网上申购倍数高达6109.34倍、中签率仅0.0246%，网下投资者实现零弃购，战略配售覆盖员工持股计划、产业资本及社保基金等长期资金。

理想汽车引入第三家电池供应商，中创新航上车理想i6，理想将引入中创新航作为第三家动力电池供应商，后者率先上车理想的纯电车、2026款理想i6或为首搭车型，此前理想已布局宁德时代和欣旺达。此举旨在保障供应链安全、降本保交付，市场对"宁德时代客户结构被蚕食"的担忧随之发酵。

- 理想全速推进自研、车企集体引入"二供"，动力电池行业要变天了？：理想26.5亿元入股欣旺达动力、全系加速切换自研电池，直指"去宁德时代化"，但宁德时代市占仍超50%、"宁王"地位尚未动摇。

DeepSeek再度扩张！大规模招聘150人，聚焦解决业务快速增长带来的系统瓶颈，DeepSeek启动约150个招聘名额、重点招募资深工程师，岗位集中在服务端开发与Agent弹性计算研发，聚焦解决数据、机器、任务及用户量激增带来的后端系统复杂度。与此同时，DeepSeek持续推出多模态模型，业务竞争正从模型能力转向API稳定性、推理成本和Agent落地。

- 刚刚，DeepSeek新模型内测！网友实测：快得飞起！：9月8日DeepSeek V4.1 Flash中间版本开启内测，采用新模型结构并原生支持多模态，价格与V4 Flash持平，网友实测输出速度最高达507 tokens/s。

海外

霍尔木兹海峡风险骤升！伊朗称将设立新的海上"制裁区域"，布油重返100美元，伊朗称将设立新的海上"制裁区域"，该区域从恰巴哈尔港开始、延伸到阿曼湾和阿拉伯海部分海域。此前伊朗在霍尔木兹海峡捕获美军Dive-LD无人潜航器并划设海上"制裁区域"，美军则打击伊朗油轮以实施经济打压，霍尔木兹海峡及周边海域局势急剧恶化，布伦特原油价格突破每桶100美元。

- 油价自7月来首破100美元！美伊互袭油轮，汇丰：霍尔木兹中断将成新常态：美军打击五艘伊朗油轮、伊朗袭击约旦美军基地，布油站上三位数，汇丰称霍尔木兹航运中断或成新常态。

- 布油自7月来首破100美元，9月加息概率升至60%：布油突破100美元叠加霍尔木兹航运梗阻，市场押注美联储9月加息概率升至60.4%，美股与长债承压。

- 特朗普：美国中选后伊朗战事会"立即"结束、油价会跌，普京"想达成协议"：特朗普预言中选后油价会"大跌"，称与普京进行了很好的交谈、可能举行双边会晤，伊朗则称已准备应对更激烈的战争。

震撼大手笔落空！美财政部长债回购三倍扩容，60亿仅达预期低端，美债再跌，美国财政部宣布的60亿美元长端国债回购计划，虽较此前每次最高30亿美元的上限翻倍，但仍低于市场预期的80亿至100亿美元，公告一出收益率随即再度上行。法巴称回购低于70亿就可能触发抛压，10年期美债收益率创近三年新高，贝森特重申无法改变美债"均衡"价格、目标是减缓市场波动。

日媒：日本央行下周拟加息25基点，加息节奏或提速至"每季度一次"，日本央行加息预期升温，日媒称其或于下周会议加息25个基点至1.25%，加息节奏也可能由半年一次提速至每季度一次。日元贬值、油价上涨推高通胀成为政策转向加速的重要推手，但央行内部对加息路径仍存分歧。

贝森特警告日元空头：我现在是庄家，想对赌尽管来，美国财长贝森特就美元兑日元发出迄今最直接警告，暗示将积极干预日元汇率。日元周三小幅升值0.2%至153.65兑1美元，高盛交易台主管指出日元套息交易的展仓可能对美股构成隐性压力。

苹果首款折叠屏iPhone来了！中国起售1.6万元，A20 Pro加持Duo与18 Pro，本次发布会为新任CEO特努斯首次"主秀"。折叠屏iPhone Duo内屏7.6英寸、展开后为最薄iPhone、支持Apple Pencil，起售1999美元；iPhone 18 Pro搭载新版Siri、4800万像素主摄并首次加入可变光圈，A20 Pro芯片采用2纳米工艺、32核NPU。Apple Watch Series 12起售399美元，AirPods 5起售129美元。

- 苹果折叠屏iPhone亮相，分析师看好潜力但警示利润率风险：彭博智库预计iPhone Duo首年销量上调至约1400万部、潜在销售额达280亿美元，但Pro系列涨幅低于预期，在供应链成本上涨背景下利润率压力显著。

Meta推出个人AI智能体Muse，扎克伯格：个人AI助手是Meta最大的商业机遇，Meta正式推出个人AI智能体Muse，可自主代替用户发送邮件、出售商品和预订行程，扎克伯格将其定位为Meta最大的商业机遇，被视为Meta在个人AI助手赛道的一次重磅押注。受此推动，Meta当日大涨逾6%、成为指数最大支撑。

亚马逊押注高通AI芯片！最高600亿美元采购绑定2500万股认股权证，两家公司将在定制化AI推理芯片领域展开多代合作，同时联合开发速率延伸至1.6T及更高规格的光学互联解决方案，以满足AWS持续扩张的AI基础设施需求。高通未来十年相关芯片订单金额最高可达600亿美元，并向亚马逊发行至多2500万股认股权证、深化双方利益绑定。

- Amazon牵手Qualcomm，AI算力开始告别"英伟达单中心时代"：亚马逊与高通的合作标志着AI算力采购从英伟达单中心向多元供应商格局演进。

伦敦铜、纽约铜双创历史新高！关税预期与供应短缺驱动涨势，铜价在伦敦和纽约市场同步刷新历史纪录，分别触及每吨14858.5美元和每磅6.894美元。关税预期驱动数十万吨铜涌入美国、令伦敦实物供应告急，同时老化矿山的产出增速难以跟上数据中心、可再生能源及电网扩张带来的消费增长。

- 铜价再创新高，全球铜矿供应预期转弱：大摩下调增产预期，产出或现2017年来首次年度下滑：摩根士丹利将全球铜矿供应增长预期下调至基本持平甚至下降，铜价创新高的逻辑正从短期"抢货"转向供应趋紧与需求增长共振。

EIA大幅上调油价预期：2026年布油均价料达91美元，供应中断超预期，美国能源信息署预计2026年布伦特原油现货均价为91美元/桶、2027年为74美元/桶，较此前预测分别上调4美元与5美元；预计第四季度平均停产规模约570万桶/日，全球库存继续下降。

欧洲天然气价格两个月涨超75%，库存创15年新低！俄罗斯警告价格"远未见顶"，欧洲基准天然气期货价格突破每兆瓦时80欧元、为2023年以来首次。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，即使以最快速度进行，欧洲也无法在冬季之前完成天然气补库工作，称欧洲因政治因素放弃俄气是"自讨苦吃"。

- 欧洲天然气豪赌：十五年最低库存，宁赌暖冬也不高位接盘天然气：欧洲天然气库存降至15年来最低的67%，但欧盟与德国等国主动放弃高位补库，以防重蹈2022年高价囤气巨亏的覆辙。

世界黄金协会：8月全球黄金ETF吸金180亿美元，创历史第二大单月流入，世界黄金协会报告显示，2026年8月全球黄金ETF净流入180亿美元、持仓量达4189吨创历史新高，美欧资金贡献约九成、主因美债承压、财税担忧及美元走弱。当月全球黄金日均交易量激增至4300亿美元，看涨情绪显著升温。

谷歌宣布在芬兰投资130亿欧元，建至少3座新数据中心，谷歌母公司Alphabet计划未来两年在芬兰投资至少130亿欧元，建设新数据中心并扩建哈米纳现有设施，创其欧洲最大单笔投资。项目将依托芬兰无碳能源和电网优势，并配套风电、储能及余热回收设施。

美国30年期抵押贷款利率升至6.85%，创逾一年新高，自美伊冲突爆发以来，美国30年期固定抵押贷款合同利率已累计上行75个基点，能源价格走高推升通胀压力是主要原因。MBA再融资指数上周下滑6.2%、触及2025年5月以来最低水平，购房指数较前一周小幅下降0.2%。

OpenAI深化与三星合作，推进下一代芯片研发，OpenAI正深化与三星电子在下一代芯片研发和生产上的合作，双方合作已从供应HBM4内存延伸至探索代工与封装。截至8月底，韩国企业和机构的ChatGPT企业版用户数较一年前增长约28倍，三星成为其全球最大企业部署之一。

耶伦等近50名经济学家联署：特朗普援引"国际收支"条款征收全球关税越权，美国前财长耶伦联合近50名经济学家、横跨两党前政府官员联署提交法庭意见书，警告接受政府解释将赋予总统"不受约束的权力"。特朗普政府认为总统有权单方面认定赤字"严重"、并据此对全球加征关税。

观点精选

摩根大通："货币贬值交易"做错了，别急着做空美元。购买力下降利好黄金等硬资产，但这并不等于美元必然崩跌，当前美元实际收益率和利差优势处于数十年高位、且估值较公允价值偏低，直接做空美元并不明智；更优的策略是做多美元、做空低收益且对经济周期敏感的货币，但日元是主要例外。

德银：全球债券抛售不是"财政末日"，只是十年"金融压抑"时代的终结。全球债券收益率持续上行更多是量化宽松退出、政府债券供给增加及通胀中枢抬升推动的利率正常化，而非财政危机的前兆。随着收益率回归更正常水平，债券重新具备稳定的利息收入和风险缓冲功能，投资者对未来市场冲击的承受力也随之增强。

鲁比尼：AI并非泡沫，真正危险的是这四件事。科技巨头持续加码AI基础设施投入、以及由此带来的生产力提升预期为市场提供了坚实支撑，但他警告四大宏观风险——霍尔木兹海峡封锁、伊朗战争升级、全球债券收益率上行及股市阶段性回调。

高盛：别只盯CPI，未来一周两大AI催化剂更重要，或撬动美股"右尾"行情。OpenAI Astra发布与高盛Communacopia+科技大会催化在即，而对冲基金净杠杆降至一年低位、半导体波动率腰斩，市场低估风险。高盛看好AI资本开支，建议做多宽基AI、对冲非AI标普。

行业/概念

1、DeepSeek概念股 | 据上证报报道，DeepSeek官网消息，计划于北京时间2026年9月10日前后正式发布V4.1 Flash模型。经内部、外部多方测试，V4.1 Flash在性能、费用、速度、总用时等各项指标上已全面超越V4 Pro。在V4.1Flash正式上线之后、V4.1 Pro上线之前，DeepSeek将对V4 Pro的请求全部路由到V4.1Flash，并按V4.1 Flash单价计费。

点评：华泰证券认为，DeepSeek有望提振整个开源社区的共建氛围，使得更多开源模型能够“站在巨人肩膀上”加速迭代。中信证券研报指出，DeepSeek新一代模型的发布意味着AI大模型的应用将逐步走向普惠，助力AI应用广泛落地。

2、机器人 | 据上证报报道，9月9日，京东物流新发布五款“狼族”机器人全新产品和技术，包括7x24小时无人药房自动作业的“母狼”、为冷链场景打造的料箱货到人“智狼”低温版、全新具身拣选机器人“仓狼”、采用L4级自动驾驶能力的“独狼”第六代智能配送车Plus版、行业首个支持全无人化运营的物流无人机“飞狼”L05，以及在分拣场景规模化应用落地的具身灵巧臂“异狼”。

点评：华泰证券称，随着人形机器人本体能力趋于成熟，行业竞争的重心正从硬件转向场景开发与生态分工；东吴证券发布研报称，随着大模型端的技术突破，具身智能市场规模增长有望逐渐提升，2027年市场规模有望达到6328亿元。

3、折叠屏 | 据上证报报道，北京时间周四（9月10日）凌晨1点，苹果年度iPhone新品发布会将举行，这也是苹果新任CEO约翰·特努斯（John Ternus）执掌苹果后的首场发布会。此次苹果旗下首款折叠屏手机（市场俗称iPhone Ultra/iPhone Fold）也将亮相，该机采用书本式内折方案，配备7.8英寸内屏，搭载A20 Pro芯片，海外起售价预计2000美元，国行预估约1.5万元，标志苹果正式入局折叠屏赛道。

点评：国金证券研报认为，苹果进入折叠屏市场，并通过“无折痕”屏幕、钛合金铰链等高端设计提升行业标准，强大的品牌效应将显著扩大折叠屏市场规模，吸引主流消费者接受这一形态，同时推动全球折叠屏恢复增长。

4、染料 | 据中证报报道，染料主要产品9月继续涨价，其中活性艳蓝主流品种报价从25万元/吨涨至30万元/吨，7月份报价约20万元/吨；分散黑报价在9月初从3万元/吨提升至3.3万元/吨。当前，分散染料价格处于历史中等偏高的位置，活性染料价格处于历史高位。

点评：近期染料核心中间体间苯二胺涨价，染料下游恢复预期将逐步明朗。考虑到染料价格处于历史底部，叠加化工品复苏迹象明显等因素，下游补库存意愿增强，预计染料可能会迎来一轮强补库存周期。

5、创新药 | 据中证报报道，据中国医学科学院医学生物学研究所消息，该所研究员张治业团队通过持续攻关，设计出结构简易的分支树状抗菌分子，为新型抗菌药物研发提供新思路。实验证实该成果对多重耐药细菌具备强效广谱杀灭能力，对慢性、反复性细菌感染治疗有较高应用潜力。

点评：抗菌药物市场具有庞大的基本盘，在人口老龄化、细菌感染发病率上升以及医疗可及性提高等因素的驱动下，保持着稳定的增长态势。目前市场呈现出“低端出清、高端扩容”的特征。传统广谱抗生素等同质化产品受集采压制，盈利空间被大幅压缩；而针对多重耐药菌（MDR）感染的创新品种、新型窄谱及靶向性抗生素，因临床价值高，仍具有明确的溢价空间和增长潜力。中国作为人口和抗菌药物使用大国，市场底盘稳固，目前市场规模稳定在千亿元以上。

6、超级电容 | 据中证报报道，锂离子电容器在低温高功率储能场景中具有重要应用潜力。近日，中国科学院电工研究所研究员马衍伟团队提出“溶剂化解蔽电解液”设计策略。研究表明，采用该溶剂化解蔽电解液制备的全碳锂离子电容器在-40℃条件下仍保持优异的能量输出性能，基于电极材料质量的能量密度达到106.8Wh/kg，为传统碳酸酯基电解液的8.9倍。该研究突破了低温锂离子电容器因强溶剂化屏蔽引发的界面反应动力学迟缓的瓶颈，为开发低温、高能量、高稳定性锂离子电容器提供了新方案。

今日关注

中国

国务院新闻办公室举行"十五五"金融强国建设新闻发布会，央行副行长陆磊、金融监管总局副局长丛林、证监会副主席李超、外汇局副局长李斌介绍情况并答记者问。

台积电公布2026年8月营业额报告。

DeepSeek计划正式发布V4.1 Flash模型。

海外

欧洲央行公布利率决议，市场普遍预期加息25个基点、存款便利利率升至2.5%，行长拉加德随后召开新闻发布会。

美国公布8月PPI数据，市场预期同比升至5.3%、环比涨0.4%，将与次日CPI共同影响美联储9月议息走向。

美国公布9月5日当周首次申请失业救济人数，市场预期20.5万人。

EIA公布月度短期能源展望报告，欧佩克公布月度原油市场报告。

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