美股涨了，但有人笑有人愁，钱到底往哪儿跑。

今天收盘，标普500涨了0.08%，道指反而跌了0.17%，纳指微涨0.10%。看着差不多，其实内里撕得厉害——道指被波音、摩根大通这些老蓝筹拖着走不动，纳指靠几个科技股硬撑。这已经不是第一次了，最近两周道指总在5万点上下晃，像卡在电梯里，上不去也下不来。

房地产涨了1.48%，信息技术板块也涨了0.73%，但细看全是假象。芯片厂博通一天涨6%，英特尔涨了4%，谷歌涨了1%；另一边苹果直接跌了2%。不是科技股不行，是“干活的”和“卖手机的”开始分家了。算力要建服务器、铺光缆、买AI芯片，这些真金白银订单在兑现；而消费者还在犹豫换不换新手机，iPhone SE 4传来说要推迟，供应链还在清库存，谁还愿意买单？

中概股全线下跌，阿里跌2.1%，拼多多跌1.36%，蔚来跌1.68%。但有意思的是，蔚来和小鹏今天跌得比前两天轻了——上礼拜三它还涨了1.53%，说明电动车价格战可能真喘了口气。阿里跌最多，不是因为业绩差，而是大家突然想起：4月中旬可能有新数据跨境规则落地，谁都怕踩线，先跑为敬。

中东那边霍尔木兹海峡说好了“通行监管”协议，油价没再跳，市场松了口气。可周五非农数据因为耶稣受难日拖到下周才发，今天交易量明显变小，资金就盯着个股消息炒。博通一发财报指引，英特尔一讲新处理器进度，立马带飞。没人再听宏观喊话，都低头盯自己手里的票。

私募基金Blue Owl最近限制赎回，10月油价期货才82美元，现在现货却要111美元，差着快30块。这不是小问题，是大家嘴上说“软着陆”，心里却悄悄把保险栓拉开了。

特斯拉交付连续拉胯，电动车产业链的估值撑不撑得住，得看接下来几周数据。英伟达财报后开发者生态有没有新动作，也悄悄成了风向标。

美股今天收红，但红得挺累。