主力出逃，7.29主力资金“最大卖出”个股名单

时间2026-7-29 16:57:34

中国神华（601088）今天收盘45.03元，跌0.90%，但近20日涨幅仍达17.11%，核心逻辑是"业绩触底反弹+资产注入落地"的双重催化。

基本面：最坏的时候已过，Q2盈利拐点基本确认

煤电一体化是神华的核心护城河。2026年上半年公司完成千亿资产重组，收购国家能源集团12家公司股权，煤炭资源量增长64.72%，产量增长56.57%。业绩预告显示，上半年归母净利润263-298亿元，扣非净利润同比增7.4%-15.6%，结束了连续三年中期的两位数下滑 。拆分来看，Q2单季利润中枢约173亿元，明显高于去年同期的126亿元，盈利拐点已经出现。

最关键的是长协机制——公司长协煤占比超80%，上半年秦皇岛5500大卡长协均价仅686元/吨，同比涨幅仅1%，而现货煤价同期涨了22.74%。这意味着煤价下行时神华能守住盈利底线，上行时虽然弹性不如纯煤企，但一体化运营（煤、电、运、港）的稳定性是其他煤炭股不具备的。

机构共识：看好，目标价较当前仍有约16%的上涨空间

43家机构预测2026年净利润均值约563.6亿元，同比增长6.64%，对应EPS约2.60元。综合目标价53.10元，较当前45.03元有约16.86%的上涨空间 。近90天12家机构给出评级，买入10家、增持2家，目标均价53.8元。信达证券、国盛证券等均维持"买入"评级，核心逻辑是资产注入增厚业绩、高分红承诺（不低于65%）提供估值安全垫。

技术面：短期面临压力位，中期趋势偏强

A股当前5日线在45.26元，今日收盘略低于此，MACD差离值0.89仍为正，但KDJ的J值49.02处于中性偏弱区间，短期有调整压力 。H股走势更强，今天涨1.40%报43.48港元，MACD、布林带均呈多头排列，站上5日、10日、20日全部均线。关键支撑位在38.28元（布林下轨），压力位47.5元（布林上轨），当前股价处于中轨偏上位置。

核心看点：重组完成后，神华不再是纯煤炭股，而是"煤电一体化能源巨头"——发电业务收入占比已升至约30%，且公司上调2026年资本开支至560亿元（同比+47.2%），显示扩张意愿 。分红承诺（2025-2027不低于65%）叠加资产注入后的成长性，是机构普遍看好的核心逻辑。