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文丨浮世清欢

编辑丨浮世清欢

世行的报告白纸黑字写着东盟六点三的增长预测，但把报告翻到附录，那些藏在脚注里的小字才露出真容：去年同期是八点零二。

漂亮是漂亮，漂亮得让人心里发慌。霍尔木兹的风真真切切刮到了湄公河——不是一阵，是石油断供、关税大棒、利率收紧三重叠加。一波比一波凉，一波比一波疼。

波斯湾的风，刮到了湄公河

霍尔木兹海峡，那条不起眼的水道卡着全球约五分之一的原油命脉，今年被封锁的消息传出来的时候，雅加达的操盘手们手心冒汗，新加坡的炼油厂老板连夜开会。

油价一跳，东南亚央行就得伸手护盘。护盘是要花钱的，花的钱最终会变成什么东西的价格？电费账单，公交车票价，汽车加的油。

但石油只是第一张骨牌。

红海那边，航运保险费已经涨到战前的五倍。一箱货物从深圳盐田港发到洛杉矶，海运费从一千三百美元跳到三千八百美元。货代公司的电话被打爆了，外贸老板们算完账直摇头：有单子不敢接，接了可能亏本。

芯片厂那边更邪乎。高纯氮气运输延误，生产线上等气如等血——设备闲着，工人干耗，一个月产能凭空蒸发数万片。半导体产业链就是这么脆弱，一个螺丝钉不到位，整条链都得停。

美国那边也没闲着。特朗普的关税大棒挥向中国电动车和光伏组件，越南本来想接住这波转移订单，结果自家对美出口反而躺枪——少了一百一十亿美元。为什么？因为很多中国货绕道越南“洗产地”，现在美方严查原产地证明，连带着正经越南货也被盘查得死去活来。

工厂开始裁员。先是加班没了，然后轮到正式工。那些在工厂上班的老乡，有人已经收拾行李骑摩托返乡了。不是不想留，是留下也没活干。

利率那把刀也没闲着。全球基准利率两年内提升四百二十五个基点，借钱贵了，企业扩产的动力没了，投资萎缩的寒意沿着资金链往下传。

老挝那边更惨，外债占GDP比重飙到百分之一百一十，铜矿赚的钱全被利息吃掉，货币贬值一半，老百姓攥着手里那点基普，不知道该换成美元还是换成米。

霍尔木兹的风，真真切切刮到了湄公河。不是一阵，是三重叠加：石油断供是第一波，关税大棒是第二波，利率收紧是第三波。一波比一波凉，一波比一波疼。

奎松市的吉普尼司机们今年三月二十六号把车开上了街头，油价涨、电费涨、什么都涨，乘客却越来越少。菲律宾总统马科斯随后宣布能源紧急状态，通胀回升到百分之四点一，GDP增速预测从百分之四点四滑到三点七。数字在往下掉，老百姓的日子也在往下掉。

有人在抢AI蛋糕，有人在拆招牌

有意思的是，同一个东南亚，有的城市灯火通明，有的工厂仓库在拆招牌。

吉隆坡今年抢到一笔七亿美元的大模型数据中心投资，霹雳州的半导体测试线一季度拿到两亿美元外部订单，工人三班倒加班。槟城电子走廊光纤升级完，出口额跳升百分之十四，数字漂亮得像过节。

另一边，柬埔寨服装园区同期流失一万两千个就业岗位。老板把仓库门上那把锁换了新的——不是开门迎客用的，是贴封条用的。孟加拉国和缅甸的竞争对手抢走了订单，那边工人工资更低，客户自然就过去了。

AI代码成了东南亚最热出口商品，这话今年在各个投资论坛上被翻来覆去说。但热闹是热闹，热闹背后有裂缝。

吉隆坡一家半导体企业老板最发愁的事，不是市场，是人。设备到了，工程师没到。招聘广告挂出去三个月，合适的简历不超过十份。年薪翻倍从印度挖人，人家还不一定愿意来。这边缺的是能操作精密仪器的技师，不是会写PPT的项目经理。

马来西亚霹雳州那边更夸张，技术人才缺口大到企业只能从海外借脑袋。雅加达决定每年投两亿美元专门培训两万名技工，印尼劳工部的官员说了一句话糙理不糙的话：不能让AI模型停在操作台前，再先进的算法也得有人去按启动键。

但技能储备的差距，正在把东南亚切成两个世界。一边是数字基础设施完善、吃到了AI红利的国家；一边是工人返乡、工厂关门的国家。前者在研究怎么扩大产能，后者在盘算怎么发遣散费。

世行东亚太平洋首席经济学家阿迪蒂亚·马图敲了敲桌子：关税加上石油双重冲击，对出口导向型国家影响最大，但冲击的烈度取决于你有没有准备好自己的底子。底子厚的企业还能扛一扛，底子薄的，只能等风把自己吹走。

两年窗口，各国都在交卷

世行给了个时间表：两年缓冲期。如果中东那边不进一步升级，大多数东南亚国家二零二七年有望迎来强力反弹。

两年。说长不长，说短不短。够不够补上技能和基础设施的短板？各国政府交出的答卷参差不齐。

马来西亚先动了手术刀。电费补贴从全网覆盖砍到只针对低收入群体，一年省下十亿林吉特。省下来的钱不是存着，是挪去建数字基础设施。世行的建议很明确：别搞大水漫灌式的撒钱，把子弹瞄准穷人和脆弱中产，精准滴灌才有效。

印尼那边在下一盘更大的棋。镍矿出口关税准备再提五个百分点，逼着外国企业来当地建冶炼厂。新增四座镍冶炼厂，配套可再生能源，目标三年内七成镍出口变成电池材料。

总统府的顾问们算过账：卖原矿赚一块钱，加工成电池材料能赚七块钱，这笔账必须算清楚。

越南风电场新批容量增长百分之二十五，用清洁能源对冲进口煤气涨价。菲律宾急匆匆跑去谈液化天然气长期合同，先把供应价格锁死再说。

泰国那边比较头疼：边境冲突加政局动荡加旅游业低迷，增长引擎熄火三盏灯，清迈酒店空房率飙到三成，泰铢连跌八周，消费信心塌方式的崩。

世行测过一笔账：东盟五国如果把GDP的百分之零点五投入技能培训和数字基建，到二零三零年能新增一千二百亿美元产值。一千二百亿，够把整个柬埔寨的GDP翻一番还有剩。

但前提是，这百分之零点五得真正投进去，而不是在财政部和发改委之间转来转去，最后变成一份可行性研究报告。

结语

世行的报告还要继续更新。越南六点三，泰国一点三，马来西亚四点四，菲律宾三点七，印尼四点七。这些数字会被各大媒体转载，被分析师引用，被各国央行写进货币政策报告。

二零二七年的反弹会不会来？AI硬件需求翻倍，新能源供给走上正轨，下一轮增长窗口确实在前面招手。但窗口只会为准备好的人打开。

这大概就是东南亚二零二六年最真实的注脚：数字在预测未来，普通人正在度过当下。

信息源：《世行:中东冲突、关税和AI三大因素重塑东亚太平洋地区经济前景》中国贸易救济信息网