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编辑：G

2026年7月15日的美股之夜，上演了一出相当分裂的戏码，苹果大涨4%创下历史新高，谷歌、Meta、亚马逊集体站上3%涨幅线。

但另一条战线上，费城半导体指数跌超2%，美光、闪迪、西部数据齐刷刷跌超8%，SK海力士砸出9%的深坑，连“明星光环”加身的SpaceX也首次跌破135美元的IPO发行价。

同一片天空下，资金在板块间的腾挪比指数本身的故事精彩得多，三大指数全线收红，道指涨0.29%报52658.64点，纳指涨0.62%报26269.23点，标普500涨0.38%报7572.40点。

但科技股的反弹是否已经确认，远没有表面看起来那么确定，场内资金出现明显调仓，减持高位半导体个股，转而配置盈利稳定的大型科技龙头。

苹果谷歌托举指数，科技巨头的“避险效应”

7月15日，美股“科技七巨头”六涨一跌，苹果高开高走大涨4.01%，股价327.5美元刷新历史收盘新高。

谷歌涨3.60%、Meta涨3.07%、亚马逊涨3.02%、微软涨2.78%，权重集体走强，硬生生托住了大盘。

苹果的涨势并非偶然，中国国家网信办7月15日公布，Apple智能完成手机端侧生成式人工智能服务备案。

Evercore ISI分析师Amit Daryanani对此直接定性：“今天的批准对苹果而言是一次重大胜利，它为Apple Intelligence在最大智能手机市场的推出打开了大门”。

据第三方机构Counterpoint Research预测，支持生成式AI的机型将在2026年占全球智能手机出货量的45%。

2027年预计达到52%，端侧AI市场规模预计将从2025年的3219亿元跃升至2029年的1.22万亿元。

花旗此前已将苹果目标价从315美元上调至365美元，认为苹果在提价抵消存储成本上涨的情况下仍能保持市场份额，自6月25日触底以来，苹果股价已累计上涨16%，市值增加约6500亿美元。

苹果今年迄今上涨18%，在“科技七巨头”中表现最佳，总市值已站上4.81万亿美元，年内涨幅超过20%，谷歌同样受益于资金从硬件赛道向应用端的切换。

场内资金出现明显调仓，减持高位半导体个股，转而配置盈利稳定的大型科技龙头，资金逻辑很清楚，规避短期涨幅透支的硬件周期品种，布局位置偏低、落地性更强的应用端资产。

英伟达的走势则多空拉扯，盘中最深跌2.65%，尾盘资金回流收涨0.33%，资金并未完全撤离AI核心资产，但追高意愿明显降温，特斯拉是唯一收跌的巨头，高开低走小幅下跌0.43%。

存储芯片集体破位——谁在砸盘

与科技巨头的强势形成鲜明对比的是芯片板块的全线低迷，费城半导体指数下跌2.08%，报12398.89点，存储芯片成为重灾区，SK海力士大跌9%，美光科技、闪迪、西部数据均跌超8%。

此外，迈威尔科技跌超7%，英特尔跌超4%，AMD跌超3%，这轮抛售的核心逻辑是什么，首先是“利多兑现后的获利了结”。

存储芯片板块此前累积了巨大涨幅，前期低位进场资金逢高锁定收益，高位进场筹码缺少足够买盘承接，短期行情脱离产业基本面叙事。

更直接的导火索，是巴菲特警告称AI主题投机盛行、市场已难觅真正价值，巴菲特的原话是：当所有人都热衷于在AI等主题上“赌博”时，寻找真正有价值的投资变得“越来越难”。

这番话并未点名任何具体公司，却精准击中了存储股近期交易模式的软肋，投资者对每一条消息的反应都像在押注涨跌。

而非基于对基本面的长期判断，镁光本周的走势堪称“过山车”，周一跌4.3%，周二因KeyBanc上调目标价至1750美元反弹4.7%，周三因巴菲特表态急转直下，一度跌至865美元附近。

与此同时，广发香港在月度电话会议中下调了第三季度DRAM价格增长预测，理由是客户对接近30%的涨价幅度强烈抵制。

这一表态与此前KeyBanc预计DRAM三季度涨价15%至20%的判断形成对比。

此外，据广发香港分析，英伟达VR200 NVL72机架的LPDDR5X容量已大幅削减，极端情景下甚至可能降至原始规格的四分之一。

彭博报道称，因AI相关股票赚得盆满钵满的中国对冲基金已经削减了AI股票的仓位。

它们向投资者发出警示，称正对这轮反弹可能无法持续的信号保持高度警惕，理由是担心这轮暴涨的幅度过大、速度过快。

下跌已传导至亚洲市场，7月16日，韩国KOSPI指数开盘即跌4.4%，跌幅一度扩大至近7%，韩国交易所对KOSPI指数启动临时停牌机制。

三星电子股价下跌逾9%，SK海力士股价下跌近12%，这两家存储巨头的表现足以左右韩股大盘走势。

因其合计占据韩国股市市值的逾半壁江山，且相关杠杆ETF的存在进一步加剧了市场波动。

A股存储板块同样无法幸免，精测电子跌超17%，澜起科技、有研硅跌超10%，德明利、长电科技等10CM跌停。

反弹仍难确认——高估值与高杠杆的双重考验

苹果谷歌托住了指数，但科技股的反弹是否已经确认，答案远不简单，纳斯达克100指数自3月下旬低点已反弹超20%。

目前交投于历史高点下方约3%的位置，价格走势已盘整成对称三角形形态。

但随着七巨头财报季即将拉开帷幕，苹果将于7月30日发布第三财季业绩，市场正将目光投向这些超大规模科技企业的业绩指引。

但几个关键信号值得警惕，对冲基金已连续四周净卖出科技硬件。

摩根士丹利策略师表示，半导体股票的动能正在减弱，资金正从芯片股转向AI超大规模云服务商等表现落后的股票。

市场进入分层阶段，指数由权重托底，但前期暴涨的细分赛道需要检验承接力度。

存储板块的暴跌暴露了另一个风险，杠杆的存在放大了波动，韩国股市因股价剧烈波动触发的盘中临时停牌次数创下历史新高。

今年以来，韩国证券交易所已36次启动“临时停牌”措施，更因KOSPI暴跌7次触发全市场熔断机制。

相关杠杆ETF的存在进一步加剧了市场波动，韩国总统李在明已敦促韩国交易所尽快制定ETF风险防范措施，韩国政府四大经济部门高层协调机制就单股杠杆ETF对股市的冲击研究应对方案。

宏观层面同样存在不确定性，美国6月PPI环比意外下滑0.3%，但同比增速依然高达5.5%，SimCorp全球投资决策研究主管梅利莎·布朗指出。

政策目标是2%通胀，当前所有物价指标仍大幅高于目标。

交易员仍定价年内落地加息，市场预计10月议息会议结束时基准利率上调25个基点的概率约60%，美联储主席沃什重申，FOMC将全权负责管控通胀，若有必要会采取行动。

苹果当前远期市盈率为34.6倍，高于其5年均值27.7倍，是2020年9月以来的最高水平，高估值意味着市场已经定价了相当乐观的预期。

正如《巴伦周刊》所言，“华尔街对任何低于重大业绩超预期的结果都将毫无耐心”。

与此同时，中东局势持续紧张，7月15日，美军针对伊朗发起了当日第二波打击行动，地缘风险与通胀压力交织，市场远没有表面看起来那么平静。

7月15日的美股之夜，苹果、谷歌撑起了指数，存储芯片却被砸出了深坑，场内资金从高位半导体个股撤出。

转而配置盈利稳定的大型科技龙头，纳斯达克中国金龙指数大涨近3%，阿里巴巴涨近5%。

但中概股的强势同样说明了一件事，资金在寻找低位、有确定性的资产，而不是在高位追涨，苹果4%的涨幅、谷歌3.6%的涨幅，撑住了纳指0.62%的涨幅。

但存储芯片板块的集体破位、SpaceX跌破IPO发行价、对冲基金削减AI仓位，这些信号叠加在一起，指向一个结论，科技股的反弹。

还远没有到可以确认的时候，当指数靠少数权重股托底，而大多数科技细分板块在承压时，这轮反弹的可持续性，取决于高位筹码的承接力度。

而目前看来，承接盘显然还不够，朋友们，你们怎么看。#上头条 聊热点##我要上精选-全民写作大赛##发布优质内容享分成#

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