截至2026年5月14日收盘，TCL智家(002668)报收于9.67元，下跌1.02%，换手率0.99%，成交量10.74万手，成交额1.04亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：5月14日主力资金净流出259.43万元，散户资金净流入194.27万元。
• 来自【机构调研要点】：公司毛利率持续提升得益于产品结构优化、海外高毛利业务占比上升及智能制造降本增效。
• 来自【机构调研要点】：2025年海外业务收入达144亿元，占总收入约78%，欧洲市场稳定增长，拉美、亚太、中东非实现快速突破。
• 来自【机构调研要点】：泰国生产基地一期已投产，二期预计2027年一季度新增140万台/年高端风冷冰箱产能。
• 来自【机构调研要点】：公司拟持续提升分红水平，在业绩稳健增长基础上强化股东回报。

交易信息汇总

资金流向

5月14日主力资金净流出259.43万元；游资资金净流入65.16万元；散户资金净流入194.27万元。

机构调研要点

1. 公司毛利率持续提升的原因包括：研发投入增加推动中高端高毛利产品占比上升，产品结构持续优化；全球化战略成效显著，新兴市场销售占比提升，高毛利海外业务收入占比提高；通过数字化技术提升制造效率，奥马冰箱280万台高端风冷冰箱智能制造项目全面建成投产，合肥家电配套厂房完工，智能制造带来质量改善与成本竞争优势扩大。

2. 2025年公司海外业务收入达144亿元，占总收入约78%。欧洲市场保持高基数稳定增长，拉美、亚太、中东非等区域实现快速突破。

3. 公司主要产能集中于广东中山与安徽合肥，泰国智能生产制造基地一期已建成投产，二期基地正有序建设，进一步优化全球供应链布局，推进从“中国制造”向“全球智造”转型，产能利用率维持较高水平。

4. 北美地区收入占比较低，美国关税调整对公司收入影响有限。

5. 原油价格上涨对塑料类原材料价格及海运价格产生影响，但目前未对公司日常经营构成重大不利影响。公司原材料库存处于安全合理区间，与核心供应商保持稳定合作，具备采购规模优势；将持续跟踪大宗商品走势，通过技术升级、流程优化、产品结构调整对冲成本压力。外销主要采用FOB模式，运费由客户承担，因此油价上涨对公司整体利润冲击有限；公司将持续关注航运市场变化并采取应对措施。

6. 未来公司将坚持“ODM+自有品牌”双轮驱动，推进全球化战略：奥马冰箱巩固欧洲领先优势，拓展亚太、拉美及“一带一路”市场；合肥家电深耕东南亚、拉美和欧洲标杆国家；加快海外产能落地，泰国基地一期30万台冷柜产能已投产并推进爬坡，二期预计2027年一季度新增140万台/年高端风冷冰箱产能；坚定智慧家电方向，加大冰箱洗衣机关键技术投入，推动产品升级，提升中高端产品占比；强化股东回报，在业绩增长基础上持续提升分红水平，对公司长期发展充满信心。

7. 公司出口以美元、欧元结算，近期汇率波动对汇兑损益有一定影响；公司将与银行等金融机构紧密沟通，密切关注市场走势，遵循中性原则择机使用外汇套保工具，降低汇率波动风险。

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