海底捞2025年营收432亿；老娘舅再度终止IPO... | 周报

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• 重庆立法促进火锅产业发展

• 良之隆·2026第十四届中国食材电商节武汉开幕

• 海底捞2025年实现营收432.25亿元

• 呷哺呷哺集团将探索“呷哺Mini”等新店型

• 周黑鸭去年收入超25亿

• 味之素在日本进军“公司食堂”市场

• 蜜雪冰城换帅

• 古茗、蜜雪冰城等公布2025财报

• 老娘舅再度终止IPO

• 袁记食品西南供应链基地投产

• 南方乳业通过上市审议

• 泸溪河完成A+轮融资

• 2400亿，今年食品行业最大并购开始谈判

• 美团去年净亏234亿

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本周餐饮业还有哪些动态呢？

2026-3-29

餐饮O2O周报

一、产业资讯

1、市场监管总局召开网络平台食品安全行政指导会

3月26日，国家市场监督管理总局召开行政指导会，针对近期群众反映强烈的网络食品安全问题，要求进一步压实网络平台主体责任。

会议指出，部分平台存在管控措施落实不精准、主体责任履行不到位等问题。总局要求平台企业提高政治站位，完善内部质量管控制度，畅通消费者投诉举报渠道。

各级市场监管部门将深入开展合规提质行动，加大对网络食品的抽检力度和执法强度，有效防范化解食品安全风险隐患，保障公众饮食安全。

2、重庆立法促进火锅产业发展

日前，《重庆火锅产业发展促进条例》表决通过，将于今年5月1日起施行。

这是全国首部火锅产业地方性法规。条例支持推动底料、菜品、商业模式等创新，支持结合各地饮食习惯调整风味，为开拓国内外市场提供技术支撑。

条例还规定加强标准体系建设，推动制定和完善食品原料、制作技艺、风味类型、辣度、麻度等标准。

3、良之隆·2026第十四届中国食材电商节在武汉开幕

3月28日，良之隆·2026第十四届中国食材电商节在武汉开幕，展会将持续至3月31日。

本届展会展览面积达35万平方米，汇聚了6000多家展商，展品覆盖餐饮食材全产业链。活动开幕式上，与会嘉宾共同发起了“生态食安共筑倡议”，承诺将食品安全理念贯穿食材产业链全过程。

主办方表示，将通过“以展造节”的模式，为行业搭建集产品展示、交易交流、创新赋能于一体的专业平台，推动餐食产业上下游协同发展。

餐饮O2O创始人罗华山受邀参加并发表讲话。

餐饮O2O周报

二、餐企动态

1、海底捞2025年实现营收432.25亿元，利润承压、外卖业务高速增长

3月24日，海底捞公布其2025年全年业绩。公告显示，2025年海底捞实现收入432.25亿元，同比增长1.1%；实现净利润40.42亿元，同比下降14%；实现核心经营利润54.03亿元，同比下降13.3%。

具体业务方面，2025年，海底捞外卖业务收入达26.58亿元，同比增长111.9%；其他餐厅经营收入达15.21亿元，同比增长214.6%。

截至2025年末，除海底捞品牌外，公司运营20个餐饮品牌，共计207家餐厅。

财报显示，海底捞全年收入同比小幅增长，但利润端明显承压，核心经营指标出现不同程度波动。

与此同时，公司通过加盟扩张、多品牌孵化及外卖业务发力，试图在结构调整中寻找新的增长支点。

2、海底捞去年员工数量减少超万人

近日，海底捞公布2025年全年业绩。截至去年底，海底捞集团共有125620名员工，据计算同比减少11558人，同比减少约8%。

员工成本（包括薪金、工资、津贴和福利）从2024年141.13亿元减少0.3%至2025年的140.73亿元。

3、呷哺呷哺集团2025年营收37.89亿元 将探索“呷哺Mini”等新店型

3月26日，呷哺呷哺集团正式发布2025年度业绩报告。

数据显示，集团全年实现收入37.89亿元人民币，在中国及海外共拥有呷哺呷哺、湊湊两大核心品牌门店905间，累计拥有会员约4500万人，全年礼品卡收入超6.7亿元人民币。

2025年，“呷哺呷哺”品牌延续“亲民”路线，不断优化产品结构，平衡客单价与服务体验，推动翻台率稳步提升，实现健康发展。

“湊湊”品牌继续深化战略调整，主动优化餐厅网络，聚焦提升单店运营质量和效率，并在行业推出“甄选单点+欢乐畅吃”双点模式，提升高质价比用餐体验。

4、大润发食堂打造高性价比就餐新体验

3月27日，从大润发获悉，作为商超便民餐饮领域的标杆，大润发食堂锚定社区消费核心需求，以"新鲜、实惠、便捷、暖心"为发展内核，创新"按两计价"收费模式，成为消费者心中的"家门口食堂"。

以金都路店为例，80余平方米门店一餐仅需12-15元，上线20-30种菜品，融合南北风味，兼顾老少需求。截至目前，已在全国布局50余家门店，持续解决"干饭难"问题。

5、周黑鸭去年收入超25亿

日前，周黑鸭公布2025年度财报显示，全年收入约25.36亿元，同比增长3.5%，母公司股东应占净利润约1.57亿元，同比增长59.6%。

截至年底，零售门店总数为3019家，其中自营门店1805家、特许经营门店1214家。集团收入主要来自鸭及鸭副产品，占比约80.4%，其次为其他卤制食品及特许经营费。

6、达美乐中国去年收入近54亿

3月26日，达美乐特许经营商 达势股份 发布2025年业绩。期内，达美乐中国收入53.82亿元，同比增长24.8%；经调整净利润1.88亿元，同比增长43.3% ；

门店层面经营利润同比增18.5%，门店层面的经营利润率为13.7%；同店销售增长为-1.5%，2024财年为2.5%，2025年上半年为-1.0%。

期内，门店总数增至1315家，覆盖60个城市，其中一线城市517家、非一线城市798家。

新市场门店表现强劲，日均销售额约26,849元，会员人数增至3560万。

公司计划在2026年净新增大约350家门店，截至3月20日较2025年底已开设了140家门店，另有14家门店在建设中，还有65家门店已签约。

7、泰国餐饮品牌ThongSmith香港开店

近日，来自泰国曼谷的知名餐饮品牌ThongSmith正式进入中国香港市场，首家海外门店位于香港湾仔春园街。

ThongSmith成立于2018年，被称为精品级的船面店，在泰国市场独树一帜。品牌通过对对传统的船面进行高端改良，凭借极致的汤底与顶级食材（澳洲和牛、黑豚猪肉等），使其与常见的廉价船面摊贩区别开来。

据悉，ThongSmith香港店对其曼谷菜单进行了调整，在保留了招牌船面、米饭、烤肉和甜点的同时，还推出多款香港独家菜式，以适应香港当地人的喜好。

目前，ThongSmith在泰国拥有20多家门店，分别位于曼谷Central Embassy、Central World、Siam PARAGON等多个购物中心。

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三、饮品快报

1、「茶百道」去年营收近54亿

3月27日，茶百道（02555.HK）发布2025年业绩公告，实现营收、利润双增。

全年营收53.95亿元，同比增长10%；净利润8.2亿元，同比增长71%；经调净利润8.3亿元，同比增长29%。

公司持续优化门店网络，国内门店规模稳步增至8621家，三线及以下城市门店占比升至46.1%。

2025年，茶百道聚焦研发升级、品类拓展、运营提效，赋能单店业绩增长。全年共上市117款新品，同比增长近一倍，注册会员数增至1.8亿人。

成功推出多款替餐类产品，有效带动下午茶场景消费，其中网红新品“固体杨枝甘露”上市以来已售出超1400万杯，成为年度爆款。

此外，茶百道正加速落地咖啡业务，公开信息显示，咖啡产品已在广州、深圳、上海、成都、北京等多地门店上线。

2、「蜜雪冰城」换帅，清华硕士接棒

3月24日，蜜雪集团发布年度财报，营收、利润双双创下历史新高。

2025年，蜜雪集团全年营收达335.6 亿元，同比增长35.2%；净利润59.27 亿元，同比增长33.1%，两项核心数据均超出市场预期。

截至2025年底，全球门店总数接近 6万家，其中国内门店约4.4万家。这一规模在全球食品饮料行业排名第62位。

此外，蜜雪集团公告了管理层调整：原首席执行官张红甫出任集团联席董事长，并继续担任执行董事；原集团执行副总裁、首席财务官张渊出任CEO。

3、「古茗」超过1.2万家门店已配备咖啡机

近日，古茗发布2025年业绩。期内，公司录得总收入129.138亿元，同比增长46.9%；毛利为人民币42.622亿元，同比增长58.6%。

截至2025年12月31日；母公司拥有人应占利润 31.09 亿元，同比增长 110.3%；经调整利润 25.75 亿元，同比增长 66.9%。

期内，门店网络覆盖中国超过200个各线级城市，包括13554家门店，较一年前的9914家门店增长36.7%。

全年，GMV总额约327.3亿元，总售出杯数约19.05亿杯。截至年底，超过12000家门店已配备咖啡机。

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4、「沪上阿姨」发布2025年业绩

3月24日，沪上阿姨发布2025年业绩。

期内，收入为44.656亿元，同比增长36.0%；股东应占溢利5.01亿元，同比增长52.41%；毛利率为31.4%，较去年同期无明显波动。

截至2025年12月31日，有11449间门店，同比增长24.8%，其中直营店26间，加盟店11423间；在海外开设了45家门店，覆盖美国、韩国与马来西亚。

下半年，基于门店业绩的良好表现，公司加速了门店扩张策略。2025年，沪上阿姨共推出213款新品。

5、奈雪直营店同店销售额较去年增长6.3%

近日，奈雪的茶发布2025年业绩。

期内，收入为43.31亿元，较2024年下降12.0%，主要由于门店优化关闭及瓶装饮料业务收缩，但经调整净亏损大幅收窄73.8%至2.41亿元，经营活动所得现金净额增长35.7%至2.74亿元。

期内，奈雪的茶聚焦高质量发展，通过门店优化机制关闭表现不及预期的门店，直营门店数量减少，但直营门店同店销售额增长6.3%，单店日均销售及订单量均实现增长。

报告期末，公司拥有奈雪的茶茶饮店1646家，其中直营门店1288家，加盟门店358家。

6、CEO称星巴克正“重现辉煌”

近日，星巴克首席执行官Brian Niccol在股东电话会议上表示，对咖啡师的投入，加上在美国升级改造咖啡馆（预计到2026财年末将有1000多家咖啡馆完成升级改造），正帮助星巴克“重现辉煌”（the shine is back）。

他还指出，主要国际市场在恢复增长，其中星巴克已宣布与博裕资本在华成立合资企业，以拓展更多城市并推动长期增长。

这些举措是他“Back to Starbucks”计划的一部分，旨在改善消费者体验，并在竞争日益激烈的背景下重回长期增长轨道。

尽管他表示星巴克仍在从一段销售疲软期中恢复，但管理层预计早高峰时段业务的改善、下午客流量的增加以及为吸引流失顾客而推出的菜单调整，将共同推动业绩增长。

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四、上市投融资

1、“老娘舅”再度终止IPO，2025年上半年财务数据堪忧

近日，老娘舅发布公告称，经与中信证券协商，双方于2026年3月16日签署了辅导协议之终止协议。

值得注意的是，这已经是老娘舅4年之内第二次终止IPO。

2、袁记食品西南供应链基地投产

近日，袁记食品集团西南供应链基地“四川元拓”正式建成投产。位于成都市郫都区中国川菜产业园，厂房总面积约6000平方米。

四川元拓是一家集生产、食品销售、道路货物运输于一体的食品加工企业，为四川、重庆、云南、贵州、西藏等地数百家门店供应云吞皮、饺子皮、肉馅等食材。

3、温氏股份与袁记食品签订战略合作协议

近日，袁记食品董事长袁亮宏、董事兼副总经理徐乐、董事长助理郑伯奇等高管到温氏股份考察洽谈。

座谈交流环节，双方依次介绍各自核心业务布局、既有合作成果，明确后续深化战略合作的核心方向。

在合作探讨及自由交流环节，双方围绕袁记食品推行猪肉分割业务的材料供应合作模式、未来养殖基地定养业务的可行性两大议题进行了深入交流。

4、佳禾食品拟10亿投资超级植物奶智能制造项目

3月25日，佳禾食品公告，公司与海门开发区管委会签订了框架协议，将在海门投资超级植物奶智能制造项目，意向投资金额约10亿元人民币。

项目规划配置8条全自动高速灌装线，生产牛乳茶、燕麦奶、核桃乳等液体饮料。

5、南方乳业通过上市审议

北交所上市委员会发布了2026年第27次审议会议结果，南方乳业符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

南方乳业旗下拥有山花、花都牧场、1953及花溪等品牌，2024年度及2025年1—6月实现营业2.10亿元和1.233亿元，2022—2024年度的年均复合率为10.09%。

6、泸溪河近期完成A+轮融资

新中式烘焙品牌泸溪河母公司泸溪河食品（集团）有限公司日前完成了A+轮融资，投资方为启承资本和厚生投资，融资金额未披露。

据工商登记信息变动显示，泸溪河公司新增泉州海丝厚玖股权投资合伙企业（有限合伙）、Times Taurus HK Investment Limited、张家港启承和光股权投资基金合伙企业（有限合伙）三位股东，持股比例分别为9.2239%、3.6895%、0.6149%。而新增股东的关联机构分别为厚生投资和启承资本。

2023年1月，泸溪河完成数亿元的A轮融资，是品牌自成立以来的首次融资。

2024年7月，泸溪河宣布正式对外招募合伙人，实施“百城万店”计划，标志着其经营模式从全直营转向“直营+合伙”模式。

泸溪河于2013年在南京创立，截至目前，其全国门店数量约690家，覆盖57个城市。

7、2400亿，味好美正与联合利华就收购其食品业务进行深入谈判

近日，味好美与联合利华深入谈判，拟收购联合利华食品业务部门。

该业务股权价值据估算最高可达290亿欧元（约330亿美元，折合人民币接近2400亿元），若达成协议，将成为味好美自1889年创立以来规模最大的收购案。

双方正争取在2026年3月底前达成协议，交易可能采用“反向莫里斯信托”结构以实现税收优化。联合利华已确认收到要约，但强调交易能否达成尚不确定。

这一事件可能显著影响味好美的业务规模与负债结构（当前净负债率约2.7倍）。

8、库迪与意大利BRAMBATI集团达成战略合作

近日，库迪咖啡宣布与意大利烘焙厂商BRAMBATI集团达成战略合作。

BRAMBATI集团总裁Fabrizio Brambati一行到访参观库迪咖啡安徽当涂全球供应链基地，并正式签署战略合作备忘录。

根据协议，双方将围绕咖啡烘焙核心技术展开全方位深度合作。库迪咖啡已选用BRAMBATI最新一代AI智慧型咖啡豆烘焙系统。库迪咖啡门店数量超过18000家。

9、美国首家牛排馆在近200年后开启扩张

近日，自诩为美国首家牛排馆的Delmonico’s宣布，将于明年在纽约市中心开设第二家门店，这是该餐厅开业近200年来首次扩张。

Delmonico’s目前的主要顾客是企业高管，他们通常通过公司报销支付餐费。

新店选址在纽约市中心商务区，将设有更多私人包间以满足商务午餐和节日聚餐需求，同时增加鱼类菜品。

餐饮O2O周报

五、外卖新零售跨界

1、美团去年净亏234亿元

美团发布“外卖大战”后全年成绩单：亏损超200亿元。

近日，美团发布2025年第四季度及全年业绩。公告显示，美团全年实现收入3649亿元，同比增长8%。

受即时零售行业“内卷式”竞争影响，美团业绩由盈转亏，全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元。

其中，核心本地商业板块经营亏损69亿元。去年第四季度，美团营收921亿元，同比增长4.1%；第四季度调整后净亏损150.8亿元，去年同期盈利98亿元。

2、元气森林在河南成立饮料公司

天眼查工商信息显示，近日，元气森林（河南）饮料有限公司成立，法定代表人为顾雅蕾，注册资本3亿元人民币，经营范围包括饮料生产、食品生产、食品销售、乳制品生产、食品添加剂生产、酒类经营等。

股东信息显示，该公司由元气森林（北京）食品科技集团有限公司全资持股。

3、官方定调结束外卖价格战 美团、京东、阿里股价大涨

国家市场监督管理总局3月25日转发经济日报文章《外卖大战该结束了》，直指外卖价格战冲击餐饮商家与普通生计，呼吁行业转向技术创新、效率提升的良性竞争，监管部门已进驻平台开展反垄断调查。

受此消息提振，港股科网股集体拉升：美团-W盘中涨超12%，阿里巴巴-W涨超6%，京东集团-SW涨超5%。

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作者 | 小贝

出品 | 餐饮O2O

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