坚信3902.61点缺口必补，七月大概率完成回补迎来新一轮主升浪

您的点赞/评论/转发，就是对我最大的支持和鼓励，就是对中国经济的信心，就是热爱生活热爱社会热爱家庭，就是乐观阳光的好心态。

作为一名普通股民，撰写股市盘面分析仅仅是我的业余爱好，我并非持证执业的投资顾问，所有研判结论都依托公开行情数据、权威财经媒体发布的市场资讯以及经典技术分析理论得出，只代表个人对于大盘走势的独立看法，不具备任何指导交易的从业资质。时至今日，我始终笃定一个核心观点，2026年4月8日上证指数跳空高开留下的3902.61点至3926.25点向上跳空缺口终究会被回补，从缺口形成的4月8日算起，截至7月13日，这段行情缺口已经留存三个月零五天，在这段漫长的时间里面，我持续不断向散户投资者提醒这个关键技术点位，期间经历六月行情震荡反弹，指数没能按照我的预判完成缺口回补，但我依旧坚持原有判断，七月份大盘完成缺口回补的概率处在极高区间，广大散户朋友一定要重视这一处技术缺口带来的盘面影响。

想要理清本次缺口必然回补的底层逻辑，我们首先可以参考中信建投基金整理发布的统计数据，这份统计资料被财联社、中国证券报多家权威财经媒体引用刊载，数据显示自2010年以来，上证指数诞生的普通向上跳空缺口回补概率达到95.97%，绝大部分由短期市场情绪催生形成的价格真空区间，最终都会在后续调整行情之中完成封闭，只有放量脱离长期底部区间的突破性跳空缺口，才有机会长期保留，不会出现回补走势。结合理查德·沙贝克开创、约翰·墨菲在《期货市场技术分析》当中完善梳理的缺口分类理论，A股市场缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口、衰竭缺口四大类别，能够长期不回补的只有放量突破关键底部平台的突破型缺口，反观4月8日诞生的这一处跳空缺口，诞生于一轮阶段性上涨中途，并没有出现天量资金进场夯实底部的盘面特征，本质归类为普通情绪缺口，从过往历史行情统计规律来讲，普通缺口几乎不存在永久留存的可能性，这也是我从技术理论层面坚信3902.61点缺口一定会回补的根本缘由。

回看本轮大盘整体运行节奏，5月14日上证指数创出年内阶段性高点4258.56点，在我看来，这一位置就是本轮上涨行情的短期顶部拐点，从当天收盘之后，大盘便正式走入中期调整周期，时至今日调整走势并没有宣告终结，调整行情的最终目标位置，就是回踩3902.61点封闭前期跳空缺口。不少散户投资者此前抱有侥幸心理，认为指数能够直接脱离三千九百点区间，一路向着五千点发起冲击，在这里我直白阐明自身观点，倘若本轮行情迟迟不肯回补3902.61点缺口，等到大盘冲高至五千点之后再掉头向下完成补缺，那就意味着整一轮牛市行情已经宣告走向尾声，属于行情末端的衰竭调整；可如果指数在现阶段的调整走势当中顺势回补缺口，这只是牛市进程里面一次正常的技术性回撤，属于业内常说的“牛回头”行情，越是出现干脆利落的急跌快速封闭缺口，后续市场能够走出的上涨行情空间就越可观，一轮令人振奋的主升行情会紧随调整结束之后如期到来，这也是长久以来我坚持缺口必补判断的核心逻辑。

梳理近一段时间大盘震荡走势，我们能够清晰看到指数曾经距离回补缺口仅有一步之遥，6月8日上证指数盘中最低下探至3927.85点，距离3902.61点的缺口下沿仅仅相差二十五个点位，彼时市场多头资金发力拉起一轮反弹行情，指数一路上行，在6月23日冲高至4175点，直接错失了一次回补缺口的绝佳机会。但这一轮自低位启动的反弹，仅仅属于调整周期当中的次级反弹走势，并没有扭转五月中旬确立的中期下行趋势，短暂反弹过后抛压再度逐步释放，指数再度掉头向下试探低位，重新回踩3902.61点完成缺口回补的趋势没有发生任何改变，甚至可以说这一轮向下回踩封闭缺口是盘面走势演化的必然结果。

我们可以拿今年三月份的调整行情做横向对比，以此佐证本次调整抵达3900点区间具备充足可行性，相关行情数据均可在同花顺金融数据库当中查询核验。2026年3月3日上证指数走到阶段高点4197.23点，随后市场开启深度调整行情，只用二十一个交易日，也就是三周时间，指数便回落至3月23日最低点3794.68点，本轮调整整体下跌幅度达到402.55点，属于幅度比较充分的一轮阶段性洗盘。再看5月14日高点4258.56点，如若行情调整至3902.61点完成缺口回补，整体下跌点位为356.25点，对比三月份四百多点的调整幅度还要更小，从A股历年调整波动的历史规律来看，这样幅度的回调完全处在合理范围之内，不存在行情走势脱离常态的情况。我一直把3794.68点视作本轮调整的终极防守底线，也就是今年三月份探明的阶段低点，只要这一关键点位不会被有效跌破，那么本轮调整的下行空间就已经被牢牢锁定，散户投资者完全不必为此心生恐慌，大家可以简单计算，4258.56点减去3900点，整体调整空间为358.56点，对照历年沪指调整幅度均值，本轮回调并没有超出市场正常波动区间。

这段时间很多散户朋友产生疑惑，当前大盘点位依旧稳稳站在四千点上方，市场当中芯片、人工智能等科技成长板块行情火热，大量资金扎堆涌入科技赛道，科创50指数年内涨幅突破六成，为什么我依旧坚持指数会向下回补3902.61点缺口？这里就要聊一聊当下A股最为鲜明的结构性分化行情，证券时报、第一财经多家权威财经媒体近期都刊发过市场评述文章，点明现阶段场内资金出现极致抱团的现状，上半年科技板块整体成交额占全市场成交比重突破百分之三十八，创下本世纪以来半年度成交占比新高，场内存量资金过度集中涌向AI、半导体产业链，传统大盘蓝筹板块持续遭到资金冷落，走出长期阴跌走势，也就是股民口中所说的老登股持续弱势格局 。任何一个交易拥挤度达到高位的赛道，都不可能走出只涨不跌的单边行情，获利盘不断累积之后，科技板块随时会迎来一轮深度估值回调，一旦科技主线出现集体放量下挫，市场避险情绪会瞬间发酵，进而带动上证指数出现快速下行，这也就是大盘完成缺口回补最有可能出现的盘面形式。

纵观近几年A股历史走势，依靠热门赛道集体回调带动大盘回补跳空缺口的案例数不胜数，2025年11月20日上证指数收盘点位3931.05点，在第二个交易日直接出现向下跳空缺口，指数最低下探至3834.75点，单日下跌96.30点；放到本年度行情里面，3月20日至3月23日，指数自3955.71点回落至3794.68点，单日也曾形成向下跳空缺口，结合财联社过往行情复盘内容能够发现，这类快速下探形成的缺口，大多由前期抱团板块获利资金集中出逃所催生，同样的盘面走势完全可以复刻在当下市场之中，本轮大盘很有可能借助科技股阶段性调整走出一波快跌、狠跌行情，甚至再度诞生一处向下跳空缺口，从而一次性完成对4月8日遗留向上缺口的封闭。不少散户朋友惧怕指数出现快速下跌，可在我的研判体系之中，现阶段出现急跌补缺反而是一桩好事，依托政策层面对于资本市场的兜底导向，国内宏观政策始终维持适度宽松基调，央行二季度货币政策例会明确提出持续保持市场流动性充裕，多部门出台一揽子举措防范市场出现非理性暴跌，6月26日大盘曾经出现单日最大一百一十三点的调整幅度，收盘下跌九十三点，足以看出盘面具备短期快速释放抛压的条件，如今指数距离3902.61点仅有一百二十五个点位，再度出现同等力度的调整，就能够顺利抵达目标点位完成回补。

翻看近期逐日大盘低点走势，我们能够直观看到指数正在一步步稳步靠近目标缺口位置，7月7日上证指数盘中最低点位3971.71点，7月8日指数再度下探至3967.91点，来到7月13日盘面最低已经走到3941.86点，指数重心持续缓慢下移，距离3902.61点的缺口区间越来越近，这些逐日更新的行情数据都摆在所有投资者眼前，我反复提醒广大散户留意这一处缺口，本意并不是制造市场焦虑，而是希望大家看清中期调整的运行方向，只要本轮遗留的跳空缺口顺利完成回补，2026年全年A股整体上行趋势就会彻底夯实，后续市场的上行路径也会变得清晰明朗。

在缺口顺利回补之后，大盘并不会在3900点区间长期停留，依托中长期资金持续入市的政策导向，社保基金、保险资金、央企回购资金都会在指数回调至低位区间逐步布局，不需要科技板块再度拉起行情，仅仅依靠低位蛰伏许久的大盘蓝筹板块走出一轮估值修复行情，就可以带动指数快速回升至3950点上方，并且在很短时间之内重新站稳四千点整数关口。本轮牛市最主要的特征就是结构性分化行情，很难再现早年普涨普跌的市场格局，一轮深度调整过后，场内资金会完成一次大规模风格切换，一部分资金从高位科技赛道流出，布局估值处在历史低位的传统蓝筹标的，形成成长板块与价值板块轮番走强的良性轮动格局，这样的行情结构，也更契合国内资本市场长期健康发展的政策导向。

我在这里做出自己的预判，一旦3902.61点缺口正式完成回补，也就宣告本轮中期调整彻底落下帷幕，大盘将会正式开启向着五千点整数关口发起进攻的行情，后续市场长时间的横盘震荡区间，大概率会落在4800点至5200点这一区间之内，新一轮波段行情的布局窗口，就诞生在本次缺口回补的调整行情之中。这段时间有部分网友并不认同我的盘面研判，甚至发表比较偏激的言论否定缺口必补的技术规律，我并不打算做过多争辩，市场走势永远会用真实行情给出最终答案，我或许是全网为数不多始终坚持3902.61点缺口必然回补观点的创作者，接下来我们一同静待盘面走势给出最终印证。

散户投资者朋友们有什么问题？可以写在评论区。咱们一起研究。投资股票市场是需要研究的，不能靠侥幸。但股票市场所谓的涨跌规律，无非就是人性博弈，认识到这一点，非常重要。

投资有风险，入市需谨慎，本文全部内容仅为个人对于大盘走势的分析感悟，个人观点，仅供参考，不构成任何买入、卖出的投资操作建议，各位投资者一定要结合自身风险承受能力自主做出交易决策。

坚定保持和中央立场和方向的一致性，就一定能挣钱，并反过来扩大消费，反哺经济发展。我是“凹副教授”，期待和您交流，期待和您共享投资正收益。