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这是新能源正前方的第1327篇原创文章

看着AI产业链，尤其是算力产业链满屏千亿甚至不断逼近万亿的公司，关键各种阿猫阿狗只要蹭上光、存储等算力概念就是几百亿，然而看他们过往的业绩真是惨不忍睹，leo真心觉得现在应该注意一下风险了，至少是中短期风险！

1000亿是什么概念？

现在在很多投资者尤其是算力产业链投资者看来，这一切都是理所当然，在AI这个堪比工业革命的技术浪潮之下，几百亿、几千亿又算得了什么，现在还只是在山脚下。

经常关注新能源正前方的老朋友应该都知道，至少从今年以来，leo就坚定看好AI这个技术、看好算力产业链了，包括本人自己也主要参与的是这个板块，但还是越来越觉得市场过分离谱了。

很多人对市值1000亿没有概念。

市值=净利润X估值，假如给20倍的估值，也就是千亿市值的公司净利润至少要做到50亿，50亿是个什么概念呢？

2025年A股所有公司净利润超过50亿的仅有148家，而同一时间A股的股票数量接近5500只，还不到3%的概率！

如果再看148个利润超过50亿的公司分类，数据会更吓人，其中相当一部分是金融企业，其次是资源、电力，剩下的就是一些知名的消费大白马，科技类的公司很少很少，占的比例几乎可以忽略不计。

如果大家有兴趣自行去统计就会发现，其实有很多老面孔，尤其那些金融、能源之类的大型央国企都是常驻嘉宾，其他的就变化比较大，尤其是科技行业。

科技股过热了

市场喜爱追捧科技板块，因为成长充满想象空间，客观讲确实如此，每一波科技浪潮总会跑出几个超级成长公司。互联网时代就不用说了，出来了多少互联网巨头，包括谷歌、亚马逊、meta、腾讯、阿里、网易等等，新能源汽车时代同样跑出了宁德时代和比亚迪之类的大企业。这一次AI产业浪潮，中际旭创、寒武纪等也都跑出来了，他们确实有很好的业绩兑现。

但我们也必须看到，目前算力产业链里很多公司都是没有业绩的，尤其是边角余料的公司，关键他们什么时候能出来业绩也不知道，现在就是靠着预期在吊着。

话说回来，这就是牛市的好处了，资金太充沛了，只要有一个稍微过的去的逻辑，资本就敢炒作，加上A股没有完善的做空机制，绝大多数公司没办法做空，要赚钱就只能靠做多，这个市场价值很容易被发现，垃圾却不容易被清理掉。

虽然很多人也都知道自己交易的是垃圾，但具体到每一个交易者，想法也很简单，只要自己不是接盘侠就行了。

所以在A股做交易，其实择时和行业选择是极其关键的，甚至比具体的企业研究还要关键得多，这一轮AI的极端行情演绎，相信大家对于这句话有深刻领悟——今年赚钱还是亏钱，只看你交易的是哪个板块，凡是算力硬件、半导体板块，基本赚钱，至少也很难亏钱，除此之外，基本不亏钱就阿弥陀佛了。

也正因为如此，有句话希望大家能记住：低位时，多看逻辑和基本面，高位时，多看技术面。

千万别做反了，尤其是在高位时，如果还是过分沉迷于基本面和逻辑，而完全忽视技术面的信号，那大概率要不就是坐过山车，要不就是成为最终的接盘侠。

远期的叙事和近期的风险

当然啦，这绝非是对整个算力板块的唱空，更不是不看好AI的长期发展，个人坚定看好AI技术长期的发展，但新能源正前方除了关注新能源、AI的长期的行业发展之外，leo个人也是一个投资者，也会关注交易层面的东西，今天写这个其实也算是给自己提一个险：在市场火热的时候，别忘记了风险。

有时候，在这个市场浸泡得越久，越难说清楚A股这样的市场究竟是好还是坏。你说好吧，就宽基指数来看，尤其是上证指数，几十年如一日的围绕3000点波动，每一次牛市拉高，后面都会下来，仿佛3000点就是上证指数的价值中枢；你说差吧，一旦选对了时机和板块，赚钱效率高的惊人，绝对是撑死胆大、饿死胆小的模式。

这一波算力大行情就是如此，过去一年，基本上只要你敢追高买入算力相关的公司，无非是赚多赚少的问题，如果你还能拿得住，那就是大赚了。相反，如果你觉得这个板块有泡沫，选择了自己认为没有泡沫、严重超跌的方向，比如消费，那完了，不仅错过了一波大牛市，甚至还被深套巨亏，无论你买了啥，即使买了公认的股王贵州茅台都不行，都一样亏钱，无非亏的幅度小一点、慢一点而已。

说这么说，leo想表达什么呢？

其实就是给大家提个醒而已，请记住自己玩的是一个什么游戏？

你是真的看好自己持有的企业长期受益于这一波AI大浪潮，未来一定会持续业绩兑现？还是就是做题材炒作？

如果前者，那你务必要研究清楚，而且要密切跟踪产业发展趋势，毕竟科技行业最大的确定性就是不确定；如果是后者，那么在这个位置应该多看技术面、走势，少看逻辑和基本面。

在这里，也给大家一个小技巧：如果你持有的公司，企业或者市场都吹嘘多受益于AI，但翻开企业的历史业绩各种稀烂，加上管理层持续在减持，那最好小心，管理层不一定知道自己有多优秀，但对于自己有多烂普遍还是清楚的！

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