猎人复盘｜美股纳指暴跌5.5%冲击下，A股跌超1%扛住了！下周怎么看？

老铁们，这个周五，全球市场都经历了一场大考。

隔夜美股大跌，纳指重挫5.5%，AI监管担忧引爆全球性抛售，日韩股市跟着跳水——相比之下，A股今天的答卷是：三大指数大幅低开后小幅回升，收盘大盘跌超1%，创业板指跌近4%；成交1.67万亿，较前一日缩量21.7%；下跌个股超4700家，中位数-1.84%，涨跌停家数32比15。

乍一看数据不漂亮，但猎人要给大家换个角度：人家纳指一天跌5.5%，我们只跌1%出头，创业板扛住了4%的压力没有创新低——今天，我们是全球主要市场里最抗跌的那个。

一句话总结今天：外围利空砸盘，A股低开硬扛，AI硬件挨揍，其他方向相对抗跌，属于一次有惊无险的压力测试。

咱们照旧三步走。

一、今天盘面：AI硬件独自挨揍，全场陪跑不陪跌

今天市场的分化，堪称极端。

挨揍的只有一块——AI硬件。隔夜美股AI、算力、半导体暴跌，传导到A股，CPO、PCB、元件、光模块全线领跌，前期高位权重"易中天"继续重挫，东山精密直接跌停。这就是猎人前几天反复提醒的：高位筹码拥挤的方向，一遇利空就是多杀多。

而其余方向的表现，其实相当有韧性。防御方向低开高走，种植业、公路铁路、电力、银行涨幅居前——护盘资金依然在线；光伏延续强势，高标顶到五连板；AI应用继续走穿越，浙文影业五连板；连板梯队里还出现了尾盘地天板的惊人之作，说明短线资金根本没打算躺平。

高位股虽有近15家跌停，但别忘了这是在创业板跌近4%的日子里发生的——杀的是获利盘，不是恐慌盘。 跌停家数15家，和上周冰点时期的82家相比，完全是两个世界。

二、为什么跌？三条原因，但没有一条伤及根本

第一，外围情绪冲击。 美国中期选举后，市场担忧数据中心审批放缓、AI监管趋严，隔夜美股AI板块遭遇政策性风险重定价，纳指重挫5.5%。这种级别的外围冲击，A股低开是必然。

第二，高位AI硬件筹码拥挤。 前期AI硬件反弹幅度大、获利盘厚，一遇到海外利空，机构多杀多叠加杠杆资金踩踏，集中兑现——今天的领跌，本质是"涨多了"的回调，而不是"逻辑坏了"的崩塌。

第三，底部区域买盘本就谨慎。 市场还在磨底阶段，大幅缩量21.7%说明观望情绪浓，低开后缺乏增量资金进场推升，所以全天回升乏力。

注意这三条原因的性质：全是短期扰动，没有一条逆转国内政策底+市场底的双底结构。

三、猎人真心话：这是压力测试，不是趋势反转

很多老铁今天慌了，问猎人：是不是又要跌了？

猎人明确回答：昨晚美股科技大跌是政策情绪冲击，不会改变本轮磨底反弹的大格局。 它带来的是结构性分化——AI硬件需要消化拥挤筹码，而超跌成长、防御方向、黄金依然有自己的节奏。

昨天缩量21.7%的另一面是：在低开的恐慌盘释放后，市场并没有出现踩踏式抛售，跌停仅15家，这说明底部区域的筹码已经相当稳定。抛压衰竭+承接有力，这正是磨底末端的典型特征。

四、下周怎么看？看震荡向上，重回10日线

对于下周的行情，猎人预计：震荡向上、重回10日线为主。

下周盯两个位置：上方看20日线和3710点压力，下方看今日低点3610点支撑。 只要不跌破3610点，反弹结构就完好无损；而一旦放量收复20日线，行情就将进入新的加速段。

未来一个月磨底向上的窗口判断，不变。

五、操作策略：6-7成仓不动摇，主线不漂移

最后给操作建议，也是本周的收官总结：

仓位维持6到7成。 今天的下跌是压力测试，不是撤退信号，不要因为一天的低开就交出手里的筹码——底部区域最不值钱的就是恐慌。

主线继续锁定三大方向：AI应用、创新药、黄金及高股息。 AI应用今天在外围AI暴跌的情况下依然五连板穿越，独立性极强，是反弹周期的核心主线；创新药的产业逻辑没有受到任何影响；黄金兼具进攻防守，是震荡市里的压舱石。

对AI硬件多一份耐心。 今天的领跌更多是筹码问题而非逻辑问题，等拥挤度消化完毕，优质资产还会回来——但那是下一轮轮动的事，现在不追、不抄，让子弹飞一会儿。

回顾这一周：周三三灯齐亮确认反转，周四4850家上涨零跌停，周五扛住纳指暴跌的压力测试——市场正在一步步证明，最黑暗的时刻已经过去。

这个周末，可以睡个安稳觉了。咱们下周开盘见！