如何布局“光+芯”机遇？科创创业人工智能ETF景顺(159142)标的指数近5年涨超270%

当全球AI算力基建进入新一轮投入周期，"光模块+半导体芯片"正成为科技板块最具确定性的两条主线。高盛在2026年4月17日的研报中上调全球光模块市场规模预期至690亿美元；世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据则显示，2026年全球芯片销售额预计达到9750亿美元，有望刷新历史峰值。

资本市场已提前反应：截至2026年5月13日，通信板块（801770.SL）近1年上涨187%，中证芯片指数（H30007.CSI）近1年上涨96%。（数据来源：Wind 截至：2026.05.13 指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现）

而在更长周期的维度上，汇聚科创板与创业板AI核心资产的科创创业人工智能指数（932456.CSI）近5年涨幅达271.96%，同期中证人工智能指数上涨112.17%，沪深300指数则下跌1.42%。

数据来源：Wind 截至：2026.05.13 指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现

而从产品端亦能反映当前资金趋势。截至2026年5月18日，跟踪科创创业人工智能指数的代表产品科创创业人工智能ETF景顺（159142）已连续14个交易日获得资金净申购，区间合计净流入超6.5亿元，最高单日净流入8916万元。杠杆资金亦同步布局，连续多日获融资净买入。这种持续性的资金涌入，反映出市场资金对AI产业链底层逻辑的高度认同，也侧面验证了产品作为场内配置工具的接受度。（数据来源：Wind 截至：2026.05.18）

数据来源：Wind 截至：2026.05.15

站在"光"里：光模块产业进入高景气周期

光模块是AI数据中心内部及之间数据传输的核心器件，被称为算力网络的"血管"。随着大模型参数规模持续膨胀，单集群GPU数量从数千张向十万张级别演进，集群间互联带宽需求呈指数级增长。800G光模块已在2025年实现规模化部署，1.6T产品于2026年开启商用，下一代3.2T方案亦进入技术验证阶段。产品代际的快速迭代，直接推高了行业的产值天花板。

高盛在2026年4月的报告中将2026—2028年全球光模块总可寻址市场（TAM）分别上调至510亿美元、730亿美元、690亿美元，其核心逻辑在于：云厂商资本开支向AI基础设施倾斜的趋势具有持续性，且光模块在数据中心互联成本中的占比持续提升。从A股市场表现观察，通信板块近1年187%的涨幅，反映的正是资金对光模块产业链高景气度的共识。（资料来源：高盛亚太区科技分析师 Allen Chang 2026.04.07《Global Tech: Optical Networking — The next mega trend in AI infrastructure》）

需要注意的是，光模块行业具有技术迭代快、客户集中度高、毛利率波动等特征，产业景气度与云厂商资本开支节奏高度相关，投资者需关注需求释放的阶段性特征。

记在"芯"里：全球半导体周期上行与国产化替代共振

与光模块聚焦于传输环节不同，芯片是AI算力的"底座"。WSTS预测2026年全球芯片销售额将达9750亿美元，这一数字若兑现，将创下半导体行业有统计以来的年度新高。本轮周期上行的驱动力来自两端：一是AI训练与推理对GPU、HBM、先进封装的需求爆发；二是消费电子、汽车电子等传统下游的温和复苏。（资料来源：WSTS（世界半导体贸易统计组织）2025年12月2日发布的秋季展望报告）

从A股芯片板块的表现看，中证芯片指数近1年96%的涨幅，既包含了对全球周期复苏的定价，也反映了国产化替代逻辑的深化。在AI算力领域，国产芯片在推理场景的应用比例持续提升；在存储、模拟、功率半导体等细分方向，本土厂商的份额亦在稳步扩大。不过，半导体行业具有强周期性，当前处于周期上行的什么阶段、上行周期能持续多久，仍需结合下游库存、晶圆厂产能利用率、终端需求等多维度数据动态跟踪。（数据来源：Wind 截至：2026.05.13 指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现）

双创人工智能指数：汇聚"光+芯"核心资产的差异化工具

紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。

从近期市场表现观察，截至2026年5月13日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。

数据来源：Wind 截至：2026.05.13 上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

相较于主动管理型产品，ETF在科技主线轮动行情中具备不可忽视的工具优势。AI产业链细分领域众多，个股研究门槛高、技术迭代快、业绩兑现节奏差异大，普通投资者通过个股参与往往面临较大的选择风险与集中度风险。

而科创创业人工智能ETF景顺（159142）通过一篮子持有50只成分股，将单一标的的非系统性风险有效分散，同时保留了对AI产业整体景气度的完整暴露。这种"打包配置"的逻辑，在当前板块内部从算力端向应用端扩散的轮动阶段尤为重要，投资者无需精准预判哪个细分环节将接棒领涨，而是通过指数化工具获取产业链的整体Beta收益。

场外联接拓宽布局渠道，长短期配置需求兼顾

为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。

从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中"科技成长"方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的"杠铃策略"仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。

常见FAQ解答

Q1：科创创业人工智能指数有何编制特点？

横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。

Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？

科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下"小巨人"占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。（数据来源：Wind 截至2025.12.31）

Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？

不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind 截至2025.12.31）

Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？

覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。

Q5：当前时点配置价值如何看？

据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。

Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？

AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

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