彻底崩了！茅台首现业绩双降，白酒板块5年暴跌63%

2026年4月17日，A股指数波澜不惊，白酒板块却上演了一场惨烈杀跌，成为今天市场最惨的存在。曾经被奉为避险神坛、核心资产的白酒，如今新低之后再创新低，无数抄底的股民全线被套。

从2021年6月的6048点，跌到如今的2249点，白酒板块五年时间暴跌63%，几乎跌去了三分之二。以前大盘跌、白酒涨，是资金的避风港，现在反弹一下就继续下杀，一路跌一路补的投资者，如今已经不敢再轻易出手。

今天白酒崩盘的直接导火索，就是贵州茅台。4月16日晚间，茅台发布2025年年报，交出了上市以来最差成绩单：全年营收1688.38亿元，同比下降1.21%，净利润823.20亿元，同比下降4.53%，营收净利双双下滑，打破了二十多年只涨不跌的神话。

更让市场绝望的是，作为消费旺季的四季度，茅台净利润直接暴跌30.34%，远低于所有人的预期。受此重击，4月17日茅台开盘跳空大跌4.3%，全天大部分时间跌幅维持在4%左右，直接把整个白酒板块带崩。

个股的跌幅更是触目惊心，几乎没有一只能独善其身。*ST岩石从五年前的51.66元跌到如今1.08元，跌幅高达98%，成为白酒板块首个面临退市风险的股票。

酒鬼酒从272元跌至43元，跌幅85%；舍得酒业从260元跌至45元，跌幅83%；洋河股份从249元跌至49元，跌幅81%；水井坊跌幅80%，五粮液跌70%，泸州老窖跌68%，山西汾酒、今世缘跌幅均超60%。就连相对抗跌的迎驾贡酒，今天也大跌近5%，累计跌幅近60%。

白酒板块走到今天这一步，核心原因就是需求走弱、库存高企、业绩集体下滑。过去的高增长不再，政务商务需求收缩，消费习惯改变，真实开瓶率持续走低，渠道库存积压严重，价格倒挂。

曾经机构扎堆的核心资产，如今变成了资金持续撤离的重灾区。不管是高位买入，还是中途抄底，近几年进场的投资者几乎全部被套，看不到像样的反弹，也看不到明确的止跌信号。

对于普通投资者来说，白酒板块的深度调整还没结束，在业绩没有实质性好转、需求没有真正回暖之前，盲目抄底只会越套越深。曾经的信仰已经崩塌，不要再抱着过去的思维，把白酒当成稳赚不赔的避险板块，敬畏风险、管住手，才是当下最该做的事。