影石创新的前世今生：全球全景相机出货量份额超68%，AI赋能智能影像布局海外线下渠道

来源：新浪证券-红岸工作室

影石创新是全球全景相机赛道的头部厂商，核心产品覆盖多品类智能影像设备，拥有深厚的全景影像技术壁垒。公司成立于2015年7月9日，于2025年6月11日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为广东省深圳市。

公司主营业务为全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，所属申万行业为电子-消费电子-品牌消费电子，覆盖语音技术、人工智能、机器视觉三大概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润第十一

2026年上半年，公司实现营业收入55.17亿元，在11家同行业可比公司中排名第5，行业第一名传音控股营收达354.31亿元，行业第二名安克创新营收达166.05亿元，当期行业平均营收为76.3亿元，行业中位数为32.72亿元。营收结构中，消费级智能影像设备贡献收入47.88亿元，占比86.79%；配件及其他产品收入6.24亿元，占比11.31%；其他(补充)收入9571.26万元，占比1.74%；专业级智能影像设备收入888.85万元，占比0.16%。当期公司实现净利润**-9425.26万元**，在11家同行业可比公司中排名第11，行业第一名传音控股净利润达18.33亿元，行业第二名安克创新净利润达17.45亿元，当期行业平均净利润为5.12亿元，行业中位数为3640.01万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为59.59%，较去年同期的30.47%明显提升，高于行业平均39.49%的水平。

从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为41.42%，较去年同期的51.22%有所回落，仍高于行业平均35.60%的水平。

董事长刘靖康2025年薪酬325.65万元，同比减少50.65万元

公司控股股东为北京岚锋创视网络科技有限公司，实际控制人为刘靖康。刘靖康先生，1991年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，南京大学软件工程学士。2015年7月创立公司，历任执行董事兼经理、董事长并担任法定代表人至今；2016年获得第二届中国“互联网+”大学生创新创业大赛亚军；登上2017福布斯亚洲30位30岁以下精英榜；2019年，作为当代创业青年的优秀代表被共青团中央、人力资源社会保障部授予第十届“中国青年创业奖”，并获得“广东特支计划—科技创业领军人才”称号；2020年，获得“深圳市高层次人才”称号；2021年，作为第一完成人获得广东省科技进步奖二等奖；2022年，作为发明人所发明的专利获得广东专利优秀奖；2024年，入选“2024福布斯中国·出海领军人物TOP30”榜单，2025年薪酬为325.65万元，较2024年的376.3万元减少50.65万元。

总经理刘亮先生，1989年出生，中国国籍，无境外永久居留权，南京农业大学金融专业学士。2011年联合创立“开吃吧”，2014年担任“点我吧”合伙人、副总裁，并联合创建即时物流行业的独角兽企业“点我达”，先后获阿里巴巴集团、蚂蚁金服、菜鸟物流等企业超过5亿美金投资；2016年至2020年1月，历任影石创新科技股份有限公司总裁、首席执行官；2018年10月，担任影石创新科技股份有限公司董事；2020年1月至今，担任影石创新科技股份有限公司总经理，2025年薪酬为435.42万元，较2024年的437.64万元减少2.22万元。

A股股东户数较上期增加5.19%

截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.99万户，较上期增加5.19%；户均持有流通A股数量为1.3万，较上期增加651.71%。当期公司十大流通股东中，信澳星奕混合A（011188）、博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A（023520）、博时科创板三年定开混合（506005）、信澳博见成长一年定期开放混合A（016810）、富国消费主题混合A（519915）退出十大流通股东之列。

中国银河证券指出，公司2026年上半年实现营业收入55.2亿元，同比增长50.3%，归母净利润0.3亿元，同比下滑94.1%，盈利承压主要受存储芯片战略采购推高成本、行业竞争加剧、新赛道投入加大及子公司亏损影响，维持“谨慎推荐”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为2.8亿元、7.7亿元、12.7亿元。核心业务亮点包括：

• 2026年第一季度全球全景相机出货量份额超68%，8月发布的X6新一代全景相机搭载1英寸方形传感器与双专业影像芯片，实现画质代际领先
• 云端自动剪辑功能“时刻Pro”2026年第二季度导出率提升至60%，云存储付费用户数同比增长超124%
• 2026年4月日本本土摄像机市场中影石市场份额达12.5%，与大疆合计占据85%份额，后续将推进数码相机研发项目
• 内销收入同比增长97.7%，海外线下布局提速，2026年8月开设日本首家旗舰店，9月将落地纽约时代广场北美首家旗舰店

华泰证券指出，公司2026年上半年全球累计出货量突破1000万台，受存储涨价与新品类阶段性投入影响利润短期承压，维持“增持”评级，下调2026-2028年归母净利润预测至5.54亿元、10.85亿元、20.82亿元。核心业务亮点包括：

• 2026年上半年新增授权发明专利28个，专业级智能影像设备可实现11K全视角分辨率、8K@60fps高帧率等行业领先技术指标
• 2026年6月发布的云台相机新品Luna Ultra在日本、北美等海外市场反响积极，运动相机AcePro2街拍套装2026年第一季度出货量份额达17%，同比提升7个百分点
• 产品端AI赋能持续落地，拇指相机Go Ultra首次搭载AI语音助手接入通义千问与Google Gemini大模型，2026年上半年App月度用户数量同比增长67%，导出文件数量同比增长126%
• 线上线下结合的销售网络覆盖全球70多个国家，全球化布局成效显著

图：影石创新营收及增速

图：影石创新净利润及增速