算力革命引爆AIDC！2026年最强主线，8只龙头股全梳理

AI大模型全面落地，算力需求呈指数级爆发！传统IDC已无法适配高密算力，AIDC（智能算力中心） 成为AI时代核心基建，供电、液冷、备电三大赛道集体起飞，8只核心龙头已锁定，抓住这波确定性红利！

一、AIDC：AI算力新底座，行业升级不可逆

AIDC是传统IDC的AI化升级，是支撑大模型训练、推理的算力工厂，和普通IDC有本质区别：

1. 算力密度：AIDC单机柜功率10-100kW，是传统IDC（4-8kW）的5-10倍

2. 散热方案：放弃风冷，标配冷板/浸没式液冷，散热效率提升50%

3. 供电架构：采用HVDC、巴拿马电源，转换效率超97%，更适配高负载

行业已进入智能算力增长期，中国智算规模2025年达1037.3EFLOPS，2028年将增至2781.9EFLOPS，CAGR高达39%，AIDC就是算力赛道的“黄金赛道”。

二、市场规模狂飙：需求爆发，增量空间打开

1. 全球市场：2025年全球数据中心市场规模1289亿美元，AI需求贡献超60%增量；AIDC市场2032年将达940.3亿美元，CAGR 25.7%，增速远超行业均值

2. 国内需求：2026年国内AIDC招标量有望翻倍，达3-4GW，大模型厂商、云厂商、运营商集体加码，资本开支同比大增80%

3. 刚性需求：单机柜功率从6kW升至40kW+，液冷、高压直流供电、大功率柴发成刚需配置，产业链订单暴增

三、核心技术升级：两大方向，锁定高景气赛道

1. 供电架构：从低效到高效，四大技术迭代

• 传统UPS：效率低、冗余浪费，逐步被替代

• HVDC高压直流：效率97%、成本降28.6%，可靠性拉满

• 巴拿马电源：中压直供，适配高密机柜，投资省768万元

• 固态变压器SST：下一代能源路由器，效率98.5%，试点落地

2. 液冷散热：AI芯片刚需，行业爆发

英伟达H200发热量增30%，风冷彻底失效；液冷热效率是空气的1000-3000倍，PUE可降至1.15。

机构预测：2028年中国液冷市场达105亿美元，2023-2028年CAGR 48.3%，强制政策+需求双驱动。

3. 应急备电：柴发需求暴增

AIDC冗余配置率从80%升至150%，大功率柴发需求同比增150%，成为算力中心“最后防线”，行业量利齐升。

四、产业链全景：五大环节，龙头优先受益

AIDC产业链分三大环节，上游硬件最具弹性：

1. 上游（核心受益）：AI芯片、液冷设备、供电系统、变压器、柴发

2. 中游：IDC运营商、智算服务提供商

3. 下游：大模型、金融、医疗、智能制造

成本占比：供电系统占非IT成本69%，液冷占18%，这两个环节是利润核心区。

五、8只核心龙头量化解析（数据说话）

1. 润泽科技（300442）：新一代算力基建服务商，云数据中心布局全国，受益AIDC扩张，近期股价**+13.46%**，赛道辨识度极高。

2. 光环新网（300383）：IDC头部服务商，主营IDC+ISP+云计算，服务万家企业，京津冀核心区位优势显著，深度绑定算力需求。

3. 国电南瑞（600406）：电网智能化龙头，能源互联网方案商，产品覆盖全球100多国，电力设备+算力供电双驱动，业绩稳健。

4. 特变电工（600089）：变压器行业龙头，市占率领先，为特高压、智算中心提供核心设备，新能源+输变电双增长。

5. 许继电气（000400）：电力装备龙头，聚焦特高压、智能电网，具备直流输电全套方案，深度参与东数西算工程。

6. 中国西电（601179）：输变电设备龙头，国内唯一落地2.4MW固态变压器，效率97.5%，切入海外算力供应链。

7. 四方股份（601126）：二次设备龙头，国网继电保护市占率前列，固态变压器技术储备充足，适配下一代AIDC供电。

8. 江苏华辰（603097）：干式变压器龙头，占据数据中心70%份额，进入腾讯、阿里供应链，研发投入高，专利121项。

六、三大核心投资逻辑，紧抓确定性

1. 需求刚性：AI大模型落地，算力需求只增不减，AIDC是必建基建

2. 技术替代：液冷、HVDC替代传统方案，行业渗透率快速提升

3. 国产加速：芯片、供电设备国产替代，本土龙头份额持续扩大

风险提示

1. 算力需求不及预期，行业资本开支放缓

2. 技术迭代过快，相关企业研发投入不足

3. 绿电政策、能耗指标管控超预期

4. 部分标的估值偏高，业绩兑现不及预期

免责声明：本文基于公开资料整理，仅作行业与个股分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。