聚焦航空资产价值演变中企华亮相国际飞机管理交流会

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2026 年 3 月 19 日至 20 日，第四届飞机价值管理行业交流会在福建省厦门隆重举行。在我国即将跃升为全球最大航空市场、机队更新与老旧飞机处置需求集中的行业背景下，本次论坛汇聚了空客、波音、IATA 等国际机构，国航、东航、南航、厦航等国内主流航司，以及国产飞机制造商、航空租赁公司、金融机构、评估机构等200 余位产业链代表，共同探讨资产价值的新路径。

作为本次大会合作伙伴，中企华受邀参会。公司副总裁赵国臣、上海分公司执行总经理孙钰、航空业评估技术总监刘畅、项目经理高杰共同出席。值得关注的是，中企华是本次大会演讲嘉宾中唯一受邀登台的中资资产评估机构，充分彰显了本土评估力量在服务国际航空资产管理领域话语权的提升。

老旧飞机估值的深度思考

孙钰女士作为评估机构代表，在大会上发表主题发言《评估师视角下的飞机估值：飞机资产管理周期下的老旧飞机估值思考》，围绕老旧飞机估值与价值管理展开深度分享。

孙钰女士结合飞机流拍折价、A321neo拆解、A330客改货、B747特殊用途转让等实操案例，指出当前老旧飞机价值实现路径日趋多元。她强调，现实场景中的飞机估值始终遵循“一机一价”原则。资产价值的重塑不仅取决于技术文件，更受到外部复杂环境的深刻影响。

老旧飞机的价值思考

老旧飞机的价值，是一个随处置路径变化的动态联动过程。针对行业关注的估值难点，孙钰女士深度剖析了老旧飞机的价值特征：

• 价值驱动动态联动：飞机价值驱动已由单一物理折旧，转向市场供需、拆解价值、绿色转型、机队策略、区域市场等多因素构成的动态联动逻辑；
• 处置路径决定价值：估值结果高度依赖资产的最终处置路径；
• 监管政策影响凸显：环保与碳排放监管政策对特定机型的价值形成明显压制；
• 主体诉求差异：不同运营主体（航司、租赁商、MRO）对价值的核心诉求存在显著差异。

在方法论应用上，她提出应迭代并融合三大传统估值体系：市场法需结合飞机状态、交易条款等多维度进行修正；成本法可衍生出“拆解残值法”，以核心部件作为价值评估核心；收益法则更适配带租约、“客改货”等特定处置场景。

从静态评估走向跨周期管理

针对跨周期价值管理，孙钰女士建议估值模式从静态向动态的转变，根据持续运营、客改货、拆解、清算等不同情景，匹配差异化的估值体系；同时建议尝试探索运用期权模型辅助估值，为租赁机构和航司设定清晰的资产处置决策触发条件。

孙钰女士的分享紧扣行业实操痛点、专业视角深刻独到，引发在场嘉宾广泛共鸣与热烈呼应；现场嘉宾就实操难题现场提问，孙钰女士针对问题进行了细致解答，补充关键实操逻辑与技术要点，回应了租赁机构对估值思路的深度关切。

中企华为空天赛道贡献专业视角

此次精彩亮相，折射出中企华在航空领域二十余年的专业深耕。作为国内头部机构，中企华深度覆盖飞机核心资产全产业链。并前瞻性的在航空、航天及低空领域展开纵深布局及实践。

立足“十五五”航空产业高质量发展的新起点，本次论坛为全球飞机价值管理搭建了高效的专业对话桥梁。面对空天要素资源日益增长的稀缺性，中企华致力于构建适配中国评估准则体系的航空资产估值标准，打造顶尖专业团队，在国际舞台上为国产飞机及空天资产估值贡献中国专业力量。

未来，中企华将持续致力于航空估值技术的迭代与行业实践的深度参与，作为航空产业的参与者与观察者共同探讨航空器资产的价值演变规律。我们始终坚持以严谨的估值态度、科学的逻辑护航航空产业安全，助力中国航空及空天产业实现更高质量、更可持续的全球化布局。

来源：中企华评估

编辑：胡逊

责编：刘暑冰