金价大局已定?大家下周注意了,不出意外,金价可能会迎来大风暴!

这周一亚洲早盘，金价涨起来的原因不在交易所，在中东那张谈判桌上。特朗普表示，谈判还在进行，期间再对伊朗动手的可能性很小。

原油先跌，金价随后重新站上4100美元，新一周开局就是一波强反弹。

周末问得最多的一句是：金价到底是不是大局已定了？看空的人说，金价已经连跌两个月，牛市散了；看多的人说，上周金价涨了4.51%，底部已经确认。

两边都说得太早。大家周末问的“下周”现在已经开盘了，真正要过的关全挤在这几个交易日里。此前，市场情绪还较为悲观。

十月底市场有多悲观？有机构的周度展望写得很直接，金价一旦跌破3990，下一个目标就在3900附近。

11月2日周一，COMEX期金开盘只有3890美元。那几天在低位割肉的人不少，市场里几乎听不到唱多的声音。

扭转局面的是11月3日的美国中期选举。

实际情况是民主党同时拿下众议院和参议院，特朗普任期的最后两年，国会控制权彻底易手。这次共和党输得有多惨？

据美联社统计，民主党在参议院拿下54席，共和党44席；众议院民主党254席、共和党162席，另有19个席位尚未有结果。

堪萨斯、艾奥瓦、得克萨斯、俄亥俄、缅因、北卡和南卡这七个州的参议院席位都被民主党翻了过来，众议院议长约翰逊也宣布不再竞选少数党领袖。选举影响金价的路径，跟很多人想的不太一样。

不是“政局一乱就买黄金”那么简单，而是市场预期民主党会推动结束伊朗冲突，油价随之下行，通胀压力减轻，美联储激进加息的可能性也就降低了。所以选后第二天，金价大涨超过3%，是8月19日以来最大的单日涨幅。

美联储现在有了更多空间去盯中东冲突带来的通胀，过去两个月金价就是被“战事推高油价、油价推高通胀、通胀逼着加息”这一套逻辑往下压的。

上周交易员重新评估中东供应风险和外交前景，原油一周大幅下挫，这根链条开始倒着转了。华盛顿选后也没消停。

特朗普任命斯蒂芬·米勒出任新的白宫幕僚长，众议院本周可能就对防长赫格塞斯的弹劾案进行表决。参议院定罪要三分之二多数，门槛很高，这件事大概率改变不了战争走向，但会持续给市场添噪音，避险资金不会完全撤走。

上周五的非农数据给这波行情降了不少温。10月新增就业16.5万，经济学家原本只预期6.5万，失业率降到4.1%，8月和9月合计还上修了8.4万。

数据一出，金价下跌1%，报每盎司4071.5美元。压在金价头上的是利率预期。

数据公布前，交易员押注12月8日至9日议息会议再加息的概率大约是75%，公布后升到80%左右，眼下联邦基金利率在3.75%到4%之间。黄金本身不生利息，加息预期每抬高一点，持有黄金的成本就跟着上去一点。

不过，这份非农数据也并非全是利空。总数好看，底下有隐忧：10月失业者的平均失业时长升到27.1周，除疫情期间外是十年来最长，长期失业者占全部失业人口的27.6%，是2021年底以来最高。

再加上非农公布前一天，纳指100刚刚经历了2020年以来最糟的单日表现，美联储想一路加下去，阻力只会越来越大。金价的长期支撑与短期节奏，仍需区分。

分两层。长线方向的底子越打越厚，短线节奏一点都没定，下周正好是变盘信号最密集的窗口。

说长线底子厚，要看是谁在掏钱：散户在犹豫，各国央行和机构资金一直在低位接货。11月3日世界黄金协会发布的季报数字很硬：三季度央行净购金321.2吨，去年同期是226.3吨，前九个月累计675吨。

公开申报的部分里，中国人民银行买得最多，增持63吨，波兰央行40吨排第二，哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦央行各增持14吨。更值得琢磨的是没公开的那部分。

申报的央行购金只有120吨，世界黄金协会估计另有201吨属于未申报买盘，三分之二的量都在暗处。这就像打仗，前沿阵地看着在往后撤，后方仓库一直在囤弹药。

协会还专门提到，央行对金价越来越敏感，回调时反而能起到稳定作用。机构和老百姓的动作截然相反。

全球黄金ETF三季度重新净流入211吨，总持仓创下4256吨的纪录，10月又流入27亿美元，已经是连续第四个月净流入。另一边，金条金币需求下滑19%至268吨，首饰需求下滑17%至313吨。

价格太高，普通家庭被挡在门外，在低位接货的是大资金。同时，金价仍面临下行压力。

世界黄金协会自己也提醒，主要央行的政策利率预计年底前还会更高，债券收益率要是继续上行，固定收益资产会更有吸引力，从而拖累金价。全球加息潮还没退，这是黄金眼下最大的逆风。

下周的风暴有一个清楚的起点。10月CPI定在11月10日周二公布，换算成北京时间是当晚21:30，这也是美联储12月议息前最后一份CPI。

加拿大皇家银行预计，10月整体CPI和核心CPI环比都上涨0.3%。11月13日周五还有PPI，中间夹着弹劾表决和伊朗谈判，几条线索可能撞在同一周里。

后续可能有两种情景。CPI如果偏温和，加息预期松动，金价有机会站稳4150美元上方，再往4200冲；如果偏热，回踩4000，甚至下探3900都不意外。

眼下市场仍计入了81%的12月加息概率，也有分析指出，这轮上涨靠的是油价和美元，不是美联储风险的缓和，根基并不牢。还需注意，这一轮行情里，“打仗金价就涨”的老经验不一定灵。

战事升级会推高油价，油价上去通胀就压不住，通胀压不住就逼着加息，金价反而吃亏。所以下周盯黄金，CPI要看，伊朗谈判桌上的动静也得一起看。

谈判要是破裂，金价未必走避险上涨的老路。普通投资者仍需防范短期波动风险。别在风暴眼里赌方向，更别加杠杆去押周二晚上那一个数据。

有闲钱想配点黄金，拿总资产一成左右分批买，3900到4000这一带可以慢慢接。实物金、积存金、ETF都行，图的是资产压舱，不是一夜暴富。

所以金价大局已定吗？长线的底，各国央行已经用实打实的买盘垫好了；短线的浪，下周就要掀起来。

大家下周注意了，不出意外，周二晚上的CPI加上中东谈判的消息，就是这场黄金大风暴的开场。