年轻人不敢生？国务院出手！婚嫁住房教育等一揽子政策正在落地！

今年前7个月，全国生育保险基金支出784.2亿元，惠及2556万人次，其中生育津贴支出607.8亿元。这个数没多少人留意，但它回答了一个很要紧的问题：生孩子的钱到底谁出？

以前不用问，自己家出。现在有一部分已经慢慢转到了社会身上。

依我看，这一轮生育政策说到底就是一件事：把养孩子的成本重新分一遍，家庭出多少，国家出多少，企业出多少。看懂这一点，就知道政策走到了哪一步，也知道还差在哪儿。

先说为什么非动不可。2025年出生人口792万人，比2024年减少162万人，是建国以来最低。全国总人口已经连续4年净减少。

2016年出生的孩子接近1800万，九年过去，少了一半还多。这个数等不起。

人口和股票不一样，股票跌了还能抄底，出生人口少一年，就是二十年后少一批劳动力，三十年后少一批当爹妈的人。现在产科冷清、幼儿园合并，只是这条链子上最先冒头的一环，后面还有小学、高校、劳动力市场和养老金。

10月23日的国务院常务会议，把婚嫁、生育、养育、教育四个环节放在一起讲，点了财税、社保、住房三类面向家庭的支持，落脚点是努力稳定新出生人口规模。我留意的是"稳定"这两个字。

会上没喊回升，也没定硬指标，等于承认生育率掉下去容易、拉回来很难，先把下滑止住就算赢。这个思路我认为是对的。

东亚几个邻居的教训是，口号喊得越响，后面越下不来台。那成本到底怎么分？我把养一个孩子的总账拆成三本：医疗账、时间账、预期账。

这三本账往外转的进度差得很远。

第一本是医疗账，基本已经由社会接手了。2025年12月13日，国家医保局党组书记、局长章轲在全国医疗保障工作会议上表示，2026年要力争全国基本实现政策范围内分娩个人"无自付"。

到9月，28个省份303个统筹地区实施政策范围内住院分娩个人"无自付"，所有省份均将适宜辅助生殖技术纳入支付范围，全面实现分娩镇痛纳入医保报销。另外，22个省份193个统筹地区将灵活就业人员纳入保障。

我觉得后面这条比"无自付"还要紧。外卖骑手、网约车司机、自由职业者大多正在婚育年龄，以前他们生孩子几乎没什么保障，现在开始有制度兜着了。

医疗账转得快，道理也简单：钱数有限，标准清楚，医保系统是现成的，属于最好啃的骨头。

第二本是时间账，这本大部分还压在女性和企业身上。

产假延长、育儿假增加，对家庭是福利，对企业是成本。一个岗位空半年，要么找人顶，要么同事分着干，最后都算在老板头上。

于是就有了一个悖论：假期越长，育龄女性越难找工作，歧视也藏得越深。面试官不会明着问，筛简历的时候心里会掂量。

2021年以来，名创优品、携程、快手、小鹏汽车这些企业主动拿钱鼓励员工生孩子，这是好事，可它们大多是利润厚的头部公司。中小企业吸纳了大部分就业，利润本来就薄，让它们自掏腰包扛员工的生育成本，不现实。

我的看法是，时间账要真转出去，得靠生育保险继续扩大覆盖、把给企业的津贴和税费减免落实，让企业招一个育龄女性不比招一个男性更贵。这一步不做，前面发的钱再多，也会在招聘这一关被抵掉。

第三本是预期账，最大，也最难。年轻人决定要不要孩子，特别是要不要第二个，掂量的是往后二十年：房贷扛不扛得住，孩子上学卷不卷，自己工作稳不稳。

现金补贴在这里能起的作用有限。全国统一的育儿补贴是3岁以下每孩每年3600元，合每月300元；婴幼儿照护和子女教育的个税专项附加扣除提到每孩每月2000元；幼儿园大班的保育教育费也免了。

这些方向我都认可，最大的价值在于国家头一回按全国统一标准给每个孩子发钱，渠道搭起来了，以后加码只是调数字的事。但也得承认，和大城市每月上万的房贷比，300元只是个零头。

所以住房绕不过去。今年政府工作报告提出加强初婚初育家庭的住房保障、支持多子女家庭改善住房，这次国常会又把住房写进了支持清单。

政策把重心往前挪到婚嫁和住房，我理解是抓到了真正的源头：国内绝大多数孩子是婚后出生的，结婚的人少了，后面出生的孩子一定少；而在很多家庭眼里，结婚默认就得先有房。房子这道坎降一点，结婚的门槛就低一点，生育这张多米诺骨牌才推得动。

光发钱行不行？可以看看邻居。

韩国从2006年起在鼓励生育上累计投了数百万亿韩元，总和生育率还是在2023年跌到0.72，2024年才小幅回到0.75。

匈牙利的家庭支持开支一度占到GDP的5%左右，生育率从2011年的1.2出头回升到2021年的接近1.6，之后又往下走。两个例子放一起看，结论很清楚：钱能填上医疗账和一部分养育账，填不上时间账和预期账。

韩国的坎在首尔的房价、白热化的教育竞争，还有女性生完孩子就被挤出职场。匈牙利能回升一段，是因为它把补贴和住房贷款、个税减免绑在了一起，直接碰了家庭的大头开销。

我们现在的路子更接近匈牙利，方向没错，关键看力度能不能一直撑下去。

地方上积极性很高。沈阳推出住院分娩服务包，包内合规费用零自付；江苏给0到3岁婴幼儿家庭发健康消费券；东莞有个村给二孩家庭每户1万元、三孩家庭每户3万元。各地各想办法有好处，能试出管用的招。

但有个结构性的矛盾要看到：9个人口出生率超过7‰的省份分别是西藏、贵州、新疆、宁夏、青海、广东、海南、云南和广西，主要位于西部地区和华南地区，其中不少地方财力并不宽裕；财力雄厚的东部大城市，生育意愿反而最低。

有钱的地方缺的是意愿，有意愿的地方缺的是钱。生育支持要是主要靠地方财政，就会错位。

我认为下一步更该推的是全国层面的资金安排，比如学界一直在呼吁的生育基金，让支持力度不跟着地方财政的起落走。

说到钱袋子，不少读者关心资本市场该怎么看。

我的建议是，别把生育政策当短线题材炒。每次相关会议一开，母婴、乳业、玩具板块就跟着动，可出生人口是按年算的慢变量，概念行情往往来得快去得也快。

真正值得长期盯的有两条线。

一条是"卖时间"的行业：托育、儿童医疗、家政。双职工家庭最缺的不是奶粉钱，是有人帮着带孩子，谁能帮家庭解决时间账，谁的需求就是实打实的。

另一条是楼市预期。这几年房地产走弱，背后有个很深的悲观假设：人越来越少，房子早晚不值钱。

如果出生人口能稳在800万上下，这个假设会被修正，但修正的节奏按年算，不按月算。

再回到开头那784亿元。它说明生孩子不再全是一个家庭的私事，开始被当成全社会的共同投资。

医疗账基本转出去了，时间账正在转，预期账才刚起步。三本账理顺之前，别指望出生人口很快反弹；但只要方向不变、力度一直加码，年轻人心里那杆秤会一点点往回摆。

生育率说到底是一个社会对未来有没有信心的投票，政策能做的，是让投赞成票的代价越来越小。