大家好，我是黑马talk，此篇为您分享 从收破烂到佛山首富，李兴浩叫板董明珠的底气哪去了？62亿窟窿填不平，靠800万白条起家、喊三年超海尔，如今成失信人连高铁都坐不了......

2026年2月12日，佛山南海区人民法院一纸裁定，广东志高空调有限公司正式进入破产清算程序。214家债权人完成申报，账面负债约32亿元，未执行到位标的约30亿元，两项加总，债务缺口超过62亿元。

创始人李兴浩的名字早就挂在失信被执行人名单上，不能坐飞机、不能坐高铁、不能住星级酒店。

三十年前他从收破烂起步，三十年后他名下只剩三处老厂房和几百枚商标。那个曾经喊出“三年超海尔、五年做老大”、敢当面叫板董明珠的空调枭雄，就这么把自己玩没了。

李兴浩1964年出生在佛山南海一个普通农民家庭。1982年，18岁的他推着自行车走街串巷卖冰棍，3分钱一根批发来，4分5厘卖出去，一天能赚一块五。

卖冰棍的时候他发现附近工厂需要大量布碎擦拭机器，便用攒下的几百元积蓄收购废旧布料，简单加工后转手卖给工厂。收破烂、卖冰棍、摆地摊，什么能赚钱就干什么。

1990年他开了一个空调维修店，喊出“修不好不收钱”的口号。很快他就成了当地有名的空调维修商。

正是因为做维修，他结识了一位台湾商人，1992年两人各投资600万元合资建厂，李兴浩占股51%，这就是志高空调的前身。

1995年底，台商撤资并对外宣称志高破产，公司账户被法院查封，第二天就是发薪日。

绝境中李兴浩干了一件让商界记住的事，他在清远召集供应商，坦言“连开会的钱都没有”，凭个人信誉开出800万元白条。这张纸条在3个供应商手中流通当现金使用，硬是撑到1998年才兑付。

此后志高一路猛冲。不跟大厂家争一线城市，主攻三四线城市和乡镇市场。价格比同行低20%，推出“终身免费维修还包车费”的政策。

2005年跻身行业前四，与海尔、美的、格力并称“四小龙”。巅峰时期年营收破百亿，出口量全国第二。

2009年港交所上市，融资10亿港元，李兴浩身家一度高达18亿港元，登上胡润富豪榜佛山首富。他还从格力手里抢走成龙，签下十年代言合约，“好空调，志高造”响彻大江南北。

那时候的李兴浩意气风发，直接放话：“格力的制造并不比志高的好，无非是营销做得好”。他还喊出了“三年超海尔、五年做老大”“十年千亿”的豪言。

志高的溃败，从2011年就埋下了引信。那一年公司出现上市后的首次亏损，李兴浩开始隐身幕后。

最要命的是研发，2012年志高研发成本只有7700万元，同期格力、美的的研发投入都在50亿元以上，研发费用率稳定在3.6%左右。而志高研发费用率常年不足销售额的1%，2011年至2015年间累计研发投入占比不足营收总额的2.1%，远低于行业均值5.8%。

当格力自研压缩机、美的搞机器人、海尔讲物联网时，志高还在吃老本、固守定频空调赛道。黑猫投诉平台上，志高空调“不能制冷制热”“自燃起火”的投诉开始扎堆。“好空调志高造”这句广告词，后来听着都像笑话。

市场份额断崖式下跌。到2025年志高线上份额仅剩0.2%，线下不足0.03%，几乎从市场消失。

如果说研发躺平是战略懒惰，那李兴浩的多元化折腾就是主动往火坑里跳。

2010年前后，春风得意的李兴浩开始“不务正业”。他入股建筑装饰企业深装总，参与筹建民营华南银行，还涉足传媒、教育、房地产、金融、新能源车。

面对外界质疑，他的回应很个人：“我决定一件事很快，1个小时就够，凭的是我20几年的市场经历”。做制造业的老板，把上亿的钱靠“一小时直觉”往外撒。

最致命的一步是入主深装总。2010年他耗资6000多万元拿下深装总41%股权，成为第一大股东，承诺3到4年内推动上市。结果深装总先在港股碰壁，后来新三板挂牌，2017年又因年报难产被强制摘牌。

上市梦碎，对赌协议失败，资金打了水漂。这些跨界业务资金回笼慢，亏损累计近3亿，主业投入被严重挤压。

2019年志高单年净亏损高达14亿元。2020年因为拖欠供应商近4000万货款还不上，李兴浩被法院列为失信被执行人。2022年港交所因其长期无法出具合规财务报告，强制取消志高上市地位。2023年李兴浩因涉嫌挪用深装总约4亿元资金，被公安机关采取强制措施。

62亿窟窿、失信人名单，三十年一场空......2026年2月12日，佛山南海区人民法院裁定受理广东志高空调有限公司破产清算。账面负债32亿，未执行标的30亿，62亿的窟窿堵不上。

名下能变现的只剩下佛山里水镇8万多平方米的老旧厂房、690枚商标和271项专利。214家债权人申报，资产和债务之间的距离已经远到无法用数字填平。

李兴浩本人呢？2020年就成了失信被执行人，限制高消费，不能坐飞机、不能坐高铁、不能住星级酒店。2023年因涉嫌挪用资金被控制，案件已开庭审理。昔日佛山首富，如今连高铁都坐不了。

但故事还有下半段。早在2021年，在地方政府主导下，志高已经完成了一次资产切割，品牌使用权、核心技术、生产基地和销售网络整体剥离转入新设立的“志高格物”。

老主体背着62亿烂账走向死亡，新主体轻装上阵，2025年前三季度外销收入同比增长超过五成。一家公司一分为二，一个带着62亿窟窿走向终点，一个摘干净历史包袱重新上路。只是那个把志高一手做大的李兴浩，已经跟新志高没有任何关系了。

李兴浩靠“直觉”和“野路子”熬过了生存期，800万白条续命、低价走量抢市场、终身合作绑经销商。这些打法在野蛮生长的年代确实管用。可当市场从价格战转入技术战、从野蛮生长转入规则博弈时，他的“直觉”便不再是武器，而成了债务。

他错把早期幸存经验当成了通用商业能力。他能从收破烂做到佛山首富，却没能跨过认知的门槛——他打赢了生存战，却输给了自己对“成功可复制”的迷信。

三十年时间，从卖冰棍到百亿营收，从叫板董明珠到失信被执行人。志高空调的结局，是一个草莽英雄在时代转身时没能跟上的代价。

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参考资料：空调“富豪”卖冰棍起家 把超越海尔当作目标——中国新闻网