没法玩了！周五A股大盘独立于全球股市下跌！这个锅该由谁来背？

　　这行情没法玩了！昨天A股遭遇黑周四，我们还可以说A股是被亚太市场带弱的，特朗普是造成全球股市大跌的罪魁祸首。今天A股独立于全球股市下跌，又要怪谁呢？

　　很明显，现在A股市场内部出现的新矛盾已经到了不容忽视的地步！如果监管层在该出手时不出手，放任整个市场自由落体，恐怕只会加大市场出现系统性风险的概率。

　　在继续分析今天的行情之前，我们先来梳理一下昨天晚上外盘的表现。

　　昨天晚上，全球资本市场出现了极为撕裂的一幕。一方面，国际油价因为特朗普的讲话单边大涨，WTI原油暴涨11%，收出美伊开战以来的最高点！另一方面，昨晚美股大幅低开后不久，就被快速拉到平盘附近。

　　正常情况下，美股应该会逆着国际油价上涨出现下跌，但昨晚美股却出现诡异的探底回升，这与伊朗突然释放的利好有关系。

　　在今早的【A股猛料】中，旌扬和大家分享了伊朗在霍尔姆兹海峡上将做出的战略性调整。据伊朗外交部副部长加里巴巴迪的消息，伊朗目前正与阿曼正在起草一项霍尔木兹海峡通行协议。这条消息传递出伊朗可能有条件机制性通航的可能性，这在一定程度上缓解了特朗普矛盾发言对资本市场形成的冲击。

　　旌扬之所以说这是极为撕裂的一幕，是因为国际油价并未因此涨幅收窄，反而美股趁机反弹，最终三大指数都在低开一两个点的情况下，被拉到了平盘附近。估计连伊朗也没想到，此举帮美股逃过了一劫！

　　由于昨晚美股表现相对平稳，再加上今天国际原油因耶稣受难日休市，亚太市场出现集体修复。日韩印三个亚洲的主要股市不同程度上涨，唯独中国资产表现拉胯，A股和港股两个难兄难弟继续回调。

　　尤其是A股，大盘不仅再次跌穿5日线，且分时图上黄白两线严重分化，领先指标被牢牢压在白线身下。这说明，今天A股大盘严重失真，如果不是中石油、中海油、茅台、平安等大块头强撑，指数的跌幅恐怕还会更大。

　　更能反应市场真实走势的是微盘股指，全日长阴重挫，跌幅稳定在3.5%左右，离3月23日低点仅一步之遥。也就是说，目前绝大多数的中小盘股，已经再次跌到美伊冲突爆发后的新低附近。由于微盘股指几乎收出光脚阴线，做空动能并未释放完，下周一只要惯性下探，就会创出新低！

　　反应到盘面上来，今天沪深两市又是超4500股普跌的极端行情。而本周5个交易日中有3天超过4000股下跌，亏钱效应可见一斑！

　　在此前的文章中，旌扬和大家统计过A股历史上出现的一些极端行情。其中，超4500股的极端下跌行情为13次，这里面竟然有5次都集中出现在美伊冲突爆发之后的这一个月里。而超4000股下跌的次数为35-40次，2024年和2025年每年大约会出现10次4000股的普跌行情，相当于每个月平均有一次大面积的普跌。但美伊冲突爆发以来的一个月里，就已经出现了10次超4000股的普跌。

　　由此可见，美伊开战以来，A股市场的信心已经处于崩溃边缘。在投资者神经极为紧张的情况下，任何一点风吹草动都可能招来大面积的抛盘。当多空双方力量严重失衡时，最容易爆发的就是流动性危机。

　　这让旌扬想到了2024年年初的股灾。虽然现在的行情还没有当时那么严峻，但超4000股的普跌行情频繁出现时，这本身就说明现在A股市场的流动性已经出现了问题。这点也反映到了最近几天的成交量和交易数据上。

　　从成交量上看，今天A股市场出现了严重的缩量中阴下跌，两市缩量超1800亿至1.67万亿，这已经是2024年9月以来的相对地量水平了。

　　我们知道，成交量是最能反映市场情绪的指标。放量上涨和放量下跌，缩量上涨和缩量下跌，在大盘的不同运行阶段，以及阳线和阴线实体的长短不同，反应出来的问题都不一样。

　　单就今天的行情来说，大盘已经跌了美伊冲突爆发以来的低点附近，此时即便向下挖坑，空头应该会有所收敛。但今天下影线不太长的中阴线则表明，多头资金抄底欲望低下，空头并未因为连续大跌心慈手软。多空失衡的迹象已经非常明显。

　　而这几天的交易数据显示，本周二A股市场中阴下跌时，机构资金有中幅抄底的动作。本周三跳空上涨，机构资金流入流出基本持平，并未追高加仓，但同样也没有减仓。本周四跟随外盘调整，机构资金再次小幅加仓抄底。也就是说，从本周二开始，主力机构已经有连续逢低吸筹的动作了。如果不出意外，今天两市大跌时，机构资金应该还在低吸。

　　那既然如此，为什么A股无法止住下跌趋势，今天甚至独立于全球大跌呢？

　　这就是旌扬最近多次和大家提到的市场信心问题，以及上文提到的流动性危机了！

　　在市场信心处于崩溃边缘时，普通散户是不敢在急跌时伸手接飞刀的。再加上清明小长假将至，大家都担心外盘再出利空，就更不敢贸然出手抄底了。大家千万不要小看散户的力量，散户在整个市场中的持仓市值占比高达30%，是除了产业资本外最大的投资群体。在每天的交易额中占比同样高达30%，是仅次于量化私募的投资群体。所以在很多时候，主力机构和游资，仅仅只是扮演行情发令枪的角色。如果散户和机构反向操作，仅靠主力机构是无法撬动大盘上涨的。

　　至于流动性危机，过去3个月股票型ETF被连续净赎回，这可能导致以公募基金为首的主力机构手上的子弹并不充裕。即便想要抄底，也会分批试探性加仓。在机构买盘不集中时，自然无法顶住整个市场的抛压，就会导致买盘不足单边下跌，并拉长下跌周期。

　　最后，旌扬再来聊聊节后的走势。

　　到今天收盘时，A股大盘已经再次跌穿了5日线，这意味着过去一周多的B浪反弹的结构松动，整个市场随时可能会开启C浪杀跌行情。考虑到美伊冲突离结束起码还有2-3周的时间，在这个过程中，国际油价延续强势甚至突破3月9日高点的风险极大。一旦国际油价单边走强，美股和亚太市场都会继续下跌。而A股现在已经丧失了独立于全球走强的韧性，那么A股开启C浪杀跌的概率就会很大。

　　不过只要节后A股大盘向下挖坑，完成了C浪杀跌后，就能基本能见到本轮调整行情的阶段低点！

　　旌扬之所以这样说，也是因为美伊冲突可能还会延续2-3周。从现在算起，到下周A股大盘完成C浪杀跌，差不多就要耗去一周左右的时间。那么大盘触底反弹不久后，随着美伊冲突结束的预期升温，就会带动全球股市纠错上涨，此时A股市场就会被推动继续走强。

　　当然，这种分析的前提是特朗普不作妖，到点如期止战！