20:30跌、01:00再跌，一切突然安静了

来源：华尔街情报圈

| 昨晚纽交所的交易员们神情凝重

——跌得不算多，但真正值得警惕的是，人们开始重新相信“市场也会调整”。情绪一旦发生变化，往往比价格本身走得更快。

全球市场又出现了“美元上涨，一切皆跌”的一幕：

- 美国股市全线下跌，纳斯达克指数跌1.47%；

- 黄金是昨晚最有代表性的资产，20:30一波下跌，01:00又一波下跌，最终跌破4000美元整数水平；

- 油价小幅下跌，美国原油略低于80美元，受获利回吐影响；

- 美元指数保持住涨势，结束连续两日连跌。

第一，表面看，周四不是特别糟糕的一天，美股跌的不是特别多。问题在于，拖累指数的是今年最核心的主线，也就是半导体和AI硬件。只要这条主线继续下跌，指数表面再稳，市场情绪也会偏脆弱。昨天下跌的意义在于，人们不再相信美股只涨不跌，并有一部分人认为市场可能要开启一轮调整。

第二，经济数据也没有给市场一个舒服答案。零售销售不弱，初请失业金低于预期，费城联储调查大幅反弹，还伴随价格指标上升——7月加息虽出局，但9月仍然悬着。

第三，油价则是另一个不稳定因素，美国原油盘中冲到接近81美元，最后回落到79美元下方，这说明80美元仍然是有效分水岭。如果油价重新站稳80美元，通胀和利率压力会回来。

第四，周五真正的风险是“周末前不敢持仓”，中东冲突还没有结束，美国对伊朗打击仍在持续，霍尔木兹和红海风险都在。周五进入尾盘，部分资金可能会降低周末风险敞口。如果油价尾盘上冲、避险买盘回来，美股可能承压。所以周五的走势可能是：白天尝试修复，尾盘看周末风险。

我们在最新一期《环球市场笔记：风，未停》给出几条线索，供专业投资者参考：

1）全球市场的震中已经转移到韩国——以前是纽约打喷嚏，全球市场感冒。现在是首尔先测体温，纽约再决定要不要请病假。所以，判断这轮全球股市动荡何时结束，要先预判韩国股市走向。

2）能提出好的问题，才能对市场有更深刻的了解——A股是正常震荡还是阶段性顶部？股票发售潮会不会压垮美股牛市？7、8、9月发生什么？中美AI股票回撤，是否重新进入买点？中美同样是回撤，含义不一样。

3）油价涨，黄金跌，是最不舒服的组合——本周是油价大涨开端？跌破4000美元对黄金意味着一轮下跌起点？这两个问题要搞清楚。

4）要洞悉华尔街对中国市场的看法，这关乎共识形成——本周其专门发布报告，分析“中国AI股票泡沫了吗？”，并且给出了他们的“中国买入地图”，特别提到9家公司。

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