据证券之星公开数据整理，近期永和股份（605020）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入52.06亿元，同比上升13.04%，归母净利润5.62亿元，同比上升123.46%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.21亿元，同比上升15.78%，第四季度归母净利润9238.68万元，同比下降11.91%。本报告期永和股份盈利能力上升，毛利率同比增幅41.68%，净利率同比增幅97.12%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.6亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.13%，同比增41.68%，净利率10.8%，同比增97.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.3亿元，三费占营收比8.26%，同比减3.32%，每股净资产11.26元，同比增60.18%，每股经营性现金流1.33元，同比减13.36%，每股收益1.21元，同比增80.6%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为16.73%,原因:营业收入与利润增长、非付现折旧与摊销费用增加。
- 投资活动现金流入小计变动幅度为34207.4%,原因:投资理财赎回。
- 投资活动现金流出小计变动幅度为122.25%,原因:购买投资理财产品。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为16.88%,原因:随着公司新建生产装置的逐步建成投产，公司项目投资支出减少。
- 筹资活动现金流出小计变动幅度为36.52%,原因:公司偿还债务增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-14.27%,原因:经营活动现金流量增加、偿还债务金额增加。
- 货币资金变动幅度为88.83%,原因:收到定增款项。
- 应收款项变动幅度为43.28%,原因:销售增长。
- 应收款项融资变动幅度为31.66%,原因:收到票据增加。
- 预付款项变动幅度为227.34%,原因:预付的材料款增加。
- 其他应收款变动幅度为-36.61%,原因:出口退税金额减少以及坏账准备增加。
- 长期应收款变动幅度为-50.24%,原因:归还员工激励性购房借款、坏账准备增加。
- 使用权资产变动幅度为392.21%,原因:房产租赁增加。
- 递延所得税资产变动幅度为31.12%,原因:各项资产减值准备、递延收益、股份支付的暂时性差异增加。
- 其他非流动资产变动幅度为54.26%,原因:预付工程设备款增加。
- 短期借款变动幅度为-77.31%,原因:偿还借款增加。
- 应付票据变动幅度为-47.59%,原因:票据结算减少。
- 合同负债变动幅度为37.1%,原因:预收货款增加。
- 应交税费变动幅度为125.35%,原因:应交增值税、企业所得税等增加。
- 其他应付款变动幅度为-33.47%,原因:部分限制性股票到期，回购义务解除。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-52.44%,原因:偿还一年内到期的借款。
- 长期借款变动幅度为-42.61%,原因:偿还借款增加。
- 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:可转换债券已完成转股。
- 租赁负债变动幅度为622.86%,原因:报告期房产租赁增加。
- 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:报告期未决诉讼终审判决。
- 递延收益变动幅度为58.57%,原因:收到政府补助。
- 实收资本（或股本）变动幅度为34.74%,原因:收到定增融资款项及发行的可转债转股。
- 资本公积变动幅度为343.08%,原因:收到定增融资款项及发行的可转债转股。
- 库存股变动幅度为-86.75%,原因:部分限制性股票到期，回购义务解除。
- 其他综合收益变动幅度为-545.99%,原因:外币报表折算差额减少。
- 盈余公积变动幅度为36.95%,原因:提取盈余公积增加。
- 营业收入变动幅度为13.04%,原因:制冷剂产品价格上涨及部分新建装置产能爬坡、产销量扩大。
- 营业成本变动幅度为2.88%,原因:产销量扩大带来的营业收入的增长而相应增长。
- 销售费用变动幅度为13.97%,原因:营销人员职工薪酬、信保费等增加。
- 管理费用变动幅度为18.34%,原因:污废处置环境保护费、股份支付费用等增加。
- 财务费用变动幅度为-26.0%,原因:可转债利息费用及金融机构融资利息费用减少。
- 研发费用变动幅度为13.64%,原因:公司对新产品、新工艺、新技术的研发投入增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为10.02%，资本回报率一般。去年的净利率为10.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.14%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.55%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.2%/4.8%/9.6%，净经营利润分别为1.84亿/2.52亿/5.62亿元，净经营资产分别为43.92亿/52.89亿/58.8亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.05/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4747.41万/2.19亿/5.92亿元，营收分别为43.69亿/46.06亿/52.06亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.69%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达90.98%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.52亿元，每股收益均值在1.67元。
持有永和股份最多的基金为信澳周期动力混合A，目前规模为8.66亿元，最新净值1.7758（4月3日），较上一交易日下跌0.79%，近一年上涨33.67%。该基金现任基金经理为吴清宇 张明烨。
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