资金面转松，央行开启买断式逆回购8000亿

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债市行情

截至昨日13:00，债市涨跌互现，短端下行显著，1年期国债下至1.2%，30年期国债虽飘红但仍在2.3%阻力位上方。

信用债长端表现较好，高等级品种几乎全面飘红。

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资金面情况

央行昨日开启买断式逆回购8000亿，对冲大额7天期逆回购到期；自上周二起，近1周累计净投放668亿。

跨季后，资金面转松，隔夜和7日资金价格盘中分别下破1.22%和1.32%。

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债市点评及展望

整体来看，近一周跨季资金面平稳，央行公开市场操作灵活，货币政策维持支持性立场与适度宽松基调。

国内债市或延续分化格局，短端受益于流动性宽松，表现稳健；但长端受多空因素交织影响，预计将维持区间震荡。

海外这边，短期看地缘不确定性仍高，美元或偏强运行，但这种强势的可持续性面临挑战，一旦地缘局势出现实质性缓和，油价回落，美元此前积累的避险溢价可能被迅速回吐；中长期看，美以伊冲突加速地缘秩序重构，削弱美元信用，叠加特朗普政策不确定性、美国财政赤字恶化、美联储独立性等问题，美元运行中枢仍有下行风险。

投资有风险，入市需谨慎。