俄罗斯最近有点糟心，石油出口被打了个措手不及

3月25日这天，一个相当炸裂的数字被路透社和CNBC同时披露出来：

乌克兰无人机的密集打击，已导致俄罗斯约40%的石油出口能力瘫痪，约每天200万桶原油的出口被迫停摆，这是俄罗斯现代史上最严重的石油供应中断。

俄罗斯是全球第二大石油出口国，石油出口收入是它的国家预算命根子，也是这场旷日持久的对乌战争最重要的资金来源。

出口能力一下子被砍掉四成，这可不是挠痒痒了，称得上是伤筋动骨了。

回顾过去一年多的无人机打击，能看到一条很清晰的升级路径。

2024年到2025年，乌克兰的无人机重点照顾的是俄罗斯各地的炼油厂和油库。按照国际专业机构的测算，2025年俄罗斯炼油厂因此损失了大约15%-20%的炼油能力，经济损失高达400-500亿美元。

这些损失虽然已经不小，但炼油厂被炸了可以修，而且炼油环节的中断并不直接阻断原油出口。

2026年的情况完全不同了。

乌克兰不仅继续打炼油厂，还把火力集中到了出口端：石油出口港口和管道泵站。

3月份，波罗的海两大港口普里莫尔斯克和乌斯季卢加在遭受二次无人机攻击后暂停装载作业，黑海的新罗西斯克港日处理能力约70万桶，但在本月初的打击后装载速度大幅下滑，经乌克兰输往匈牙利和斯洛伐克的德鲁日巴管道也已事实上停运。

加上欧洲扣押与俄罗斯相关油轮，导致摩尔曼斯克港每日30万桶的北极石油出口也受到影响。

多条线路同时出问题，这种打击效果是叠加的。

这和过去打炼油厂有本质区别。炼油厂被打，原油还能出口；出口港被打，油运不出去，直接堵在国内。

乌斯季卢加港上个月每天出口约45万桶原油，普里莫尔斯克港的出口能力超过每天100万桶，这两个港口在3月25日同时被迫暂停作业。

乌克兰总参谋部称，无人机击中了乌斯季卢加港诺瓦泰克公司的油品设施，储油罐和装载设备起火。整个列宁格勒州进入紧急状态，俄罗斯国防部称当晚拦截了389架乌克兰无人机，这个数字本身也说明了乌方打击的规模。

这次打击不得不说乌克兰真会找时候，它发生在一个理论上对俄罗斯”利好"的时间节点。

伊朗战争已进入第四周，霍尔木兹海峡的石油运输严重受阻，布伦特原油价格飙升至每桶100美元以上。按正常逻辑，国际油价大涨，俄罗斯应该赚得盆满钵满。

但计划赶不上变化。出口码头被炸，油运不出去，油价涨到200美元一桶也跟你没关系。

俄罗斯目前仍在运转的出口通道主要是面向亚洲的管道和远东港口，包括通向中国的斯科沃罗迪诺-莫赫线路、科兹米诺港的ESPO混合油出口以及萨哈林岛项目，这些合计每天大约215万桶。再加上向白俄罗斯输送的每天30万桶，勉强维持着基本出口。

但贸易商已经指出，因为西向出口路线被打断，想把这些油转向亚洲市场，运力根本跟不上。

俄罗斯2025年的油气收入跌至五年来最低水平，全年仅为8.48万亿卢布（约1080亿美元），比2024年下降了24%。预算赤字飙升至5.65万亿卢布（约720亿美元），是2009年以来最高，同期军事开支却创下了历史纪录的13.5万亿卢布。

一边是收入锐减，一边是军费暴涨，这种剪刀差的威力是很恐怖的。

为了填补窟窿，俄罗斯不得不大量动用国家财富基金（NWF）。这个基金在战前持有约1130亿美元的流动资产，到2026年1月已缩水至522亿美元，减少了2.5倍。

这次无人机对石油出口设施的打击，本质上是一场经济消耗战。乌克兰在常规军事力量上不占优势，这几乎是所有人的共识。但在非对称作战的维度上，几百架无人机就能瘫痪一个大国40%的石油出口能力，这个成本效益比是极其惊人的。

一架远程无人机的造价可能不到几万美元，而它击中的石油码头每停工一天造成的损失可能是几千万甚至上亿美元。

俄罗斯方面并非没有防备。仅3月25日一夜，俄军就声称拦截了389架无人机。

俄罗斯从2024年开始就不断在横跨11个时区的国土上增设防空导弹系统、无人机干扰设备和防无人机网。但实战结果说明，面对大规模无人机蜂群攻击，这些防御措施的效果相当有限。

2026年以来，俄罗斯排名前50的炼油厂的三分之一、前5大能源出口码头的全部，都遭到了打击。

油气收入的下滑伴随着整体经济的放缓，2025年第三季度俄罗斯GDP增速已降至0.6%，比上一季度的1.1%进一步下滑。要知道，2023和2024年俄罗斯GDP增速还分别达到了4.1%和4.3%，那是战时经济刺激的结果。

现在刺激的后劲过了，财政压力又在加大，经济陷入了一种"打了兴奋剂之后的疲劳期。

关于俄罗斯经济的抗压能力，各方看法其实是有分歧的。有分析人士指出，即便国家财富基金耗尽，俄罗斯也远没到崩溃的地步，它还可以通过国内借债、出售非流动资产（比如联邦储蓄银行的控股权）、甚至动用央行外汇储备等手段来维持运转。

不会立刻死，但会持续失血，而且越来越痛。

站在今天这个时点来看，乌克兰正在用无人机打出一场不对称的经济战，而俄罗斯面临的局面，比多数人想象的要棘手。40%的出口能力停摆、国家财富基金加速耗尽、GDP增长接近停滞、增值税被提到30年来最高。

这些数字拼在一起，给出的信号很明确：俄罗斯又该向大国让利了吧？好长时间都没有听到俄罗斯让利的消息了。

远东的出海口呢？

我们的海参崴呢？