【网金基金研究中心】壹佰金每周市场周报(3月31日)

一、监管动态

公募基金规模首次突破38万亿元大关，再创历史新高

3月25日，中国基金业协会发布的最新一期公募基金市场数据显示，截至今年2月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司有150家，取得公募资格的资产管理机构有15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计38.61万亿元，首次突破38万亿元大关。

（来源：中国基金报）

二、市场热点

1、3月23日股票ETF资金净流入超218亿元

3月23日，A股市场大幅下挫，三大指数集体收跌，跌幅均超3%，两市成交额近2.45万亿元。

部分资金逢低入场。本周一，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入超218亿元。宽基ETF、红利ETF，以及部分行业主题ETF资金净流入靠前；有色金属、化工等行业主题ETF，以及跟踪中证A500、中证1000、中证800等指数的宽基ETF是资金净流出较多的品种。

3月以来，股票ETF整体呈现资金净流入，合计“吸金”近百亿元。从近5日角度观测，近期资金流入沪深300指数超117亿元，流入上证指数超51亿元。

2、近200款 银行理财产品募集失败频发

受供需错配、产品同质化影响，今年以来，银行理财产品频频出现募集失败的情况，封闭式固收类产品成为“重灾区”。

近期，华夏理财、广银理财等多家理财公司发布公告，宣布因募集总金额未达到产品说明书约定的发行规模下限，相关产品发行终止。综合来看，发行失败的产品多为封闭式固定收益类产品，失败原因多为“募资规模未达下限”。

一家头部第三方研究机构数据显示，截至3月25日，今年以来募集失败的理财产品数量已达194款（不同份额分开计算），较去年同期增长17.58%。

“存款搬家背景下理财产品募集失败增多，反映了投资者风险偏好与产品供给的错配。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，存款利率下行推动资金寻求更高收益，叠加近期多类资产波动较大，银行理财收益率下行，投资者对新发产品持观望态度。

3、价值重塑 公募FOF竞争进入新阶段

开年以来，FOF发行市场持续火热，“日光基”频现，多只产品募集规模超50亿元。

Wind数据显示，截至3月27日，年内新成立53只FOF，合计发行规模达690.49亿元，同比增长388%。其中，博时盈泰臻选6个月持有FOF单日募集规模超过58亿元，有效认购户数超2万户。

但同时，存量产品规模缩水，多只FOF宣布清盘。

业内人士认为，当前，FOF市场竞争已进入优胜劣汰、价值重塑的新阶段，基金公司应根据投资者和市场需求及时调整管理策略，增强产品吸引力。

4、互联网巨头酝酿“大动作” 财富管理行业竞争逻辑生变

基金销售领域正在迎来重要变革。目前基金代销保有量排名第一的互联网销售巨头旗下“正收益”专区酝酿改版。调整后，专区将分为定期宝、超额宝、增益宝三个模块。其中，定期宝主要面向存款客户，收益区间为1.3%—1.7%；超额宝的目标客户群是余额宝客户，目标是超越余额宝，目标收益区间为1.5%—2.5%；增益宝的目标客户群是理财客户，目标收益区间为2.5%—5%。

互联网基金销售巨头此次升级突出三大特点：基准从原来的正收益变为目标收益；周期从‘年度’变成‘滚动’；视角从‘产品收益’优化为‘用户体验’。

5、“固收+”产品热度上升，公募构建多元“固收+”产品箱

Wind数据显示，截至3月27日，今年以来，“固收+”基金（统计包括一级债基、二级债基、偏债混合型基金）发行规模达557.74亿元，同比增长106.02%。其中，南方逸享稳健添利发行规模为49.88亿元；紧随其后的是天弘弘华，募集规模为40.87亿元；此外，易方达悦恒稳健、中银招享6个月持有、南方惠益稳健添利等产品的首募规模均超20亿元。

除了新发基金火热，多家基金公司还对旗下绩优“固收+”产品纷纷展开二次持营。

嘉实基金表示，“固收+”市场热度持续升温，是资金端需求、资产端环境与产品端供给三方共振所致。低利率背景下，银行存款、纯债理财收益持续走低，天量居民储蓄亟待稳健增值出口，而“固收+”以债券筑底保障基础收益、适度叠加权益增厚收益的特性，成为承接“储蓄搬家”的优质替代，精准契合大众“稳中求进”的理财需求。同时，股债市场呈现结构性机会，债券市场为底仓筑牢收益基础，A股及转债市场的结构性行情，又为“+”部分提供了收益增厚抓手，适配策略得以有效发挥。

6、国投瑞银白银LOF公告最新进展

3月25日，国投瑞银基金发布公告称，和解小程序上线已满一个月，绝大多数投资者已完成和解，受影响金额大于1000元的投资者中，已有95%与公司达成和解并收到和解金。方案得到广泛认可，和解工作整体平稳有序推进。

公告还提醒，从客观实际来看，小程序长期运行需要各方投入大量资源，国投瑞银将结合和解进展客观评估，逐步减少并适时关闭线上和解渠道。如投资者尚未办理和解，建议尽快通过支付宝、微信、京东金融“国投瑞银白银基金”小程序了解办理。

（来源：中国基金报）

三、绩优公募产品

截至本周末，我司在售的排名前列公募基金产品（按产品类型分类）如下，同类排名根据今年以来总回报，数据来源：Wind：

• 普通股票型：

• 偏股混合型：

• 偏债混合型：

• 二级债券型：

• 中长期纯债型：

• 短期纯债型：

• 货币型：

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风险提示

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