大超预期！又一个里程碑时刻

来源：市场资讯

（来源：价值研学社）

今天 AI 圈直接炸穿天花板了——Kimi K3 的实测视频在海外刷爆了，老外评价直接炸，说这货性能都快跟 GPT5.6、Claude Fable5 掰手腕了！这要是实锤，妥妥又是一个比 DeepSeek R1 还猛的里程碑时刻。

现在虽然还没正式发，但 beta 站都上线进评测了，爆出来的参数相当炸裂

2.5 万亿参数 MoE 架构，直接超过 DeepSeek V4 Pro 的 1.6 万亿；100 万 token 上下文窗口，整套《三体》塞进去都能一次性捋明白；多模态、Agent 能力全拉满，主打金融、法律、科研这些高价值场景——这明摆着就是去抢海外高端模型的饭碗。

最近国产大模型这进度真的是坐火箭，中美差距都按月在缩。接下来几个月还有连环炸，四家头部厂商排着队放大招：

也难怪高盛最近直接把中国 AI 的评级从"低成本替代"抬到"世界顶尖"，人家算得明明白白：

高盛核心预判

① 海量国内企业场景跑数据飞轮，迭代速度持续加快；② 2030 年中国 AI 收入池直接翻 25 倍，市场空间巨大；③ 评级从"低成本替代"→"世界顶尖"，意味海外资本开始重新定价中国AI资产。

大模型猛了，最容易吃肉的还是下游应用端。AI 应用的行情完全是跟大模型进度绑定的——大模型越猛，下游空间越大。以下是几个比较有性价比的方向梳理（仅根据逻辑客观梳理，不作为任何建议）：

一句话总结

Kimi K3 只是开始，接下来几个月国产四小龙连环炸，中美AI差距按月缩。大模型能力跃升直接利好下游应用端。

------------

来复盘下今天的盘面

今天这盘面，看的人肝儿颤 —— 三大指数集体拉稀，沪指跌1.85%失守 3900 点整数关口，创业板指更狠，直接跌近3%，最惨的是科创 50，连续2天跌超4%。全市场2800多只下跌，跌超7%的就有260多家，这简直是集体渡劫呀！

连板晋级率13.33%，3板及以上连板就剩2只，唯一能看的是哈药股份，硬是把连板高度怼到5板，给医药板块撑着场面。

但前龙头恒尚节能昨晚发了"可能停牌核查"的风险提示，今天直接一字跌停，带崩了宿迁联盛、兴业科技这些前期人气股，连续跌停的队伍又壮大了……

题材方面

1.半导体 ~ 带头补跌

半导体更惨，先进封装、存储芯片带头补跌，华天科技、华微电子、德明利直接2连跌停，科技票这亏钱效应，简直了......超跌方向倒是轮动了，医药、大消费、早盘的AI应用和端侧AI都想修复，但除了医药，其他方向跟没头苍蝇似的，没一个能打的。

2.医药 ~ 猴茅喝高吐了，中药茅突然支棱

医药今天是全场最靓的仔！不过内部也挺分裂——先是"猴茅"昭衍新药，昨天缩量涨停多嚣张，今天就多狼狈：早盘一度封板，结果振幅拉满，全天成交66亿天量，跟喝高吐了似的，带得实验动物产业链分歧，除了百奥赛图涨超17%创历史新高，其他票修复完又被资金砸了。

但架不住医药人气旺！哈药股份5连板晋级，20厘米趋势龙头万邦医药继续刷新历史高点，南华生物、海南海药这些超跌股也跟着晋级连板。

短期看，创新药已经在高潮了，要格外小心。如果哪天大科技出现暴力反抽，创新药可能会猛烈分歧。但长期看，创新药超跌这么久，分歧完肯定还能吸引资金再回来。

医药板块当前处于"政策底+估值底+基本面底"三重底部区域。创新药估值仍处于历史低位，医保谈判趋于温和，叠加出海逻辑持续兑现。片仔癀涨停释放重要信号——核心资产估值修复行情或已启动

3.影视 ~ 暑期档票房破35亿，《八仙》提前上映来助攻

大消费今天轮动到影视了，儒意电影 2 连板，上海电影、欢瑞世纪直接涨停，华智数媒、光线传媒涨超9%。源头是暑期档票房破35亿，国产动画《八仙》还宣布从7月24日提前到18 日上映，跟怕赶不上热乎似的。

不过要注意，大消费内部轮动快，昨天是食品饮料、零售，今天是影视，明天指不定又到旅游、医美了。《扩大消费"十五五"规划》里"服务消费"是重点，所以这些方向都能看，但得盯着有消息催化的，不然追高就是面。

4.端侧AI ~ 努比亚发新机，算力链想修复却被泼冷水

端侧AI今天逆势蹦跶了一下，国家网信办刚备案7款手机端侧 AI 服务，努比亚就宣布豆包手机二代亮相，智度股份直接2连板，豪声电子、格林精密、福蓉科技跟着涨停。

按理说这能带动算力链修复吧？恒为科技反包涨停，紫光股份、拓维信息也摸了下涨停，但昇腾950要发布的消息，让资金直接兑现了，沐曦股份这些科创芯片票修复力度跟没吃饭似的。

5.英伟达链 ~ 黄仁勋喊话Vera Rubin按计划交付

黄仁勋出来说 Vera Rubin 按计划交付，美股英伟达还在创新高，算力硬件局部修复。但中国巨石宣布新建2.5亿米电子布生产线，直接把 PCB 上游电子布砸跌停，中材科技跟着躺枪，电子特气这些涨价概念也继续跌。

说白了，扩产消息就是给前期涨高的涨价线泼冷水。不过高壁垒难扩产的环节（如高端电子布、特种电子特气），等调整完肯定还能重估。