3月8日豆粕2605、菜粕2605走势分析：现货震荡运行，供需博弈持续

仅为个人观点，不构成投资建议

一、期货盘面回顾

3月6日夜盘，豆粕2605收2964，菜粕2605收2410，双粕维持区间震荡，整体呈现成本有支撑、需求偏谨慎的运行状态。

二、国内现货走势分析

豆粕2605现货

当前国内油厂开机逐步回升，大豆到港量充裕，现货市场整体供应充足。下游饲料企业多以刚需补库为主，采购节奏偏缓，市场成交偏清淡。受期货盘面带动，现货价格跟随震荡，区域间价差略有分化，整体维持高位整理，上涨动力受限。

菜粕2605现货

菜粕现货走势与豆粕联动，目前水产需求尚未全面恢复，终端需求偏弱。库存处于相对平稳水平，价格震荡运行，受进口菜籽供应预期增加影响，上方空间受到一定压制，整体以区间震荡为主。

三、国内外关键新闻

国际市场

1. 巴西大豆丰产预期明确，产量处于高位，全球大豆供应宽松格局不变，对国际豆类价格形成长期压制，间接影响国内豆粕成本支撑力度。

2. 美豆盘面维持震荡走势，出口需求表现一般，国际油脂油料市场缺乏强势上涨驱动，以区间波动为主。

3. 中加贸易关系缓和，菜籽进口供应预期宽松，远期菜粕供给增加，成为影响菜粕行情的重要因素。

国内市场

1. 国内大豆后续到港量预计逐步增加，油厂压榨量回升，豆粕整体供应宽裕，库存压力仍存。

2. 养殖市场整体偏弱，养殖端利润压缩，饲料采购积极性不高，蛋白原料需求端缺乏明显利好支撑。

3. 市场观望情绪较浓，双粕短期难有单边趋势，多在成本与供需之间博弈震荡。

四、个人观点总结

豆粕、菜粕当前走势核心围绕供应宽松、需求平淡展开，国际原料供应充足压制上方空间，国内成本面提供一定底部支撑，短期延续震荡运行概率较大。后续重点关注大豆到港节奏、油厂库存变化以及下游饲料需求恢复情况。

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