收评：A 股分化调整，机会还是风险？

今天A股市场呈现分化调整格局。截至收盘，上证综指微跌0.1%，深证成指下跌0.63%，创业板指表现较弱，下跌0.96%。沪深两市成交额约为2.44万亿元，较前一交易日有所缩量，市场整体情绪偏向谨慎，全市场超3800只个股下跌。

盘面上

资金避险情绪浓厚，热点主要集中于具备“涨价”逻辑与政策红利的防御性板块。比如化工板块。另外，风电板块也比较活跃，英国宣布自4月起取消33项风电组件进口关税，刺激了相关产业链走强。

至于煤炭，主要还是受中东局势影响，霍尔木兹海峡长期封锁，全球电力用煤需求可能年化增加8486万吨；若我国煤化工装置满负荷运行，仅此一项便将拉动国内煤炭消费近5000万吨。

而另一方面，科技与成长板块普遍回调。半导体、军工、航空、消费电子等板块领跌。算力硬件、光模块、PCB等概念也出现了调整，显示市场短期资金从高估值成长股向具备政策与基本面支撑的板块切换。

整体来看，市场大概率将延续“震荡分化、结构轮动”的格局。指数大幅下行的空间估计有限，但在外部扰动与内部动能转换的双重作用下，上行节奏也会有所放缓。也就是说，短期指数或维持震荡格局，后续突破需等待外部消息面明朗及新热点的持续性验证。

至于板块上，当前市场处于结构性轮动阶段，科技主线正向“涨价逻辑”转移。另外，在地缘不确定性背景下，能源、资源品及具备成本优势的产业链估计还会受资金青睐。

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