全球危机，进入倒计时？

这两天，高志凯有一个言论，引起了很大的关注和反响。就是他认为在未来 12 到 18 个月之内，很有可能会因为美国的 AI 泡沫破裂，叠加美国的国债危机，从而引发一场全球性的大危机。

他这个言论之所以引起这么大的反响，其实跟当下所处的国际环境和美国金融市场现在所处的位置，是有密切关系的。

美国的 AI 泡沫已经非常巨大，这一点来说，其实在全世界范围内，即便是在美国国内，大家也已经形成了一定的共识。但恰恰是有了共识，往往这个泡沫才会坚持更久。

因为从历史的走势来看，泡沫的破裂，大部分时候不是在形成泡沫共识的时候崩盘的，而是在形成共识之后，还会持续很久，直到市场的共识出现了动摇之后，才会在某个意外的时刻，突然引发泡沫崩盘。

美国现在的 AI 泡沫虽然已经出现了，但是这个市场共识之下，依然有很强的赚钱效应。几天的时间，一只股票就可以翻倍。这种市场狂欢仍然还在持续。就目前的情况来看，预计还会持续很久。

所以我之前也是认为，在美国那边，科技股行情可能还会持续，AI 泡沫至少在今年内应该不会破灭。今年，苹果推出了 1000 亿美元的回购计划。前段时间英伟达也推出了 800 亿美元的回购计划。其实科技股还是在通过大额回购来强力托市。在这种情况下，要打破这种共识，恐怕还有困难。

美国的资本抱团，在美股AI 泡沫这方面，目前来说应该还是有效的。但是从更长的时间周期来看，我对此也比较悲观。

美国资本其实是在讲一个故事，他们是在全面押注所谓的通用人工智能时刻。按照他们的设想，如果实现了通用人工智能，那么将会在当今科技的方方面面出现大幅的飞跃。对于美国一直以来的工业生产这个短板，也将可以通过机器人的大规模投产来实现无人化生产，从而获取全面的竞争优势。

但说实话，这个故事听起来很美好。但实际上，我觉得美国不能说永远无法实现通用人工智能，但是在短期的 5 到 10 年内，我觉得可能性微乎其微。

我们这边走的路线跟美国有些区别，主要是在工业生产中来结合人工智能的应用。实际上，这种思维方式的区别也代表了两个不同的方向。从逻辑的层面来讲，单纯的所谓通用人工智能大模型，要想通过人工智能自身的学习和成长，来实现全自动的工业化生产，这听起来并不太现实。

从我们过去的经验来看，工业生产中各个流程和环节中会产生大量的数据。而我们现在是通过人工智能来采集这些数据，这样在海量的数据基础上去结合人工智能和工业生产，形成效率优势。

而美国那种寄希望于通用人工智能大模型来在万事万物方面都实现大幅的突破，我感觉有一点像是在建一座空中楼阁。

我之前其实也说过这个事情，人工智能大模型需要喂大量的数据去进行训练，但实际上，我们生存的这个世界，不用说宇宙，哪怕是地球，这个空间完成了物理世界信息化的部分，可能连 1% 都不到。通过 1% 以内的有限数据，去实现可以指导各行各业的通用人工智能大模型，在逻辑上，我觉得可能存在悖论。

当然这个事情也并不是最关键的，现在最关键的是美国资本市场把这个故事推销给了全世界。有很多人在赚钱效应的驱使下，愿意相信这个愿景，并且认为它很有可能会在短时间内实现。所以在这个基础上，才有了源源不断的资金前赴后继地涌入 AI 泡沫。

所以这里面最主要的一个事情，其实不是 AI 泡沫会不会破灭，更关键的问题是，这个时间点要怎么判断，这个才是最困难的。

前面我已经说了，我个人觉得今年内出现这种泡沫崩盘的全球性危机的可能性并不大，但是在 2027 年会不会发生？我觉得可能性会比今年高很多。

危机的发生并不会是突兀的，它前面总会有一些前兆，这也是我之前提出的几个观察指标的一个意义。现在这个时间点，我觉得要看一下未来原油价格的影响，因为原油危机在实体生产环节的影响会非常深远。另外一个呢，就是要关注美债收益率的变化，这个会对美股的资金层面产生巨大的影响。

从现在的情况来看，这个危机时刻可能并不会马上到来，但是从经济金融层面的诸多特征来看，这个时刻可能确实也并不太遥远。2027 年下半年，可能会进入一个高危阶段。