负债超过3万亿，14亿人养不起中国电网？外媒：100年无法回本

“100年都回不了本。”这句话出自部分外媒之口，听上去像是给中国电网判了“死缓”。理由也摆得明明白白——国家电网加南方电网，两家的总负债早就堆到了3万亿以上。

于是有人开始替国家算账：14亿人撑着这么大的市场，还有国家在背后使劲扶，怎么连一家世界500强的电网公司都喂不饱？这账要是真这么算，那可就闹笑话了。

债务多不多，得看挣得多不多、底子厚不厚，单拎出一个吓人的数字来吓唬人，本身就站不住脚。

咱们先把账面摊开说，截至2025年9月，单国家电网一家的总资产就超过了6万亿元，对应的负债是3.15万亿元，算下来资产负债率只有54.2%。

可能很多普通老百姓对这个比例没概念，换个方式说，全国国有企业的整体平均资产负债率是64.8%，国家电网的负债率比平均水平低了十个百分点还多。

南方电网那边的资产负债率也维持在60%左右，两家放在重资产属性的电力行业里，都属于稳健偏优的水平。

国际上三家权威信用评级机构，标普、穆迪、惠誉，连续十几年都给国家电网A+的长期信用评级，和国家主权级评级持平。

要是真像外媒说的那样经营岌岌可危，这些靠专业吃饭的评级机构不可能给出这么高的评价。2025年发布的财富世界500强榜单里，国家电网排在全球第三位，已经连续六年稳在全球前三的位置，全球这么多企业同台比拼，能拿到这个名次，经营状况自然差不了。

很多人只看见负债数字大，却没仔细想过这些钱到底都花去了什么地方。中国的电网和很多西方国家的电网不一样，不是只往人口密集、赚钱容易的地方铺设线路，而是把全民通电当成了硬目标，不管你住在多么偏远的地方，哪怕是深山里只有两三户人家，也要把电线架过去。

早年间启动户户通电工程的时候，国家电网前后累计投入了788亿元，给超过700万之前没通电的人口解决了用电问题。

越到工程后期，剩下的无电地区条件越恶劣，建设成本也就越高，2013到2015年那会，偏远地区给一户人家通上电，平均成本就要4.2万元，是工程初期的三倍还多。

就拿贵州山区来说，当地九成以上的面积都是山地丘陵，村寨散落在千山万壑之间，有的人家独自住在半山腰，要架几十公里的线路才能把电送过去，水泥、电杆、电线这些材料，大型设备运不上山，全靠人背马驮一点点往上挪。

按这些家庭每月十几二十块的电费计算，单靠收电费回本，确实要等上百年。

可就算明知道这笔经济账不划算，咱们还是扎扎实实做了，不光是贵州，像西藏、青海玉树、四川甘孜北部这些地方，之前都是独立的小电网运行，后来陆续建成了青藏联网、川藏联网等工程，把大电网延伸过去，这些工程动辄投资几百亿，算短期经济账肯定不划算，但算民生账、算长远账，价值没法衡量。

除了保民生的基础电网建设，这些年投入资金最多的还有特高压工程建设。

咱们国家的能源资源分布很不均匀，西北、西南地区风光资源和水力资源丰富，可用电需求最大的地区都在东部沿海，要把西部的电大批量送到东部，普通输电线路损耗大，输送距离也有限，特高压就是专门解决这个问题的。

“十四五”这五年时间，咱们国家在特高压工程上的总投资超过了3800亿元，到2025年，全国投运的特高压工程总里程已经突破5万公里，长度绕地球赤道一周还多。

就拿2026年刚投运的陕北到安徽±800千伏特高压直流工程来说，整条线路全长1055公里，总投资205亿元，每年可以向安徽输送超过360亿千瓦时的电量，其中一半以上都是清洁能源。

这种大型基建工程不是投下去当年就能收回成本的，都是要用几十年的长周期项目，前期投入大，回报周期慢，但从长远来看，不管是保障国家能源安全，还是推动清洁能源转型，作用都十分关键。

而且咱们的特高压技术完全是自主研发，核心设备国产化率达到百分之百，不光能满足国内需求，还能对外输出技术标准，这些隐形的价值，外媒在算那笔糊涂账的时候，根本不会提。

再说回实际盈利能力，很多人被3万亿的负债数字吓住，以为电网一直在亏钱，其实根本不是这么回事。

2024年全年，国家电网实现营业收入39459亿元，净利润773亿元，南方电网全年营收8534亿元，净利润也有197亿元，两家加起来一年的净利润接近一千亿元，每年都在稳定盈利。

不光能赚钱，企业还在持续投入建设，2024年国家电网完成的固定资产投资就有6326亿元，2025年计划的电网投资更是超过6500亿元，一边稳定盈利一边滚动投入建设，这本来就是重基建行业正常的发展模式，根本不存在什么100年回不了本的情况。

其实外媒算的这笔账，从根上就站不住脚。他们完全用纯商业公司的标准来衡量中国的电网，却故意忽略了中国电网首先要承担的民生责任和公共属性。

要是只想着赚快钱、降负债，大可不必往深山老林里架电线，不必花大价钱建跨区域的输电通道，只守着东部大城市的用电市场收电费，肯定负债少、利润高。

可真要是那样，偏远地区的老百姓用不上稳定的电，西部的清洁能源送不出来，全国的电力供应没法灵活调配，最后吃亏的还是普通老百姓。

有些外媒要么是真搞不懂中国基建的发展逻辑，要么就是揣着明白装糊涂，专挑个吓人的数字出来博眼球。真要把全部家底和账都摊开算，谁的发展更稳，谁的格局更大，明眼人心里都有数。