拟分红15亿元！超自然行动，引爆巨人网络？

在现象级游戏的拉动下，巨人网络交出了不错的2026年“中考”成绩。

8月26日，巨人网络发布2026年半年度报告。

上半年，巨人网络实现营业收入46.89亿元，同比增长182.08%；归属于上市公司股东的净利润21.44亿元，同比增长175.96%。

与此同时，巨人网络同步披露2026年半年度利润分配预案，拟现金分红15.15亿元。

此外，巨人网络还发布了《未来三年股东分红回报规划（2026—2028年）》，进一步将积极、稳定的现金分红安排延伸至未来三年，增强股东回报的连续性和可预期性。

值得注意的是，尽管业绩大增以及大手笔分红，但巨人网络股价年内已经下滑近五成。

业绩高增长主要得益于两方面：一方面，现象级手游《超自然行动组》持续贡献较高收入； 另一方面，“征途”系列、《球球大作战》等成熟产品依托精细化长线运营保持稳定收入。

《超自然行动组》自2025年1月正式上线以来，凭借“中式微恐+搜打撤”的差异化玩法快速打开市场。

报告期内，该产品流水与用户规模保持高位，近期DAU已突破1200万。

渠道端，该产品于4月30日正式登陆鸿蒙系统，首发即登顶华为应用市场下载榜，并包揽华为游戏中心人气榜、热门榜、预约榜三项榜首。

7月，产品上线抖音小游戏中心，快速跻身平台TOP3。

内容端，针对暑期档，《超自然行动组》携手《鬼吹灯》推出联动地图“云南虫谷”，同期上线原创微恐玩法“无限梦境”，持续丰富玩法矩阵。

海外市场同步推进。《超自然行动组》海外版《Tomb Busters》于5月登陆日本、韩国和美国，上线首日分别进入日本、韩国iOS游戏免费榜第3和第7。

同时，作为公司旗下成熟IP，“征途”系列上半年保持稳健运营。

财报显示，《原始征途》上半年新增用户同比增长3.67%，日均DAU与上年同期基本持平。

《王者征途》依托微信、抖音、快手等多平台小程序渠道，上半年新增用户1417万。

《征途》端游核心用户规模保持稳定。

不过，巨人网络业绩对《超自然行动组》这一单款产品的依赖在增加，这让一些潜在风险增加。

事实上，该游戏在今年春节后流水一度自然回落。

巨人网络业绩对《超自然行动组》的依赖度极高），这种“单核驱动”模式是否存在风险？

《超自然行动组》累计注册用户超2亿、累计流水破50亿元。

在如此高的基数上，这款产品的用户规模和流水天花板还有多大？

对此，华夏时报记者于玉金和书乐进行了一番交流，本猴以为：

单核驱动，近期无忧，只是有单爆款失速的远期隐患。

只是在国内，真正实现同时拥有2个及以上超级爆款的游戏大厂也不过腾讯、网易、米哈游和盛趣而已。

巨人网络作为一个老牌主流游戏大厂，《超自然行动组》确实隐然有了超级爆款的潜力。

但就算后期出现失速，巨人依然有“征途”系列、《球球大作战》等成熟产品做支撑。

其底蕴足够，孵化超级爆款的潜力足够，并无发展瓶颈风险。

同时，《超自然行动组》看似恐怖冒险游戏，却并不全是。

其由于搜打撤模式本身是当下游戏品类中的当红炸子鸡，加上其加入了恐怖冒险模式，跳出射击类游戏的范畴，也就有了极强的差异化特征。

在搜打撤越来越火热和主流的当下，其后续用户基数也会跟着水涨船高。

同时，此类游戏由于“局局新”的特点，只要不断加入新的剧情元素和新的冒险房间，保证更新迭代赶上玩家审美疲劳，就可持续长红。

这一点如《和平精英》《王者荣耀》之类“局局新”的游戏之所以常青中，已经得到证明。

这类游戏如果成功破圈，真正的衰落期往往要到整个品类被颠覆式创新或被玩家厌倦之时。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人

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