溶解浆：10月供需格局延续稳态，行情或锚定9月运行节奏

卓创资讯纸浆行业分析师黄子轩

【导语】在国际浆价连续上调、国内浆企挺价惜售、下游刚需稳步释放的多重支撑下，9月国内溶解浆市场成交重心稳步上移。进入10月，溶解浆行业基本面运行节奏与外部市场环境较上月变动不大，预计市场整体走势或延续9月以来的运行节奏。

9月溶解浆市场价格稳步上移

9月国内溶解浆市场呈现“先稳后涨”的运行特征，价格成交重心小幅上移。本轮价格上涨并非由单一因素驱动，而是在基本面支撑、国际浆价连续上调、国内浆企挺价惜售的共同作用下形成的。根据卓创资讯监测数据，9月国内阔叶溶解浆市场均价达到6788元/吨，环比上涨0.56%，同比上涨4.43%，市场整体运行韧性进一步显现。

图1 2026年国产阔叶溶解浆市场价格走势

来源：卓创资讯

下游表现良好，或继续提供稳定刚需

从下游需求端来看，粘胶短纤行业的稳健表现对溶解浆形成了稳定的刚性需求支撑。9月人棉纱厂对粘胶短纤的刚性需求继续释放，加之粘胶短纤行业整体库存较低，现货供给收紧下，促使工厂惜售挺价情绪浓厚，进一步推动粘胶短纤价格的稳步上升。卓创资讯数据显示，9月粘胶短纤均价约14624元/吨，环比上涨1.94%，同比上涨11.78%。

生产端方面，9月份粘胶短纤行业样本企业的排产情况保持正常，开工负荷稳定在86%附近，环比提升1个百分点，整体开工仍存高位。粘胶短纤企业产销顺畅，生产积极性较高，对原料溶解浆的需求保持平稳。然而，由于下游行业盈利状况改善有限，企业对于高价溶解浆的采购态度依然谨慎，这在一定程度上抑制了溶解浆价格的进一步上涨。

国庆假期结束后，下游纱厂的刚性需求持续支撑市场，预计粘胶短纤行业的开工负荷将维持高位，对溶解浆的原料需求未出现明显收缩。此外，粘胶短纤行业整体库存仍处于较低水平，工厂挺价意愿强烈，这也将对上游溶解浆的价格提供支撑。

浆企挺价情绪或对浆价形成支撑

外部供应端的变化也在为国内浆价提供支撑。在最近一轮的外盘报价中，部分国际主流溶解浆供应商继续上调出货价格，涨幅在20美元/吨。这一涨价趋势逐渐传导至国内市场，增强了国产溶解浆企业的出货信心，使得国内主流浆厂挺价情绪浓厚。

综合产业链运行逻辑分析，10月份粘胶短纤企业将以稳定排产和交付前期订单为核心，行业开工负荷率预计仍将维持在较高水平，从而对溶解浆的需求保持稳定。尽管新一轮外盘报价上涨带来利多，但国内现货市场对高价买盘的接受程度有限，这将限制溶解浆价格的整体涨幅。预计10月份国内溶解浆市场价格将以稳定为主，不排除在下游传统旺季的推动下，部分成交价格小幅上涨50元/吨左右，整体市场不会出现大幅波动。