佐力药业拟募15.23亿扩产加码主业 持续研发创新六年归母净利飙涨6倍

来源：长江商报

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

佐力药业（300181.SZ）抛出大额可转债募资计划，正式开启产业升级新布局。

近日，佐力药业发布公告称，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过15.23亿元，主要用于智能化中药大健康工厂（一期）建设、“乌灵+X”产品研发项目及补流，为公司核心业务升级与创新发展提供资金支撑。

依托药用真菌赛道深耕优势，佐力药业近年经营业绩实现跨越式增长。2020年—2025年，公司营收从10.91亿元攀升至30.41亿元，增幅高达178.74%；归母净利润由0.89亿元增至6.32亿元，涨幅超6倍。

长江商报记者注意到，强劲业绩增长背后，是公司持续加码研发创新的长期布局。2023年—2025年，佐力药业研发投入累计达到2.33亿元，经费逐年递增助力创新管线持续突破。与此同时，公司资产规模随业务扩张稳步壮大。截至2026年一季度末，其总资产达到53.31亿元，刷新历史纪录，综合经营实力持续抬升。

七成资金投建智能工厂

5月14日，佐力药业发布公告称，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过15.23亿元。募集资金将主要投向三大方向，分别为智能化中药大健康工厂（一期）项目，“乌灵+X”产品研发项目以及补充流动资金。

具体来看，“智能化中药大健康工厂（一期）项目”拟使用募集资金10.9亿元，占到了总募集资金的71.57%。该项目结合公司目前生产运营状况与未来增长的产能需求，通过在自有及新增土地上新建符合GMP（药品生产质量管理规范）要求的厂房及办公楼，并购置相应的生产设备、辅助设备等，建设药用真菌发酵与提炼、药品制剂生产线。

佐力药业表示，上述项目的实施将满足公司未来从原料药至制剂产品的增长需求，解决公司未来乌灵胶囊和百令胶囊的产能需求，提升公司在医药制造行业的核心竞争力。

“乌灵+X”产品项目拟使用募集资金2.16亿元，主要用于乌灵系列创新药物及大健康产品研发。本项目基于公司在药用真菌领域的长期研究积累，将深化产品矩阵研发与升级。

最后，佐力药业拟使用本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金中的2.17亿元用于补充公司流动资金，有利于优化公司财务结构。

长江商报记者注意到，这是公司首次发行可转债。可转债属于一种混合融资工具，被称为“准股权融资”。佐力药业自2011年上市以来，包括IPO在内，此前共进行过3次股权融资，共募集资金18.66亿元。

具体而言，2011年，佐力药业IPO募集资金4.7亿元，主要投向200吨乌灵菌粉生产线扩建、4.5亿粒乌灵胶囊产能提升，以及建设药用真菌研发中心等。

2015年，佐力药业定增募集资金4.85亿元，其中约2.07亿元用于年产400吨乌灵菌粉生产线建设，剩余约2.7亿元用于补充流动资金。

2022年，佐力药业定增募资总额9.1亿元，净额8.98亿元，其中，5.9亿元用于智能化中药生产基地建设与升级，6000万元用于研发中心升级，4800万元用于数字化运营决策系统升级，剩余资金用于补充流动资金。

三年研发投入2.33亿

资料显示，佐力药业于2000年成立，2011年登陆创业板，长期聚焦药用真菌生物发酵核心技术，逐步发展为集药品研发、生产、销售于一体的高新技术医药企业。

长江商报记者注意到，最近六年来，佐力药业的业绩持续增长。2020年—2025年，公司的营业收入从10.91亿元增长至30.41亿元，期间增幅为178.74%；归母净利润从0.89亿元增长至6.32亿元，期间增幅达到610.11%。其中，2025年公司营业收入、利润规模均创新高。

2026年第一季度，佐力药业延续稳步增长态势，实现营收8.98亿元，同比增长8.90%，归母净利润2.00亿元，同比增长10.18%，经营活动现金净流入8001万元，增长韧性持续凸显。

在成药业务方面，佐力药业提升产品覆盖率，同时深化与全国头部连锁战略合作。2025年，佐力药业乌灵系列实现收入16.51亿元，同比增长14.80%；百令系列实现收入2.39亿元，同比增长26.91%。

中药配方颗粒业务方面，佐力药业累计完成国标及省标备案480余个，有力带动了销售快速增长，2025年实现收入1.64亿元，同比增长60.78%；中药饮片业务方面，实现营收5.96亿元。

2026年一季度，公司乌灵系列、百令系列、中药配方颗粒等业务延续增长态势，同时新增多微业务收入4481.85万元。

长江商报记者注意到，研发创新是佐力药业发展的核心驱动力。财报显示，2023年—2025年，佐力药业研发投入分别为6535.69万元、8337.77万元、8419.38万元，呈逐年上涨趋势，三年累计达到2.33亿元。

持续的研发投入收获丰硕成果。2025年内，佐力药业创新药研发管线推进有序，多款重点品种取得阶段性突破，乌灵胶囊针对阿尔茨海默病的改良新药开展补充给药研究，灵香片正式筹备三期临床；新立项乌灵系列中药创新药中，参灵颗粒已于2026年4月获批临床试验。

伴随业务规模与研发体系持续扩容，佐力药业资产体量稳步增长，截至2025年末，其总资产达47.12亿元，同比增长18.03%，2026年一季度末，佐力药业总资产进一步增至53.31亿元，创下历史新高，企业整体经营规模持续壮大。

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