新茶饮“六小龙”成绩单：有人利润飙涨110%，有人血亏2亿多

2026年新茶饮市场的竞争已经撕裂到骨子里。

蜜雪冰城以59.3亿元净利润遥遥领先，古茗靠着下沉市场的狂奔紧随其后，霸王茶姬在利润端被拖慢脚步，奈雪的茶则继续在关店中求生。

一个现实摆在眼前——赛道不再有新增红利，只剩拼效率、拼盈利的硬仗。

蜜雪这一年明显开始全球化提速，连美国和哈萨克斯坦都拿下了，全球门店逼近六万家。

更换CEO只是表面动作，背后是从“中国廉价范”往“国际连锁格式”进化的尝试。

它的供应链做得比谁都深，自有仓配、鲜啤并购，一边玩出第二曲线，一边稳坐头把交椅。

它现在基本是茶饮界的“快消巨头”。

古茗确实是这轮最强黑马。

乡镇门店已经占到44%，典型的下沉路线，而且还敢削外卖补贴、主攻堂食，实收率反而提升。

靠供应链两日一配的速度，保证加盟商不掉利润，这点恐怕比扩张更值钱。

准备继续冲咖啡赛道，也说明它开始瞄准更高客单价的市场，不满足只做奶茶。

霸王茶姬这次动作不小，直接改加盟分润模式，与加盟商绑定利益，这在行业里挺大胆。

虽然国内利润跌，但海外块头在涨，印尼、美国、越南全线跑通盈利，连韩国都要开首店。

能把GMV抽成模式跑顺，就算重构了整个加盟生态。

只是国内扩张放缓，说明现金压力还是存在。

茶百道和沪上阿姨走的是稳字诀。

一个试咖啡出海西欧，一个门店破万但闭店压力加大，说明扩张后期的管理难度开始显形。

奈雪继续亏，但也开始做低GI健康概念、探索轻饮轻食，确实在找自救通道，只是它的品牌定位太重、成本太高，短期难翻身。

几个趋势很明显：头部品牌都在搞咖啡双线，都在出海找新市场，下沉市场的空间还没完全吃干净。

价格战减退后，大家都在比供应链、比效率。

以前是谁开得快谁赢，现在是谁能活得久、赚得稳。

这一波看下来，茶饮行业彻底从“野蛮扩张”变成了“精耕时代”。

能把加盟模式变成共同利益、能把产品升级做出健康属性、能把供应链拿到极致的，才真有资格在下一个周期笑到最后。

看似平静，其实是场残酷的淘汰赛。