【财经早餐】2026.09.25星期五

每日金曲：弦子/姚晓棠 - 会开花的云

► 财经头条APP：9月24日，日本国债继续遭投资者抛售，新发行10年期国债收益率一度升至3.075%，达到30年来新高。10年期美国国债收益率上行2个基点至5.14%，30年期美债收益率日上涨3个基点至5.435%，均创2007年以来新高。

► 文旅部：将持续完善旅游业空间布局。聚焦城乡协同发展，推出32个旅游枢纽城市、33个重点旅游城市以及23个特色旅游地，着力发展县域旅游，培育更多旅游名县和“宝藏小城”。

► Counterpoint：上半年，全球AI眼镜（包括无显示屏AI眼镜和AR&AI眼镜）总出货量同比增长263%。价格亲民且轻便的无显示屏AI眼镜继续占据主导地位，占总出货量的96%；而AR&AI眼镜大多依靠光波导技术实现光学透视体验，由于成本较高、技术成熟度仍有待提升且产品形态相对厚重，市场仍然较为小众。

宏观经济

1、发改委：9月11日国内成品油价格调整以来，中东地缘局势复杂多变，国际市场原油价格快速上涨后回落，近日又再度冲高。为减缓国际油价上涨对国内的冲击，继续对成品油价格采取调控措施。根据现行价格机制计算，自9月24日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别应上调830元、800元，调控后实际上调395元、385元。

2、央行：今年以来宏观政策更加积极有为，货币政策保持适度宽松，强化逆周期和跨周期调节，综合运用多种货币政策工具，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

3、贝壳财经：今年以来，金融监管部门对民营银行、地方性商业银行属地化经营的要求更加严格。这让曾经过度依赖互联网平台揽储的小银行不得不着手过去存量的异地存款“换血”成合规的属地化存款。已有部分地方性小银行正在不断消化存量的异地存款。一位民营银行内部人士表示，现在基本上是按季度压降省外存量存款，并增加省内。

4、商务部、外汇局：1-8月，我国全行业对外直接投资7784.7亿元人，同比下降0.6%（以美元计为1133.9亿美元，增长3.9%）。其中，我国境内投资者共对全球148个国家和地区的8424家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资5950.6亿元人民币，下降14.4%（以美元计为866.8亿美元，下降10.6%）。

地产动态

1、福建省厦门市：9月24日迎来“8.28新政”后首场土拍，本次共出让2宗涉宅用地，总土地出让面积8万平，起始总价41.95亿元，最终均以底价成交。其中，湖里区2026P13地块由厦门兆宥盛房地产开发有限公司（建发）以35.61亿元底价竞得，成交综合楼面价58148元/平，成为厦门新晋单价地王。该地块明确要求现房销售。

2、江苏省苏州市：1宗工业园区宅地9月24日出让，土地出让面积47372.11平（合71.06亩），规划建筑面积66320.95平，容积率1.4，起始价14.59亿元，起始楼面价22000元/平。最终经过61轮竞价，招商蛇口和建屋发展以总价17.59亿元竞得该地块，成交楼面价26524元/平，溢价率20.56%。

3、浙江省宁波市：出让1宗镇海区宅地，土地出让面积10560平（合15.84亩），规划建筑面积19008平，容积率1.8，起始价1.62亿元，起始楼面价8503元/平。该地块经过7次竞价由开投蓝城以总价1.68亿元竞得，成交楼面价8819元/平，溢价率3.71%。

股市盘点

1、周四，上证指数报3888.37点，下跌1.22%，成交额7836.13亿。深证成指报13316.97点，下跌2.34%，成交额8697.44亿。创业板指报3288.95点，下跌2.68%，成交额4142.18亿。沪深两市成交额1.65万亿，较上一个交易日缩量1116亿。全市场超4300只个股下跌。盘面上，风电设备、纺织制造、教育、港口航运等板块涨幅居前，贵金属、元件、能源金属、生物制品等板块跌幅居前。

2、周四，恒生指数跌0.29%，报24761.13点。恒生科技指数跌0.41%，报4361.13点。国企指数跌0.09%，报8266.01点。盘面上，银行、农业、汽车经销商、电力、燃气等板块活跃；光通信、内房、影视、航空、有色金属等板块跌幅居前。南向资金净流入29.00亿港元。其中，港股通（沪）净流入30.99亿港元，港股通（深）净流出1.99亿港元。

3、截至9月24日，北交所上市公司347家，当日新增1家。总市值8631.18亿元，成交金额159.79亿元。

4、两市融资余额：截至9月23日，上交所融资余额报13407.82亿元，较前一交易日减少0.15亿元；深交所融资余额报12760.28亿元，较前一交易日减少10.44亿元；两市合计26168.10亿元，较前一交易日减少10.59亿元。

5、上交所：上市公司第三季度季报预约披露时间出炉，其中，有研新材拔得头筹，将于10月13日披露三季报。金盘科技、川投能源紧随其后，将于10月14日披露。

6、公募排排网：截至9月20日，年内共有125家公募机构参与59只新股网下配售，合计获配338.75亿元。其中，长鑫科技单只获配108.23亿元，占公募打新总获配金额的31.95%，为年内公募打新最集中的标的。公募打新资金正加速向科创板与电子行业集中，并进一步向长鑫科技等少数龙头收敛。

7、财联社：伴随港股科技板块近期波幅显著放大，多空资金博弈进入白热化阶段。最新披露的港股卖空数据显示，自8月底至9月23日，以阿里巴巴、腾讯为代表的互联网权重股卖空规模温和走高，盘中数度迎来空头脉冲式放量；而代表高弹性AI赛道的智谱，其卖空股数更是创下历史新高。

8、亨通光电：拟定增募资不超66.36亿元，用于新一代光纤研发及生产、CPO先进封装研发等项目。

9、赛力斯：第一大股东重庆小康控股及其一致行动人于7月15日至9月24日期间增持415.01万股公司股份。

10、中际旭创：完成50亿元股份回购，最高成交价为944.68元/股。

11、中国人寿：拟出资不超45亿元参设合伙企业，投资人工智能和半导体领域优质未上市股权。

12、光环新网：拟对和林格尔智算中心项目追加投资12.65亿元。

13、三安光电：实控人林秀成因涉嫌职务侵占、挪用资金罪被刑事拘留。

财富聚焦

1、交通运输部：中秋假期，客流较日常小幅增长，预计全社会跨区域人员流动量将达6.5亿人次，日均约2.2亿人次，主要以返乡探亲、走亲访友为主，近郊游、乡村游等城市周边出行较多。从10月1日0时开始，到10月7日的24时，继续实施重大节假日7座及以下小客车通行收费公路免收通行费政策。

2、上证报：据中国理财网公告不完全统计，截至9月23日，9月以来理财子公司累计发布费率优惠公告已突破1500条，更有理财产品费率降至0。股份行系理财公司是本轮降费主力，占比达60.7%；国有大行理财公司占比17.4%，城商行理财公司占比14.4%，合资理财公司占比3%，银行自营理财占比3.2%。

3、市场监管总局：1-8月，全国新设经营主体1550.2万户。其中，企业600.1万户，个体工商户947.4万户，农民专业合作社2.7万户。万千经营主体竞相生长，筑牢市场经济基本盘。第一产业新设经营主体56.5万户，第二产业新设114.9万户，第三产业新设1378.8万户。服务业依然是吸纳就业、激发消费、推动转型的重要引擎。

行业观察

1、英伟达CEO黄仁勋：AI企业不应寻求反垄断法或产品责任法方面的监管豁免，并认为当前围绕AI的部分担忧已经过度。AI企业应自行测试产品，只有在确认模型安全后才应发布。

2、财联社：为抓住“金九银十”市场窗口期，车企集中加速新车上市步伐。不完全统计，进入9月后，一汽、上汽、长安、吉利、比亚迪、理想等十数家车企齐上阵，从6万元的代步小车到50万元的旗舰车型全线覆盖，上市新车（含全新、换代、改款等）超50款。

3、TrendForce：AI排挤效应持续发酵，MLCC产业正迈入结构性重组，日、韩大厂明显转向“减供消费、增加AI应用供货”策略，而近年来不断加速拓展国际供应链的中国大陆厂商，也受益于日、韩大厂策略转向，顺利进入戴尔、惠普、华硕、宏碁等厂商MLCC的验证程序。

4、税务总局：8月，暑期出行带动服务消费持续升温，东北地区、内蒙古、青甘地区服务消费同比分别增长5.2%、8.4%和30.6%；文化游释放消费新活力，带动文化服务消费销售收入同比增长5.3%，特别是线下文娱演出市场火热，带动文艺创作与表演服务销售收入同比增长31.4%。

5、能源局：截至8月底，全国累计发电装机容量41.03亿千瓦，同比增长11.1%。其中，太阳能发电装机容量12.99亿千瓦，同比增长16.3%；风电装机容量6.93亿千瓦，同比增长19.6%。1-8月，全国发电设备累计平均利用1942小时，同比降低163小时。

6、Yole Group：预测高阶封装市场规模将在2031年突破510亿美元，接近2025年水平的五倍。这一数据对应27%的复合年均增长率（CAGR）。与此同时，封装单位数量的CAGR为 33%、晶圆需求的CAGR则是30%，显示封装结构的复杂度与规模将逐步提升。

7、国际机器人联合会：2025年中国工业机器人新安装量达35.4万台，约占全球总安装量的59%，创历史新高，中国保持全球最大工业机器人市场的地位。中国工业机器人市场仍有较大增长空间，从目前到2029年有望保持年均5%至10%的增长率。

8、Omdia：二季度，中国大陆PC出货量同比增长11%，达到1140万台。其中，台式机出货量大幅增长42%，抵消了笔记本电脑出货量2%的下降，二者出货量分别为430万台和710万台。与此同时，受需求疲软及持续的供应挑战影响，中国大陆平板电脑出货量同比下降13%，至800万台。

9、中国贸易救济信息网：9月23日，美国国际贸易委员会（ITC）投票决定对特定动态随机存取存储器（DRAM）设备及其下游产品和组件（III）启动337调查。8月11日，美国Netlist, Inc. of Irvine, California向美国ITC提出337立案调查申请。

公司要闻

1、华为余承东：回应近期问界合作模式调整，赛力斯这几年跟我们合作，能力有了长足的进步。现在他们想自己主导，于是提出来他们自己做。我们支持他们。

2、The Information：DeepSeek年化营收已达到10亿美元，较几个月前不足5亿美元增长超过一倍。消息人士透露，此次增长部分得益于上个月的价格上调。DeepSeek计划在10月底前完成第二轮融资，目标募资500亿元（约75亿美元），估值5000亿元。

3、微软：计划到2030年在中东地区投入超过100亿美元的资本支出和运营支出，以扩大其在科威特、卡塔尔、沙特和阿联酋的云计算及AI基础设施。

环球视野

1、商务部：近日，中美两国经贸团队在美国举行第八轮经贸磋商。双方以两国元首重要共识为引领，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢原则，围绕双方共同关注的经贸问题进行了坦诚深入富有建设性的交流，达成了多项共识。在中美经贸磋商机制下，双方就人工智能进行了首次对话。

2、布鲁金斯学会：2025年至2032年间，美国对数据中心及相关人工智能基础设施的总投资预计将达到10.3万亿美元。这意味着年均投资额将令人震惊地占到美国国内生产总值的3.6%。在自19世纪以来的历史中，美国经济从未对单一行业的扩张产生过如此深度的依赖。

3、中国侨网：菲律宾能源部代理部长莎朗·加仁表示，菲律宾政府已与包括俄罗斯、澳大利亚和中国在内的“几乎所有国家”进行接洽，以确保菲律宾拥有充足的石油供应。加仁说，最坏的情况其实不只是价格高企，最坏的情况将是菲律宾没有石油。

4、欧洲汽车制造商协会：8月，欧盟、欧洲自由贸易联盟（EFTA）及英国新车注册量为83.26万辆，同比增长5.3%，去年同期为79.11万辆。1-8月，该地区新车注册量累计达919.25万辆，同比增长5.8%。

金融数据

1、中国基金报： 截至9月23日，全市场53只债券ETF合计最新规模达到10019.99亿元，首次突破万亿元大关。

2、国开行：9月以来国开新型政策性金融工具已投放资金608.5亿元，支持项目153个，涉及项目总投资1.4万亿元。上述所投放的资金全部用于补充民间投资项目和民间资本参与项目资本金，为扩大有效投资、激发民间投资活力、推动经济社会高质量发展提供有力支撑。

国内

3、新三板：9月24日，合计挂牌5781家公司，当日增加0家，成交金额2.40亿。三板成指报716.62，跌0.11%，成交额0.85亿。

4、国内商品期货：截至9月24日下午收盘，收盘涨跌不一，原油涨近7%，燃料油涨6%，BR橡胶、沥青涨超5%，20号胶、纯苯、液化气、苯乙烯涨超4%，对二甲苯、瓶片、甲醇、PTA、乙二醇涨超3%。跌幅方面，碳酸锂跌超4%，铂、沪银跌超3%，红枣、钯、生猪跌超2%。

5、国债：9月24日，2年期国债期货主力TS2612合约上行0.01%至102.594；5年期国债期货主力合约TF2612上行0.03%至106.565；10年期国债期货主力合约T2612上行0.03%至109.590。10年期国债利率跌0.69BP，至1.67%；10年期国开债利率跌0.71BP，至1.75%。

6、央行：9月24日开展515亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。当日1620亿元逆回购到期。

7、Shibor：隔夜报1.3640%，上涨0.27个基点。7天报1.4000%，上涨1.60个基点。3个月报1.4300%，上涨0.00个基点。

8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7131，跌0.0984%，人民币中间价报6.7489，跌0.0311%。

国外

9、亚洲：日经225指数涨0.76%，报65513.99点。韩国KOSPI指数涨0.9%，报7080.92点。

10、美股：道指收跌0.31%，报51349.98点；纳指收涨0.01%，报26939.37点；标普500收跌0.02%，报7704.13点。

11、欧洲：英国富时100收跌0.24%，报10679.99点；德国DAX30收跌0.57%，报25266.53点；法国CAC40收跌0.52%，报8081.43点。

12、黄金：COMEX黄金期货收跌0.19%，报4310.1美元/盎司。

13、原油：WTI原油期货收涨2.82%，报94.76美元/桶；布伦特原油期货收涨2.17%，报100.25美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：涨1.25%，报3473点。

·北京市明确商品住房销售制度改革六方面政策措施·

全面加强预售管理：8月28日后，北京市新发布国有建设用地使用权出让公告的商品住房项目，申请预售的，单体建筑应完成主体结构封顶，还需出具项目建设单位、勘察、设计、施工、监理等单位签字盖章的《主体结构分部工程验收记录》。新项目申请预售的，其预售资金将全额、全过程监管，且在项目联合验收后，方可解除资金监管。

有序实施现房销售：新项目优先选择现房销售。房地产开发企业在房屋首次登记后，编制现房销售方案，向房屋所在区住房城乡建设（房管）部门申请现房销售备案。同时，所销售房屋及建设用地使用权应无抵押、查封等情形。房地产开发企业违约不能按期交房的，购房人有权按照合同约定提出解除定金合同。

推行主办银行制度：签订开发贷合同的商品住房项目，贷款银行单独提供开发贷的，贷款银行为主办银行；贷款银行组建银团提供贷款的，银团贷款牵头银行为主办银行。

完善商品住房信贷管理：统一执行个贷政策，即8月28日后取得预售许可证的项目，竣工备案后方可发放个人住房按揭贷款（含公积金贷款），贷款资金应当通过受托支付方式支付至预售资金监管账户。加大对现房销售项目和安全、舒适、绿色、智慧“好房子”项目的开发贷款支持力度。对实行现房销售和预售的项目，按照市场化原则满足项目合理融资需求，实现开发贷款发放与项目建设周期相匹配。

优化土地供应管理：支持带规划方案出让、拿地即开工。完善“一地一策”会商机制，加大用地周边市政配套建设支持，推动入市用地达到“七通一平”。

着力规范房地产市场秩序：将加大对房地产市场的监管力度，规范市场秩序，切实维护购房人合法权益。同时，实行项目开发公司制，建立健全商品住房项目工程质量保障体系，压实各方主体责任，做好从规划设计到交付使用的全过程管理，并加强施工现场质量安全管理，统筹推进“好房子”建设。

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生命不是安排，而是追求，人生的意义也许永远没有答案，但也要尽情感受这种没有答案的人生。