传媒板块大涨！首部AI长剧上星，芒果TV押注AIGC内容能否跑通工业化路径

国内首部全AI制作长剧《后西游记》8月31日起登陆湖南卫视黄金档及芒果TV，消息直接点燃传媒板块——芒果超媒当日涨停，中文在线、上海电影、捷成股份等AI影视相关标的同步走强。

这部剧由芒果TV AIGC创新内容中心制作，Seedance 2.0/2.5提供技术支持，全程无真人演员参与。更值得关注的是，它采用“边制作、边审核、边播出”模式，是“广电21条”出台后国内首部以此机制落地的剧集。

AI长剧首登卫视黄金档，范式意义大于内容本身

《后西游记》改编自明末清初同名神魔小说，第一季共30集，每集40分钟，讲述“西游二代”再次集结取经的故事。率先播出的“花果山篇”共5集，8月31日18时上线芒果TV，当晚20时登陆湖南卫视黄金档。

国金证券传媒互联网团队（朱珺团队）指出，“过往AI内容主要集中在短视频、漫剧等小屏场景，本次全AI长剧上星播出具备标志性意义。”

其核心逻辑在于三个层面的同步突破：

• 政策层面：“广电21条”下边审边播机制落地，为AI长内容生产释放制度空间；

• 技术层面：多模态模型迭代完善视频生成、角色一致性、叙事管线能力，持续压缩长内容制作周期与生产成本；

• 平台层面：从试验性内容走向规模化排播，AI内容工业化生产逻辑得到验证。

AI短剧漫剧赛道高速扩张，商业化数据已有支撑

《后西游记》是AI影视赛道整体提速的缩影。

据国金证券数据，2026年上半年，国内AI短剧漫剧前5个月同比增速达138%。上市公司层面，商业化兑现已较为显著：

• 昆仑万维AI短剧平台上半年收入15.34亿元，同比增长163.28%，6月单月流水突破6500万美元，平台超90%剧集由AI生成；

• 中文在线短剧及IP衍生品（含AI短剧）上半年收入4.11亿元，同比增长108.72%，海外平台实现月度经营性盈亏平衡。

国金证券指出，产业重心由单纯生成效果，转向叙事连贯性、工业化管线、合规备案；具备IP储备、渠道平台、成熟AIGC工作流的企业竞争优势持续放大。

商业化仍处早期，口碑与复制能力是关键变量

尽管市场情绪高涨，国金证券对AI长内容的商业化前景保持审慎。

该团队明确指出，“AI长内容依旧面临叙事打磨、用户接受度、工业化管线成熟度等现实挑战。”

《后西游记》能否真正跑通，取决于两个核心变量：一是播出后的口碑与用户反馈数据；二是这套生产模式能否被行业快速复制。国金证券表示，“若播出、口碑数据表现亮眼，有望加速行业复制AI长剧生产范式，打开平台降本增效空间。”

该团队同时列出主要风险：AI内容用户接受度不及预期、行业竞争加剧、监管政策变动、内容口碑不及预期。

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