中东局势愈演愈烈！本周钢价要涨？

1

●

国际资讯

▲美国1月PPI同比上涨2.9%，预期2.6%，前值3%；环比上涨0.5%，预期0.3%，前值自0.5%修正至0.4%。

▲2026年2月，韩国贸易委员会（KTC）就原产于中国、日本的热轧板卷反倾销案作出最终裁定。经多轮平等协商，中韩双方率先以价格承诺方式正式达成共识，韩方对中国输韩热轧板卷实施配额制管理，不再额外加征反倾销关税。中钢协对此发表声明。

▲美国上周初请失业金人数为21.2万人，预期21.5万人，前值从20.6万人修正为20.8万人。

▲美国贸易代表格里尔2月25日表示，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高，但他未透露任何具体的贸易伙伴或其他细节。

▲美国商务部表示，将对从印度、印度尼西亚和老挝进口的晶硅太阳能电池组件征收反补贴税，理由是其生产商受益于政府补贴，削弱美国本土产品竞争力。

▲就美国总统特朗普是否将于3月底4月初访华相关问题，外交部发言人毛宁表示，中美双方就特朗普总统访华事宜保持着沟通，具体问题目前没有可以提供的信息。

▲美国正式开始征收10%全球关税，白宫正在准备把税率提高到15%的正式命令。报道称美国政府正考虑以“国家安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税。知情人士称，拟议关税可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业。这些新关税将独立于近期宣布的全球15%关税措施单独实施。

▲伊朗最高领袖哈梅内伊，前总统内贾德遇袭身亡。

▲当地时间3月1日，美国总统特朗普表示，对伊朗的军事行动可能持续四周左右。英国、法国和德国领导人发表联合声明，表示可能对伊朗采取“必要的防御行动”。

▲在美国和以色列袭击伊朗后，国际油价跳涨，布伦特原油期货开盘飙升13%至每桶82美元，WTI原油期货涨超10%报75美元/桶；现货黄金开盘上涨1.6%，现货白银涨逾2%。

2

●

国内资讯

▲为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

▲2025年长三角地区经济总量达到34.66万亿元，再创历史新高，“万亿城市”增至10座。

▲商务部2月26日举行例行发布会。商务部新闻发言人何咏前在回应近期将举行的第六轮中美经贸磋商相关提问时表示，中美双方通过中美经贸磋商机制，在各层级持续保持沟通。

▲央行发布《关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》，支持境内银行顺应市场需求，按照依法合规、风险可控的原则开展人民币跨境同业融资业务。

▲上海发布楼市“沪七条”，新政重点调减限购政策：非沪籍居民购买外环内住房社保年限从3年降至1年，缴纳社保满3年可增购1套；持居住证满5年可购1套，无需社保。公积金家庭贷款最高额度可达到324万元。只要沪籍家庭新购住房是其名下唯一住房，即可暂免征收房产税。

▲2月贷款市场报价利率（LPR）出炉：1年期3.0%，5年期以上3.5%，为连续9个月保持不变。

▲商务部数据显示，截至2月22日，2026年消费品以旧换新惠及3053.2万人次，带动销售额2045.4亿元。

▲国务院常务会议部署做好春节假期后政府工作，要求着力抓好重点任务落实，支持地方和企业积极探索打造新增长点。

▲就美国近期关税调整有关举措，商务部发言人表示，中方正密切关注并将全面评估美方相关举措，后续将视情适时决定调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施。

3

●

钢市动态

钢企生产情况

▲ 高炉开工率：80.22%，环比上周增加0.09%，同比去年增加1.93% 。

▲ 独立电弧炉钢厂开工率：28.26%，环比下降29.07%，同比上升8.48%。

▲ 日均铁水产量：233.28万吨，环比上周增加2.79万吨，同比去年增加5.34万吨。

▲ 高炉炼铁产能利用率：87.45%，环比上周增加1.05%，同比去年增加1.87%。

钢企盈利情况

▲ 钢企成本情况：上周，唐山主流样本钢厂平均成本2900元/吨，较上周有所下降。

▲ 钢企盈利情况：与3月1日唐山迁安普方坯出厂价格2920元/吨相比，钢厂平均盈利20元/吨。

▲ 钢企盈利率：39.83%，环比上周增加1.30%，同比去年减少10.39%。

▲ 独立电弧炉盈利情况：全国94家独立电弧炉钢厂产品盈利情况如下：10.4%的钢厂微利，84%的钢厂持平（这其中部分因停产导致产品盈利情况持平），5.6%的钢厂亏损。

钢材市场供需

▲ 供应量：五大钢材品种供应796.77万吨，周环比下降7.98万吨，降幅1%。

▲ 库存量：五大钢材总库存1846.11万吨，周环比增134.27万吨，增幅7.8%。

▲ 消费量：五大钢材表观消费量为564.64万吨，降10.9%；其中建材消费环比降47.6%，板材消费环比降0.3%。

停复产及生产调整

▲山西高义钢铁于2026年1月1日检修的一座1380m³高炉，计划3月1日复产，届时日增铁水产量约在0.45万吨。

▲东海特钢圆钢大线（90-110mm）于2月3日开始停产，恢复时间待定，预计影响优特钢棒材日均产量0.35万吨。

▲山钢股份（莱钢）棒材生产线计划于2026年2月25日起停产检修11天，主要影响16-130mm中小规格，预计影响优特钢棒材总产量3.5万吨左右。

▲中天钢铁于2月28日起对1座高炉检修，为期17天，预期影响铁水产量5000吨/日；另一条小棒线进行检修，预计影响φ50以下 小棒产量3-4万吨。

▲ 独立电弧炉钢厂停复产情况：

在调研周期内，华东江苏区域一钢厂于2月19日开始复产，涉及80T电弧炉一座，影响日产约0.06万吨。根据后期复产计划，华东、华北、华南、西南、华中区域共36家钢厂均有复产计划，钢厂复产数量大幅增加， 但受到原材料价格偏高原因，钢厂生产积极性或有所下降。综合市场情况，预计本周独立电弧炉钢厂产能利用率和开工率或将稳步上升。

焦企盈利情况

▲全国平均吨焦盈利-7元/吨；山西准一级焦平均盈利19元/吨，山东准一级焦平均盈利51元/吨，内蒙二级焦平均盈利-51元/吨，河北准一级焦平均盈利49元/吨。

铁矿石最新数据

▲ 到港总量：2月16日-2月22日中国47港到港总量2321.1万吨，环比减少174.6万吨；中国45港到港总量2152.4万吨，环比减少265.6万吨；北方六港到港总量1027.7万吨，环比减少303.3万吨。

▲ 发运总量：2月16日-2月22日全球铁矿石发运总量3320.9万吨，环比2月9日-2月15日 增加631.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2713.3万吨，环比增加598.4万吨。澳洲发运量2010.8万吨，环比增加540.2万吨，其中澳洲发往中国的量1709.1万吨，环比增加394.9万吨。巴西发运量702.5万吨，环比增加58.2万吨。

▲ 库存总量：上周，全国47个港口进口铁矿库存为17891.30，环比增159.18；日均疏港量313.53降53.64。分量方面，澳矿8283.64增210.16，巴西矿5848.10降80.77；贸易矿11711.65增105.72，粗粉13942.74增179.51；块矿1979.57增19.99，精粉1591.26降25.29，球团377.73降15.03，在港船舶数111条降10条（单位：万吨）。全国45个港口进口铁矿石库存总量17091.96万吨，环比增145.64万吨，45港日均疏港量298.48万吨，环比降52.71万吨；在港船舶数107条降8条。

4

●

数据汇总

1、唐山地区原料、钢材基准价（今日钢铁独家采集）

备注：1、数据来源为今日钢铁市场采集；

2、单位为元/吨。

2、大宗散货国际航线海运运费

备注：单位为美元/吨。

3、进口铁矿石普氏指数

备注：单位为美元/干吨

备注：单位为美元/干吨

4、国内调研247家钢厂生产情况

备注：1、日均铁水产量单位为万吨/天；

2、调研247家钢厂。

5、双焦汽运运费

备注：运费单位为元/吨。

6、吨焦盈利

备注：单位为元/吨。

7、全国钢材库存

备注：单位为万吨。

5

●

市场分析

铁矿石

上周铁矿石价格偏弱震荡

上周铁矿石市场整体呈现偏弱震荡走势。国产矿价格弱势运行，进口矿现货价格先跌后涨再震荡，整体重心小幅下移。供应端，澳大利亚、巴西等主流矿山发运节奏保持稳定，非主流矿山也在持续释放产能，供应增量压力较为明显，市场整体供应较为宽松。但中东地缘冲突引发的国际油价跳涨（布伦特原油期货开盘飙升13%），将直接推高后续铁矿石海运成本，尽管尚未体现在当期发运量上，但已对进口成本形成强劲的上行预期。需求端，节后钢厂多以消耗厂内库存为主，虽有补库计划，但采购时间集中在节后第二周，规模也较为谨慎，未能对价格形成有效拉动。此外，华北地区部分钢厂已接到重要会议期间的减排通知，要求3月4日至11日期间高炉按不低于30%比例自主减产，这一政策预期提前压制了部分铁矿需求。

本周预测：总体来看，一方面，供应持续增加、需求释放缓慢（叠加环保限产）的基本面压力未改；另一方面，地缘冲突升级带来海运成本上升和供应链担忧，为价格提供新的底部支撑。预计本周价格波动空间短期可能收窄，但若冲突持续发酵，成本支撑将逐步强化。需重点关注钢厂实际复产节奏、环保限产执行力度及海运市场变动情况。

焦炭

上周国内焦炭市场稳中偏弱

上周焦炭市场稳中偏弱运行，市场情绪趋于谨慎。成本方面，节后煤矿复产进度加快，国营及民营矿山陆续复工，原煤日产量明显回升。但下游焦企采购节奏并未同步提速，贸易环节参与度偏低，整体成交表现一般，部分矿点为促进销售小幅下调报价，焦煤成本支撑有所松动。供应端，受假期运力影响，焦企厂内库存出现小幅累积，但随着物流逐步恢复，库存压力有望缓解。需求方面，钢厂节前备货相对充足，高炉复产进度偏慢，铁水产量回升不及预期。唐山部分钢厂已着手安排检修，限产幅度约30%，导致焦炭补库需求偏弱。作为炼焦煤的下游，中东冲突导致国际能源价格暴涨会带动国内煤炭市场情绪，且海运焦煤进口成本同样会因运价上升而增加，从而对焦炭价格形成支撑。

本周预测：整体来看，预计本周焦炭市场短期或面临提降压力，但下行空间可能受限。一方面，钢厂打压原料价格意愿较强，焦炭首轮提降有可能落地；另一方面，国际能源价格高位运行将逐步推高进口煤成本，国内焦煤价格跟跌空间有限，焦炭成本支撑难以持续削弱。若冲突进一步发酵，甚至可能扭转市场预期。建议重点关注钢厂限产执行力度、焦煤价格实际调整幅度以及国际油价走势。

废钢

上周国内废钢市场整体主稳

上周废钢市场整体主稳，个别区域小幅调整。目前市场仍处于节后复苏初期，加工基地及钢厂虽陆续开工，但实际出货和收货量均偏少，有效成交尚未大规模展开。从钢厂端看，多数独立电炉计划在元宵节后复产，当前主流钢厂采购报价多维持节前水平。长流程企业库存经节日消耗已降至偏低水平，刚性补库需求开始显现，对废钢价格形成底部支撑。随着物流及生产逐步恢复，市场活跃度有望提升。

本周预测：整体来看，当前市场正从节日休市状态向常态运行过渡，核心矛盾转向复工后的供需博弈。预计本周废钢价格将呈现震荡偏强走势，区域间因复工节奏差异或出现分化，需关注电炉厂复产进度及钢厂实际到货情况。

钢坯

上周钢坯市场以稳为主

上周钢坯现货价格以稳为主，市场成交整体偏弱。节后下游工地虽陆续复工，但工人返岗进度不一，水泥、钢材等实物采购量尚未明显放量，实际需求释放较为有限。库存方面，钢坯钢厂库存与社会库存同步累积，其中华东、华北主要集散地社会库存处于偏高水平，市场面临一定的去库压力。供应端，华北部分钢企已接到重要会议期间减排通知，要求在3月4日至11日期间按不低于30%比例执行阶段性自主减产，短期内对供应形成一定抑制。总体来看，上周钢坯市场呈现“供需两弱、库存高企”的格局。

本周预测：一方面，市场正处于节后复苏的验证阶段，终端需求释放程度仍有待观察。尽管重要会议临近，市场对稳增长政策存在预期，但预期能否兑现尚存不确定性，需求端短期内难以对价格形成强劲拉动。另一方面，中东冲突加剧导致国际油价跳涨，对钢坯市场的影响尤为直接。作为铁矿石与焦炭两大原料的下游产品，钢坯价格将同时受到铁矿石海运成本上升和焦煤能源属性提振的双重成本推动。在成本支撑显著增强的背景下，即便国内需求跟进偏慢，钢坯价格底部也将明显抬升。综合来看，预计本周钢坯价格在成本支撑下有望震荡走强，但涨幅可能受到高库存和弱需求的制约。重点关注重要会议释放的政策信号、实际需求恢复节奏以及原料端价格变动情况。

型钢

上周型钢市场整体偏稳

上周唐山型钢市场价格整体偏稳运行，多数一线城市工角槽价格未出现明显波动。从市场成交看，今日唐山20家型材钢厂出货总量约2.95万吨，较上一交易日明显增长，但多为低价资源及零星散单，刚需仍处低位，难以形成持续拉动。午后期螺小幅拉升，带动部分市场情绪，但整体交投仍偏谨慎。供应方面，受重要会议临近影响，华北区域多数钢厂将执行高炉30%自主减排政策，预计型钢产量将下降20%-30%。资源方面，津西型钢产线调整后，华北地区中小规格H型钢偏紧状况有望缓解。下游方面，钢结构企业多在元宵节后集中复工，后续需求有望逐步释放。

本周预测：综合来看，短期型钢市场在成本支撑与供应收缩的共同作用下，价格将维持偏稳运行，关注下游复工进度及政策面动向。

热卷

上周热卷价格震荡调整

上周热卷市场整体呈现震荡调整走势，价格重心小幅下移。周初受节后需求恢复缓慢及高库存压力影响，价格延续弱势。钢厂库存与社会库存双双累积，总量较节前明显增长，在需求尚未完全恢复的情况下，供需矛盾有所加剧。消息面上，市场对基建、制造业及房地产领域的政策利好预期持续升温，对后市信心形成一定提振。但从盘面资金表现看，空头仍占主导，多头入场谨慎，期货反复震荡对现货牵引力有限。周末中东冲突升级为本周市场注入新的变量。一方面，原油价格跳涨将推高热卷生产成本（通过铁矿、焦炭传导）及物流费用，对价格形成底部支撑；另一方面，若冲突持续，或引发市场对全球供应链稳定性及制造业需求的重新评估，其影响具有双向性。

本周预测：综合判断，预计本周热卷价格将继续震荡调整，但下方支撑较前期有所增强，短期内上下空间均相对有限。若冲突进一步发酵带动成本持续推高，不排除热卷价格出现阶段性小幅反弹的可能。重点关注重要会议释放的政策信号、库存去化节奏及国际油价走势。

冷轧

上周冷轧市场价格整体偏弱

上周冷轧板卷市场整体表现偏弱，价格重心小幅下移，华东、华南等主流市场普遍出现松动。市场缺乏上涨动力，成本端的持续下移对价格支撑减弱，为后市留下一定补跌空间。社会库存明显累积，成为压制市场的主要因素，在需求尚未完全恢复的情况下，供需矛盾有所加剧。周末中东冲突升级对冷轧市场的影响虽不如上游原料端直接，但传导链条依然清晰：一是作为热卷的深加工产品，冷轧成本支撑将随热卷价格企稳而逐步修复；二是下游汽车、家电等行业对能源价格敏感度较高，若油价持续高位运行，或将影响制造业生产成本及终端消费预期。

本周预测：综合来看，本周冷轧价格大概率以窄幅波动为主，上下空间均相对有限。较前期而言，成本支撑逻辑正在修复，价格深跌的可能性减小，但能否出现实质性反弹，仍需观察下游复工进度、库存消化情况以及上游热卷价格的走势。建议重点关注重要会议释放的政策信号及国际油价变动对制造业预期的传导。