2025年烟草行业实现工商税利16570亿元，上缴财政15800亿元。数字摆出来，光鲜得晃眼，两个都是历史新高。

可在报表的光鲜底下，警报已经拉响了。

表面看是创新高，拆开看全是裂缝

国家统计局公开的2025年统计数据显示，去年全国卷烟总产量是24703.9亿支，和2024年比起来只增长了0.2%，这个增速基本就是原地踏步的水平。

往前倒十年，卷烟产量每年都能保持3%到4%的稳定增长，如今却连1%都达不到，增长的脚步明显慢了下来。

进入2026年，产销疲软的势头还在延续，整体增速依旧维持在低位，部分单月产量甚至出现了同比下滑。

很多人以为这只是暂时的波动，其实从2022年开始，卷烟产量的增速就已经跌到了1%上下徘徊。

这不是某一年的特殊情况，而是行业整体增长动力持续减弱的必然结果，说到大家关心的海外业务，有传言说中烟香港业绩大幅跳水，实际情况并非如此。

根据港交所公开的正式财报，2025年中烟香港全年实现营业收入145.79亿港元，同比增长11.5%，归母净利润9.8亿港元，同比增长14.8%，全年整体依然保持了稳健增长。

只是2026年上半年，受全球市场环境变化和新型烟草监管政策调整的影响，业绩出现了阶段性回调，远没有到“大幅跳水”的程度，但国际业务面临的挑战确实在不断增加。

再来说说行业的赚钱逻辑，过去很长一段时间，烟草行业有一套屡试不爽的增收办法，一边压缩低价烟的产量，把资源集中到中高端产品上，推动产品结构升级。

一边稳步提升卷烟价格，靠着“涨价+结构升级”双轮驱动，哪怕产量增长不多，税利也能年年往上走，2025年全行业工商税利达到16570亿元，创下历史新高，靠的主要就是这套模式。

可现在，这条老路越来越走不通了，首当其冲的是高端礼品烟需求锐减，过去逢年过节、人情往来，高档卷烟是很常见的礼品，如今这部分消费需求明显收缩。

更让终端商家头疼的是价格倒挂的问题，多地烟酒店都反映，不少卷烟品种的批发拿货价，比官方建议的零售价还要高，卖一包不仅赚不到差价，甚至还要往里贴钱。

一些曾经抢手的高端品牌，现在终端零售价格普遍低于进货价，商家为了回笼资金只能折价甩卖。

跟着来的就是库存积压，很多店铺的卷烟放两三个月都卖不动，周转周期比前些年拉长了不少，大量资金压在货里转不动。

越是库存高，商家越不敢多进货，上游的货铺不下去，下游的销售没动力，整个流通链条都陷入了僵持。

比销量更可怕的，是年轻人不接盘了

行业走到这一步，根子上还是消费人群出了问题。，国家卫健委2025年发布的监测数据显示。

2024年我国15岁及以上人群的吸烟率已经降到了23.2%，和2022年相比下降了0.9个百分点，这个下降趋势已经持续了十多年。

背后的原因很简单，这些年全社会的控烟宣传越来越普及，大家对吸烟危害健康的认识越来越清楚，公共场所禁烟的地方越来越多，整个社会的控烟氛围已经完全不一样了。

变化最明显的是年轻群体，现在的年轻人接受的健康知识更多，学校和家庭也从小引导远离烟草，青少年吸烟的比例大幅下降，30岁以下的年轻人里，主动抽烟的人越来越少。

另一边，随着人口老龄化，原本数量庞大的高龄烟民在逐步减少，吸烟人口的基数在持续收缩。

没有足够的年轻新烟民补充进来，老烟民又在慢慢退出，消费群体出现了明显的代际断层，市场总需求的收缩也就成了必然。

终端在批量死亡

消费端在萎缩，终端渠道和政策环境也在发生变化，前些年烟酒店越开越多，2022年全国烟酒店总量一度超过350万家。

可从2023年开始，形势急转直下，新注册开店的数量大幅减少，注销、转让的门店越来越多，整个行业从快速扩张转向了加速出清。

不少开了十几年烟酒店的老板都感慨，现在卖烟利润薄、压资金，很多小店都撑不下去，要么缩减烟柜面积，要么干脆转行。

政策层面的收紧也很明确，2025年底国务院办公厅专门印发意见，全链条打击涉烟违法活动，从生产、走私到终端销售，各个环节的监管都比以前严了很多。

地方上也在持续升级控烟措施，四川、河南、广东等多个省份都修订了本地的控烟条例，扩大了禁烟范围，加大了处罚力度。

国家还在《国民健康“十五五”规划》里定下了明确目标：

到规划期末，15岁以上人群吸烟率要降到20%。控烟的方向很清晰，力度只会越来越大，不会松劲。

把这些现象放在一起就能看明白，烟草行业过去靠扩产量、提价格、铺渠道的传统增长模式，确实已经难以为继。

这不是普通的周期性低谷，而是存量时代的结构性难题，是行业发展到一定阶段必然要面对的调整，但这并不意味着行业就彻底没有发展空间了，更不是所谓的“增长红利完全消失”。

从2026年全国烟草工作会议的定调来看，行业正在主动转向高质量发展，不再单纯追求规模和速度，而是在优化产品结构、规范市场秩序、探索新型品类、提升终端效率等方面下功夫。

只是过去几十年习惯了高速增长，现在突然转到存量调整的新阶段，从生产企业到终端商户，都需要时间来适应这种变化。

结语

说到底，烟草行业的调整，本质上是社会发展和健康意识提升的必然结果，吸烟率持续下降，控烟越来越严，是公众健康观念进步的体现，也是大势所趋。

对于行业自身来说，早日摆脱对传统路径的依赖，主动适应新形势，寻找符合健康中国方向的新发展模式，才是真正的长远之计。

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