14岁上大学的南昌兄弟，如今身家1500亿：寒武纪背后全是血

江西人撑起中国AI芯片半边天系列（一）

"要不是有血缘关系，我们早就闹崩了。"

——陈云霁谈与弟弟陈天石的关系

人物名片

• 陈天石：1985年生，江西南昌人。寒武纪科技董事长、CEO，中科大少年班博士。持股寒武纪29.63%，身家超1500亿元，2025年登顶江西首富。

• 陈云霁：1983年生，江西南昌人。寒武纪科技首席科学家、中科院计算所研究员，中科大少年班博士，龙芯3号主架构师。

• 兄弟关系：双胞胎（非同卵）。父亲为江西省电力实验研究所工程师，母亲为南昌市八一中学历史教师。

编者按

2025年8月，一则消息刷爆了中国财经圈：寒武纪市值突破6600亿元，股价一度飙至1587元/股，超越贵州茅台成为A股股王。缔造这一奇迹的，是一对从江西南昌走出来的双胞胎兄弟——陈天石和陈云霁。

哥哥陈云霁，14岁考上中科大少年班，24岁博士毕业，25岁成为龙芯3号主架构师，30岁前拿下亚洲首篇计算机体系结构顶级会议最佳论文。弟弟陈天石，16岁考上少年班，曾一度沉迷游戏差点留级，后来逆袭成为弟弟口中"如果芯片设计有奥林匹克，他就是金牌"的那个人。

但这不是一个爽文。

这对兄弟创立的公司，在2019年曾被大客户华为"一脚踹开"，营收暴跌83%；2022年被美国列入实体清单，台积电断供；累计亏损超过50亿元，直到2025年上半年才首次扭亏为盈。而他们6600亿的市值，对应的市盈率超过4000倍——是真实的价值，还是资本市场的集体幻觉？

更有趣的是江西人自身的悖论。江西历史上出过欧阳修、王安石、朱熹、文天祥，是"文章节义之邦"，读书基因刻进了骨髓。但江西人也常常被调侃为"高智商低情商"——书读得好，生意做不明白。而这对南昌兄弟，恰恰在用芯片这种最硬核的生意，回答一个拷问所有江西人的问题："阿卡林省"的人，到底能不能在生意场上赢？

接下来的故事，有打架打到眼眶发青的少年往事，有在实验室地板上打地铺的创业岁月，有被华为抛弃后差点关门的心惊肉跳，也有市值超过茅台后兄弟二人反而更加沉默的冷静。

陈天石（右）与陈云霁（左），从南昌少年班走出的芯片兄弟

一、打架打到眼眶发青的南昌兄弟

1983年和1985年，陈云霁和陈天石相继出生在江西南昌的一个知识分子家庭。父亲在江西省电力实验研究所做工程师，母亲是南昌市八一中学的历史老师。

这个家庭的教育方式很江西——不是"衡水模式"的填鸭，而是"放水养鱼"。家里没有电视，但有两间书房，工程类书籍和历史类书籍堆得到处都是。兄弟俩从小就在书堆里翻跟头，想看什么看什么，父母从不阻拦。

陈云霁9岁进中学，14岁考入中国科学技术大学少年班，一路顺风顺水，是典型的"别人家孩子"。而弟弟陈天石则走了另一条路。

陈天石16岁考入中科大少年班后，一度迷上了打游戏，成绩差到差点留级。他后来在接受采访时笑着回忆那段日子："就是觉得上课没意思，不如打游戏。"如果不是哥哥陈云霁在旁边"敲打"，他可能真的就被退学了。

"我哥是那种会一直督促你的人。他不说大道理，就是看着你，让你不好意思再混下去。"——陈天石

但陈天石的"浪子回头"堪称逆袭教科书。被哥哥"敲打"之后，他开始发力。在中科大博士毕业时，导师对他的评价是："如果芯片设计领域有奥林匹克，他就是那个能得金牌的人。"

一个细节很能说明问题。2009年前后，兄弟俩同时为中科院计算所旗下的龙芯团队工作。他们为了一篇论文中的一句话争红了脸，吵着吵着打了起来。一个眼眶发青，一个嘴角破了皮。最后还是实验室的同事过来拉架。

"兄弟俩经常这样，一言不合就吵。大家都习惯了，拉完架他们自己也就好了。"——中科院计算所前同事回忆

这种争吵，本质上是因为两个人都太"轴"。陈云霁是"直觉驱动"的架构天才，陈天石是"工程驱动"的实现狂人。一个提出想法，一个负责落地；一个天马行空，一个脚踏实地。这种互补性，后来成为寒武纪最核心的竞争力。

还有一个很有意思的细节：兄弟俩用南昌话讨论计算机问题。"全世界唯一用南昌话讨论计算机体系结构的两个人"——这是陈云霁的自嘲。南昌话属于赣语，发音硬朗、语速快、语气冲，外人听起来像吵架。两个南昌人在会议室里用家乡话争论算法优化，旁边的外地同事经常以为他们在互骂。

这种"吵架式"的沟通方式，是典型的江西性格。江西人不擅长广东人那种"和气生财"的圆滑，也不具备浙江人"八面玲珑"的交际手腕。江西人说话直、脾气犟、认死理。这种性格在商场上是双刃剑——容易得罪人，但也容易把事情做穿。

寒武纪创始团队，2016年在实验室起步

二、寒武纪：一个有关"背叛"与"重生"的芯片寓言

2016年3月，北京海淀区中关村。陈天石拿出63万元，和团队一起注册了寒武纪科技公司。注册资本只有90万元，办公场所就是中科院计算所的实验室。

当时的AI芯片研究，在全球都属于"三无研究"：没经费、没论文、没人在意。2008年，中科院计算所组建了10人团队探索"处理器架构与AI的交叉领域"。那时候深度学习刚刚兴起，学术界的主流声音是"AI不需要专用芯片"。但兄弟俩坚持认为，通用CPU和GPU的架构无法支撑未来AI的计算需求。

这个判断，后来被证明是对的。但对的太早，也是一种痛苦。

2014年，陈云霁领衔的DianNao架构论文发表于计算机体系结构国际顶级会议ASPLOS，并获得了该会议历史上亚洲首篇最佳论文奖。2015年，团队研发出世界首款深度学习专用处理器原型芯片。但在那个年代，这些成就几乎没有引起产业界的注意。

"我们有点像堂吉诃德，对着风车冲锋。"——陈云霁回忆早期岁月

真正的转机出现在2017年。那一年，华为找到了寒武纪。

2017年9月，华为在德国IFA展上发布了麒麟970芯片。这是全球首款内置独立NPU（神经网络处理单元）的移动SoC，而那颗NPU，正是寒武纪的1A处理器。麒麟970让华为Mate 10系列具备了AI拍照、AI翻译等功能，一时风头无两。

对寒武纪来说，这是一次"封神"级别的合作。一夜之间，这个名不见经传的小公司站在了全球科技舞台的聚光灯下。2017年，寒武纪实现营收784.33万元；2018年，飙升至1.17亿元，同比增长14倍。

但命运给寒武纪开了一个巨大的玩笑。

2019年，华为海思宣布自研AI芯片达芬奇架构，并在麒麟990上搭载了自研NPU。这意味着，华为不再需要寒武纪了。对寒武纪来说，这无异于被自己的最大客户"一脚踹开"。

数据是冰冷的。2019年，寒武纪营收仅6872万元，同比暴跌43.4%（另一说法为暴跌83%）。要知道，2018年来自华为的收入占总营收的97%以上。失去了华为，寒武纪几乎失去了全部收入来源。

这一年，陈天石34岁。他在接受采访时说了一句后来被反复引用的话："芯片创业，不是百米冲刺，是马拉松。"但马拉松的前提是，你得有补给站。而当时的寒武纪，几乎弹尽粮绝。

但寒武纪没有死。原因有三。

第一，是资本的雪中送炭。2019年前后，寒武纪完成了数轮融资，引入了阿里创投、科大讯飞、联想创投等机构。资本看中的是寒武纪在智能芯片指令集（Cambricon ISA）上的技术积累，以及被华为"验证过"的产品能力。

第二，是国家意志的加持。2020年前后，美国对中国芯片产业的打压全面升级，华为首当其冲。寒武纪作为"国产替代"的代表，获得了大量政府订单和政策性支持。"被华为抛弃"反而成了"国产自主"的悲壮叙事，吸引了更多关注。

第三，是兄弟俩的执拗。陈云霁在一次内部讲话中说："我们做芯片，不是为了讨好谁，是为了把这件事做成。"这种江西人的犟劲，在寒武纪濒临绝境的时候，反而成了团队的粘合剂。

2020年7月20日，寒武纪登陆科创板，首日市值突破1000亿元。那一天，陈天石站在上交所的敲钟台上，没有落泪，没有豪言壮语，只是说了一句："谢谢大家，我们还有很长的路要走。"

上市之后的路，比想象中更艰难。2022年12月，美国商务部将寒武纪列入"实体清单"，台积电从此无法为寒武纪代工。这对一家芯片设计公司来说，几乎等同于"断粮"。2022年，寒武纪股价一度跌到46.59元/股的历史低点，市值蒸发超过80%。

"最黑暗的时候，我们在实验室地板上铺被子睡觉，因为赶工期回不去宿舍。"——寒武纪早期员工回忆

但故事的反转来得比任何人想象的都快。

2023年开始，ChatGPT引爆全球大模型浪潮，AI算力需求呈指数级增长。而寒武纪的思元系列AI训练/推理芯片，恰好踩中了这场风暴的风眼。2024年，寒武纪实现营收11.66亿元，同比增长1187.78%。2025年上半年，营收6.45亿元，同比增长4347.82%——这个增速在整个A股历史上都极为罕见。

然而，市场的狂欢中也掺杂着泡沫的疑虑。2025年8月，寒武纪股价最高触及1587元/股，市值超过6600亿元，超越贵州茅台成为A股股王。但对应的静态市盈率超过4400倍。一家公司年营收不到12亿，市值却高达6600亿——这不是投资，这是信仰。

更耐人寻味的是2025年9月的一则辟谣。市场传言阿里云采购了15万张寒武纪芯片，股价应声大涨。但阿里云紧急辟谣："该消息不实。"寒武纪随即发布声明，表示"业务以公开披露信息为准"。这一来一回之间，折射出资本市场对寒武纪的狂热与脆弱。

寒武纪技术团队，在"三无研究"时期坚持攻关

三、6600亿市值背后：江西人到底能不能做生意？

2025年8月，当寒武纪市值突破6600亿元时，陈天石的个人身家也水涨船高。他持有寒武纪29.63%的股份，对应市值超过1500亿元，超过了此前的江西首富李良彬（赣锋锂业，约720亿元），成为新晋江西首富。

这是一个极具象征意义的时刻。

江西人做生意，历史上有一个尴尬的标签。明清时期，江西商人被称为"江右商帮"，与晋商、徽商并称全国三大商帮。但江右商帮的特点是"小、散、弱"——做木材、做茶叶、做瓷器，虽然遍布全国，但始终没有出现像晋商票号那样具有全国影响力的商业模式。

进入现代，江西的经济地位更加边缘化。GDP长期排在全国中游，没有一线城市，没有顶级高校（除了中科大少年班吸纳了少量江西天才），没有全国性互联网巨头总部。网友给江西取了一个略带调侃的外号："阿卡林省"——一个存在感很弱的省份。

而江西人被调侃最多的，就是"读书好但不会做生意"。江西高考分数线常年全国最高之一，清华北大录取率却不高；江西学子出去读书，多数选择当老师、做科研、进体制，鲜少有人闯商界。

陈天石和陈云霁的故事，恰好回应了这种质疑——但不是用简单的"成功"来反驳，而是用一种更复杂、更真实的方式。

寒武纪的6600亿市值，是真实的吗？客观来看，这个问题的答案取决于你站在哪个时间尺度上。

短期来看，寒武纪的估值确实充满泡沫。年营收11.66亿、净利润刚刚转正的公司，市值6600亿，放在任何一个成熟市场都匪夷所思。4400倍的市盈率意味着，如果公司利润不再增长，你需要4400年才能收回投资。

但长期来看，寒武纪有可能成为中国的英伟达。理由有三：

• 第一，AI芯片是中国必须自主可控的"卡脖子"领域。在中美科技脱钩的大背景下，寒武纪几乎是唯一一家在云端AI训练芯片上可以与英伟达形成替代关系的国产厂商。

• 第二，寒武纪拥有完全自主知识产权的Cambricon ISA指令集。这是芯片设计的"地基"，没有地基，上层建筑再华丽也是空中楼阁。

• 第三，大模型时代的算力需求是"无限"的。只要中国的大模型产业继续发展，寒武纪的芯片就不愁没有市场。

当然，风险和机遇并存。寒武纪面临的挑战同样严峻：

• 台积电无法代工，先进制程产能受限。寒武纪的设计再优秀，没有台积电的7nm/5nm工艺，性能天花板显而易见。

• 软件生态远不及英伟达。CUDA生态的护城河之深，不是寒武纪几年可以跨越的。

• 客户集中度仍然过高。虽然华为之后第一大客户年年更换，但整体客户结构仍然不够分散，抗风险能力有限。

但无论如何，陈天石和陈云霁已经做到了一件极其困难的事：在江西人擅长的"读书"和江西人不擅长的"做生意"之间，找到了一条通道。

他们不是传统的商人。陈天石不会喝酒应酬，陈云霁不懂股价操控。他们是科学家出身的企业家，用技术壁垒替代关系壁垒，用知识产权替代政商资源。这种"书生创业"的模式，恰恰是江西人的最优解——江西人不需要变成广东人或浙江人，江西人只需要把书读到极致，然后用极致的知识去换钱。

"我们小时候在南昌，父母从来不跟我们说'你要发财'。他们说的是'你要把书读好'。结果书读好了，财也来了。"——陈云霁

尾声：芯片是新的瓷器

一千年前，江西景德镇是中国瓷器的代名词，"白如玉、明如镜、薄如纸、声如磬"。一千后，南昌兄弟正在试图让"芯片"成为江西的新名片。

2025年，当寒武纪市值超过6600亿元时，陈天石没有发任何朋友圈，没有接受任何采访。他只在中科院计算所的老同事群里发了一条消息："谢谢大家，还在路上。"

陈云霁则回到了他最喜欢的状态：在实验室里，穿着拖鞋，用南昌话和师弟师妹讨论算法优化。他现在的身份是"中科院计算所研究员"，而不是"寒武纪首席科学家"。对哥哥来说，芯片是科学，不是生意。

对弟弟来说，芯片既是科学，也是生意。而生意的本质，是把对的事情，坚持做下去。

从14岁上大学的少年天才，到市值6600亿的芯片帝国掌门人；从南昌八一中学的教师子弟，到让整个A股市场为之疯狂的江西首富——陈天石和陈云霁走过的路，是江西人"读书改变命运"这一古老命题的终极答案。

答案不是"读书一定能发财"，而是"读到极致，世界自然会为你的知识定价"。

寒武纪的故事还没有结束。6600亿市值可能是山顶，也可能只是半山腰。但那对用南昌话讨论计算机问题的兄弟，已经证明了：江西人，不仅能读书，还能造出这个世界最需要的东西。

—— 本文数据参考寒武纪年报、科创板公告、新华社、经济观察报、集微网等公开报道

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