巴菲特曾预言：20年或50年后，日本和美国都会更强大，中国呢？

2026年5月2日，奥马哈CHI健康中心的穹顶下，两件球衣被缓缓升起。一件印着＂巴菲特＂和数字60，另一件印着已故查理·芒格的名字和数字45。

95岁的巴菲特这一次没有坐在台上，而是坐在了观众席第一排。六十年来第一次，巴菲特没有上台，而是坐在观众席中，以＂旁听者＂的身份参加这个由自己一手创立的年度盛会。

这场退役仪式式的股东大会，让人不由得想起一年前巴菲特还站在同一个讲台上的场景——那时他信誓旦旦地表示，希望持有日本五大商社的股票至少50年，并对美日两国的长远发展给予了极高的信心评价。

很多投资者据此下注，认为这是＂股神＂留给世界的最后一张路线图。可一年过去了，无论美国还是日本，面临的麻烦似乎比巴菲特想象的要复杂得多。

而他只字未提的中国，反倒在逆风中交出了一份不错的答卷。先聊聊巴菲特为什么那么看好日本。

他2019年第一次买入日本五大商社的股票时，本质上是做了一笔＂套利交易＂：借日元债券融资，利率极低，拿去买分红率不错的日本股票，赚的是利差和估值修复的钱。这笔买卖确实漂亮，但赚钱归赚钱，不能等同于对日本经济长期前景的背书。

五大商社——伊藤忠、丸红、三菱、三井、住友——是传统贸易型企业，做的是大宗商品、能源、钢铁这些生意，跟日本能不能在未来几十年做大做强，并不完全画等号。事实上，进入2026年，日本经济的＂脆弱性＂正在加速暴露。

日本央行4月份继续维持利率不变，但其内部分歧却进一步加大，货币政策委员会中有3名成员坚决主张将利率上调至1.0%。

与此同时，日本央行大幅上调了2026财年的通胀预期，将核心消费者价格指数涨幅从1.9%调高至2.8%，并将同期GDP增速预期从1.0%下调至0.5%。通胀往上走、增长往下掉，这种＂滞胀＂格局对任何经济体来说都是噩梦。

更麻烦的是，日本4月份对中东原油的依存度高达95.2%。中东地缘局势的动荡直接推高了日本的能源进口成本，而日本恰恰是一个几乎没有本土能源的国家。

加息能压通胀，但加息也势必进一步加重日本政府与企业的债务负担，有研究机构报告指出，2025财年日本企业破产案件连续第4年上升，并警告称2026年夏季前后可能出现＂破产潮＂。不加息呢？

日元继续贬值，老百姓的实际购买力继续缩水。左也不是右也不是，这就是眼下日本决策者的真实处境。

人口问题更是悬在日本头上的一把达摩克利斯之剑。日本本国民众的数量在2009年达到1.27亿的峰值后逐年下降，最新预测显示2026年日本本国民众数量将跌破1.2亿。

65岁以上老年人口约占29.6%，15岁至64岁劳动人口约占59%，且持续减少。有人会说，日本可以靠机器人、靠AI来弥补劳动力缺口。

但现实是，在AI、生物科技等新兴领域的布局和发展方面，日本落后于美国与中国。换句话说，日本在最需要技术突破的赛道上，恰恰跑在了后面。

再看巴菲特更加看好的美国。2026年5月初，一个不大不小的新闻引起了广泛讨论：美国公众持有的联邦债务占GDP的比例接近100.2%，这是自二战结束后不久以及新冠疫情初期以来，美国首次在非战争时期出现负债率突破100%的情况。

《纽约时报》的评论用词很直白——＂美国债务达到了令人担忧的里程碑，美国政府却毫不关心＂。美国的关税政策在过去一年更是经历了一场＂闹剧＂。

美国最高法院2月20日公布裁决，认定《国际紧急经济权力法》没有授权总统征收大规模关税——等于说，特朗普政府折腾了一年多的＂对等关税＂被自家法院打了回去。

当天晚些时候，特朗普又祭出《1974年贸易法》第122条，对全球进口商品征收10%的临时附加税，第二天就在社交媒体上宣布要涨到15%。这一条款为期150天，到期后需美国国会批准方可延期，否则自动失效。

一个靠总统个人社交媒体发帖就能来回调整的关税政策，能给全球投资者带来多少＂确定性＂呢？这也正是巴菲特预言的一个根本局限。

他是一个伟大的投资人，但他判断国家命运的方法本质上还是商人思维——看报表、看分红、看估值。

一个国家的竞争力远比一家公司的报表复杂得多，它取决于制度的纠错能力、科技创新的持续性、产业体系的完整度、人口结构的健康程度，以及应对外部冲击时的政策空间。这些维度，不是翻翻财务报表就能算清楚的。

其实，巴菲特自己的投资生涯中也不乏看走眼的时候。最著名的就是投资IBM——他重仓押注这家老牌科技巨头能在云计算时代东山再起，结果IBM掉了队，巴菲特不得不认栽割肉。

再比如2020年疫情初期，他恐慌性地抛掉了美国航空股，后来航空板块反弹了一大截。他甚至坦言过，自己错过了谷歌和亚马逊的早期投资机会。

所以，＂股神＂预测对一家公司的投资回报率尚且会出错，要他准确预判一个国家未来50年的走向，这个要求本身就超出了任何个人的能力范围。那巴菲特没有提到的中国，这一年表现怎么样？

国家统计局4月16日数据显示，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。这个数字放在全球范围看，依然是主要经济体中最亮眼的增速之一。

一季度我国货物贸易进出口总值11.84万亿元，历史同期首次超过11万亿元，同比增速达到15%，创近5年最高。更让人眼前一亮的是科技领域。

4月24日，中国深度求索公司正式上线全新系列模型DeepSeek-V4预览版，并同步开源。该系列模型以百万字超长上下文为核心亮点，在Agent能力、世界知识和推理性能三大维度，均实现国内与开源领域的领先。

要知道，这个模型的一大关键突破在于它正在加速向国产芯片迁移。在DeepSeek-V4官方发布信息中，团队明确标注预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro的价格会大幅下调。

从DeepSeek年初横空出世震动全球，到V4开源并跑在国产算力上，这条自主可控的AI路线正在一步步成型。当然，客观地看，中国经济并非没有挑战。

一季度社会消费品零售总额同比增长2.4%，固定资产投资增长1.7%，这两个数字说明内需这台发动机还没有完全热起来。出口虽然强劲，但在全球贸易保护主义升温的大背景下，过度依赖外需终究不是长久之计。

房地产市场的深度调整仍在继续，年轻人的就业压力也是一个绕不开的结构性难题。但换个角度想，正是因为这些挑战的存在，中国经济才有改革和调整的动力。

一季度工业增加值增长6.1%，其中制造业增加值同比增长6.3%，增速较上年四季度提高1.2个百分点——这说明在传统增长动力放缓的同时，新的产业引擎正在接力。

前2个月货物进出口总额同比增长18.3%，重回两位数增长，尤其是对＂一带一路＂共建国家的出口保持较快增长，贸易版图的多元化正在稀释对单一市场的依赖。

回过头再看巴菲特那个＂20年或50年＂的预言框架，从纵向维度看，他说的可能没错——只要不发生毁灭性的战争或天灾，几乎每个正常运转的经济体经过几十年发展都会比今天更好一些。美国和日本如此，中国如此，越南、印度也如此。

这种预言就好比说＂明天太阳还会升起＂，正确但没什么信息量。真正有意义的问题是横向比较：在未来几十年的全球竞争中，各国的相对位次会怎么变化？

这就不是巴菲特一个人说了算的了。当美国的债务占GDP之比刚刚突破100%且还在飙升，当日本的劳动力人口以每年几十万的速度萎缩，当中国正在人工智能、新能源、先进制造等领域建立起越来越强的竞争壁垒——未来的座次怎么排，答案恐怕不会停留在今天的格局上。

值得一提的是，在今年5月的伯克希尔股东大会上，一季度现金储备创下3970亿美元历史新高。巴菲特曾把当前股市比作＂附带赌场的教堂＂。

他自己都在囤积现金、大幅减持美股，这种行动本身就在说明一个事实：他嘴上看好美国，手上却在防备最坏的情况。一个投资者＂说什么＂和＂做什么＂之间的差距，往往比他的预言本身更值得琢磨。

说到底，一个国家的前途不取决于某个商人的评语。巴菲特的话值得听，但不必奉为圭臬。

中国经济当下确实面临转型期的阵痛，但这恰恰说明我们正在经历一场从＂规模扩张＂到＂质量提升＂的深层蜕变。这条路走起来不轻松，但方向是对的。

与其盯着别人的预言焦虑，不如把自己的事情踏踏实实做好。毕竟，国家的强大从来不是靠别人说出来的，而是靠自己一步一步走出来的。

参考资料

伯克希尔 2026 年股东大会：巴菲特持仓日本商社、现金储备 3970 亿美元记录