下周重大消息

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在这个不平静的周末，我忙完会议抽空多更新内容，也有不少网友在催更。首先，我们梳理下周将要发生的关键事件：7月29日，海力士发布第二季度财报；7月30日凌晨，公布美联储利率决议，市场将确认是否加息；7月30日，微软发布2026财年第四季度财报、Meta发布第二季度财报，同日微软、Meta、三星均披露财报；7月31日，苹果、亚马逊发布第二季度财报，日本央行公布利率决议，铠侠发布财报。下周将进入财报密集披露周期，其中美联储议息会议是重中之重。（此处不构成推荐）

一切看油，油价来到92.8美元。美联储议息会议是下周最关键的时间窗口，整体消息面扰动因素会大幅增多。美联储政策大方向偏向加息，分歧只在于落地时间：本月加息概率33.7%，9月份加息概率更高。但现在每一次议息会议都存在调整利率的可能，不再是可以笃定不加息的安全阶段。有一个关键信号，30年期美债收益率已经连续14个交易日站稳5%，创下2007年次贷危机之后最长纪录。

2026年，微软、亚马逊、谷歌、英伟达、Meta、甲骨文等一众科技企业存量债务规模接近5000亿美元。AI企业大规模扩张，给债券投资者提供了大量收益率优于30年期美债的替代标的。当下美国总债务占GDP比重已经突破100%，核心难题是美债买盘不足。近几十年，海外资金增持美债的力度持续走弱，但美债发行规模还在不断扩张，这是一大隐患，也会持续压制股票市场。

有一篇文章标题为《美股牛市四周年近在眼前，美联储会亲手终结吗》，我判断答案大概率是肯定的，债券市场收益率走势已经给出明确信号，目前暂时看不到有效化解办法。

下周有两大央行动向需要重点留意，一是美联储，如果意外加息25个基点；二是日本央行，如果释放10月份加息的信号。倘若两大央行同步转向鹰派，日元会快速升值，叠加美元走势变化，全球套息交易出现收缩，形成全球流动性双重收紧的局面，市场大幅波动的概率会显著提升，这是下周需要高度警惕的风险点。

除此之外，全球多数市场成交量急剧萎缩。这一现象说明，此前强势的多头资金开始观望，资金在阶段性获利了结后，也选择观望，成交量因此大幅走低，下周或将是选择市场方向的关键窗口。

我个人观点保持谨慎，两大央行收紧流动性的大方向十分清晰，只是落地时点不同，美联储分歧在7月或9月，日本央行大概率在10月。一旦两大流动性供给端同步收紧，势必会对股市形成冲击，大家要提前做好应对预案。

这些都是我的小书当中分享的内容，可惜能拿到的人只有百万分之一。在这个不平静的周末，推荐大家看一看这本小书。（2026年7月25日)