友升股份的前世今生：罗世兵掌舵二十余年打造铝合金汽车零部件龙头，门槛梁市占率64%，全球化布局下获券商买入评级

来源：新浪证券-红岸工作室

友升股份是国内新能源汽车门槛梁龙头，专注铝合金汽车零部件研发生产，市占率达64%，技术壁垒突出。公司成立于1992年12月4日，2025年9月23日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于上海市。

友升股份是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造商，所属申万行业为汽车-汽车零部件-车身附件及饰件，覆盖小盘、小盘成长、昨日高振幅概念板块。

经营业绩：营收行业第十四，净利润行业第九

2026年三季度，公司实现营业收入33.92亿元，在46家同行业企业中排名第14位；行业第一名华域汽车营收达1294.68亿元，行业第二名福耀玻璃营收为341.23亿元，当期行业平均数为65.23亿元，行业中位数为16.88亿元。同期公司实现净利润3.66亿元，行业排名第9位；行业第一名福耀玻璃净利润达60.09亿元，行业第二名华域汽车净利润为48.46亿元，当期行业平均数为4.02亿元，行业中位数为9812.32万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为24.05%，较去年同期的30.53%有所下降，显著低于42.25%的行业平均水平，整体偿债压力较小。

从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为20.27%，较去年同期的19.60%小幅提升，略低于21.26%的行业平均水平。

董事长罗世兵薪酬107.93万元，同比增加6.74万元

公司控股股东为上海泽升贸易有限公司，实际控制人为罗世兵、金丽燕。罗世兵1970年生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，曾任上海紫明机械有限公司总经理助理、上海卡迪欧医疗器械有限公司副总经理、上海交大全球通信息技术有限公司总经理，2002年7月至2020年8月任公司前身上海友升铝业有限公司总经理、执行董事、董事长；2020年8月至今任公司董事长、总经理。其2025年薪酬为107.93万元，较2024年的101.19万元同比增加6.74万元。

A股股东户数较上期增加1.46%

截至2026年9月30日，友升股份A股股东户数为2.15万，较上期增加1.46%；户均持有流通A股数量为4091.67，较上期增加109.79%。当期十大流通股东中，易方达平衡精选混合（025920）退出十大流通股东之列。

西部证券指出，公司2026年上半年实现营收22亿元，同比增长3%，归母净利润2.50亿元，同比增长12.7%，盈利能力表现亮眼，海外布局稳步推进：

• 1H26海外营收占比提升至11.9%，对应毛利率达46%，远高于国内毛利率水平，带动整体盈利水平持续改善；
• 依托高强铝合金材料研发与锻造工艺积累，积极拓展控制臂、转向节等底盘锻件新产品，已取得部分国内客户项目定点，下半年将迎来量产；
• 保加利亚一期基地已量产，墨西哥二期基地一阶段于6月小批量试产，土耳其生产基地筹备工作有序推进，全球化产能布局持续落地。
  机构预计2026-2028年公司营收分别为58.1/69.2/84.5亿元，归母净利润分别为5.8/7.0/8.6亿元，维持“买入”评级。

西部证券指出，公司作为国内新能源汽车门槛梁龙头，市占率达64%，下游覆盖特斯拉、小米、赛力斯等头部主机厂，首次覆盖给予“买入”评级：

• 截至2025年末公司在手订单总金额约338.67亿元，海外订单占比29.3%、规模近百亿，伴随海外产能释放将贡献关键业绩增量；
• 聚焦智能无人设备领域，通过增资取得优思美地20%股权，首款智能割草机器人样车已下线，有望打造全新增长极；
  机构预计2026-2028年公司营收分别为59.2/71.7/92.5亿元，归母净利润分别为5.7/7.0/9.3亿元，对应PE为17.3/13.9/10.5X。

图：友升股份营收及增速

图：友升股份净利润及增速