两融十一连降，科技股占指数权重太高，再跌下去系统扛得住吗

一天跌没了一个“小目标”！中际旭创跌破千元，高盛反手就是一个“涨停板”目标价

先看一组硬核数据：7月17日，中际旭创收盘价979.46元，暴跌12%。成交额564.86亿元，高居全A股第一。主力资金净流出33.58亿元。从52周高点1416.88元算起，累计回撤超过30%，市值蒸发超3500亿。

同一天，新易盛跌11.01%，天孚通信跌13.42%——“易中天”三兄弟集体扑街。创业板指暴跌7.15%，全市场超5000只个股下跌。

这还没完。

就在这天晚上，高盛发布研报，将中际旭创12个月目标价从1187元直接翻倍上调至2581元。一边是股价暴跌12%，一边是机构喊出还有150%上涨空间——这到底是抄底信号，还是赤裸裸的“脱水研报”？

先说说今天为什么跌成这样。

直接导火索是一则“小作文”。昨晚开始，好几个版本的小作文同时在网上流传，核心就一句话：华为、比亚迪、立讯等国内厂商都开始批量生产和发货800G光模块了，1.6T也是“随随便便” 。甚至有传言说“比亚迪在武汉高薪挖人，准备做光模块”。

就这么个没头没尾的传言，直接干崩了整个CPO板块。剑桥科技、光迅科技跌超8%，华天科技逼近跌停。你说这事儿靠谱吗？光模块行业发展了20多年，北美供应链的认证壁垒不是一般的高。但市场不管这些——筹码松了，什么鬼故事都信。

再说高盛这波操作。

7月17日，中际旭创刚通过港交所上市聆讯，联席保荐人就是高盛、中金、摩根士丹利。同一天，保荐人高盛把目标价翻了一倍多。这时间点，巧不巧？

高盛的逻辑是：AI基础设施投资超预期，光模块从800G向1.6T乃至3.2T加速迭代。预计2026至2028年净利润分别增长65%、108%和119%。听着挺有道理对吧？但问题来了——如果基本面真的这么好，今天为什么砸得这么狠？

真相可能更复杂。

这一轮下跌有几个深层原因：第一，涨太多了。14个月涨了16倍，获利盘堆成山，一有风吹草动就踩踏。第二，中报业绩预告披露完了，市场从“讲故事”切换到“看业绩”，只要没超预期就是利空。第三，美股科技股带头崩，费城半导体指数暴跌4.3%，恐慌情绪传导到A股。第四，两融资金十一连降，半个月从3万亿高位缩水超1400亿，流动性在收缩。

说点我自己的判断。

第一，“强势股补跌”这个说法有一定道理。“易中天”是这轮科技牛市的最后堡垒，连它们都扛不住了，说明该卖的人都卖得差不多了。历史上，强势股补跌往往意味着板块调整接近尾声。

第二，但别急着抄底。高盛这个2581元的目标价，听着很诱人，但你要知道——高盛是港股IPO的保荐人。屁股决定脑袋，这个位置的研报，你信几分？再说了，就算基本面没问题，情绪杀跌的时候，估值可以杀到让你怀疑人生。

第三，光模块的长逻辑没变。AI算力需求是真的，1.6T迭代也是真的。但好公司和好股票是两码事——再好的公司，买贵了也得站岗。

最后一句大实话： 科技股现在占A股指数权重太高，一直跌下去会有系统性风险。这个位置，政策面不会坐视不管。但底在哪儿，谁也说不准。抄底的事，让子弹再飞一会儿。

你觉得中际旭创这波跌到位了吗？高盛的目标价你信不信？评论区聊聊。

（声明：本文仅为财经信息分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）#上头条 聊热点#​