今日研判 | 美联储公布会议纪要，9月降息预期升温推升金价

北京时间8月20日（周三），美联储公布的7月29日至30日会议纪要显示，联邦公开市场委员会在货币政策路径上分歧加剧，内部对关税冲击、通胀风险及就业市场状况意见不一，凸显决策层面临的复杂局面。

会议最终以9票对2票决定维持利率在4.25%至4.5%区间不变，但理事鲍曼和沃勒投票支持降息25个基点，这是自1993年以来首次出现两位美联储理事与多数意见相左。

值得注意的是，这份会议纪要出现在7月就业报告发布前，而该报告随后将5月和6月的非农新增就业人数下修了25.8万人，直接动摇了“就业市场依然强劲”的主流叙事。分析人士认为，这一数据下修或进一步加剧美联储内部对经济放缓的担忧。

在8月1日就业报告发布后，更多官员对9月降息持开放态度。

虽然7月维持利率不变的决定获得广泛支持，但已有少数官员与沃勒和鲍曼立场接近，暗示他们可能在9月16日至17日的会议上转而支持降息。

外部政治压力也为这场分歧增添复杂性。总统特朗普多次呼吁大幅降息，并批评美联储主席鲍威尔的领导力。

鲍威尔则表示计划履行任期至2026年5月。

值得注意的是，沃勒和鲍曼均由特朗普任命，被市场视为其潜在的接班人选。

美联储主席鲍威尔周五将在杰克逊霍尔全球央行年度经济研讨会上发表讲话。

这将是鲍威尔任内最后一次在该场合发声，市场高度关注他是否会转向“保就业”阵营，抑或继续警惕通胀风险。

投资者将通过其讲话探寻利率路径走向。

地缘政治方面，俄罗斯外交部长拉夫罗夫20日表示，俄罗斯愿意就解决乌克兰问题展开任何形式的谈判，只要谈判是“真诚”的。

特朗普8月18日在白宫与乌克兰总统泽连斯基和多名欧洲领导人举行系列会晤。会晤结束之际，特朗普与俄总统普京通了电话，随后宣布，已开始安排普京与泽连斯基的双边会晤，之后将举行美俄乌三方领导人会晤。

巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）20日发表声明说，以色列当天对加沙地带北部加沙城的军事行动明确显示，以方无视停火调解方的努力，计划继续“针对无辜平民的残酷战争”，寻求摧毁加沙城、让加沙居民流离失所。

以色列国防军发言人埃菲·戴弗林当天早些时候宣布，以军已控制加沙城外围，为接管加沙城做军事准备。

据《耶路撒冷邮报》报道，内塔尼亚胡可能于21日批准以军接管加沙城的作战计划。

全球央妈年会“杰克逊霍尔”即将拉开帷幕,美联储会议纪要显示美联储内部分歧加剧，9月降息预期升温，国际金价止跌走高。昨日纽约黄金期货价格收盘于3392.2美元/盎司，上涨0.99%；伦敦黄金现货价格收盘于3348.34美元/盎司，上涨0.97%。

上海期货交易所黄金期货2510合约价格夜盘收盘于776.80元/克；上海黄金交易所黄金现货AU9999价格夜盘收盘于775.0元/克。

周三美元继续小幅波动，人民币汇率走强，离岸人民币升值62个基点，收盘于7.1819。

技术上，纽约黄金期货价格再次突破前期高位3500美元/盎司附近后回踩，3400美元/盎司没有得到支撑，短期又进入调整形态中。从整体K线组合来看，只要价格没有有效跌破3200美元/盎司，则仍在震荡上涨的大趋势中，大的整体形态上，黄金依然处于大的上涨周期中。

综上所述，全球央妈年会“杰克逊霍尔”即将拉开帷幕，美联储会议纪要显示美联储内部分歧加剧，9月降息预期升温，国际金价止跌走高。技术上，纽约黄金期货价格再次突破前期高位3500美元/盎司附近后回踩，3400美元/盎司没有得到支撑，短期又进入调整形态中。不过从整体K线组合来看，只要价格没有有效跌破3200美元/盎司，则仍在震荡上涨的大趋势中，大的整体形态上，黄金依然处于大的上涨周期中。

本周重点关注在怀俄明州举行的杰克森霍尔全球央行年度研讨会，美联储主席鲍威尔是否会释放9月降息的信号。以及美俄乌三方会晤情况。

北京时间8月21日（周四）

02:00 美联储公布货币政策会议纪要；

16:00 欧元区8月SPGI制造业PMI；

20:30 美国截至8月16日当周初请失业金人数；

20:30 美国8月费城联储制造业指数；

21:45 美国8月SPGI制造业PMI；

22:00 欧元区8月消费者信心指数。

杰克逊霍尔全球央行年会，至8月23日。