一口气读懂：黄金狂泻暴露美元霸权末路，华尔街巨头为何反手扫货

10月的金融市场如同一出跌宕起伏的戏剧，黄金无疑是其中最耀眼的主角。短短数日，金价上演了一幕惊心动魄的“过山车”行情：先是单日暴跌超6%，让无数跟风入场的散户一夜之间损失惨重；紧接着，华尔街的巨头们却逆势而上，纷纷唱多黄金，甚至将2026年底的金价目标上调至令人咋舌的5055美元/盎司。这看似矛盾的景象，实则勾勒出美元霸权深陷困境，在“自救”与“失控”之间挣扎的无奈。

文案|编辑:凤梨

多年来，美联储的高利率政策，像一剂慢性毒药，正在逐渐侵蚀着美国社会的经济基础。从个人负债累累，到企业资金链紧张，再到政府财政赤字高企，整个国家仿佛都在透支未来。

而那些在股市、比特币等虚拟资产中狂欢的资金，也大多是加杠杆的产物，一旦流动性抽紧，便如海市蜃楼般轰然倒塌。

在这样的背景下，黄金作为最易变现的资产，自然成了资金“提款机”。当市场恐慌情绪蔓延，投资者争相抛售黄金以补充保证金、避免爆仓，金价暴跌便成了必然。

可这波恐慌性抛售却暴露了一个更深层次的问题：在危机面前，人们首先想到的是抛售黄金，而非拥抱美元资产。这无疑是对美元信用的巨大讽刺，也预示着全球对美元的信任正在悄然瓦解。

曾几何时，美元霸权维系的关键手段之一，便是利用黄金作为“稳定器”。每当美元遭遇危机，美国政府便会故技重施：先从诺克斯堡金库中借出黄金，交由华尔街的金融巨头们，在衍生品市场大肆抛售，甚至不惜倒贴租赁费用，只为将金价打压下来。待黄金价格跌至低位，再悄然买入，偿还国库，既稳固了美元地位，又赚取了丰厚差价。

但这套屡试不爽的把戏，如今却已不再灵验。诺克斯堡金库的真实储量，在特朗普政府时期就已引发质疑，至今仍是谜团。一旦黄金储量不足，这套“空手套白狼”的把戏便玩不转了。

更具戏剧性的是，华尔街的态度也发生了180度大转弯。过去以摩根大通为代表的金融巨头，曾是黄金最大的空头，手握天量空单，视黄金为“眼中钉”。如今他们却纷纷改弦易辙，高调唱多黄金，甚至宣称黄金是“今年确信度最高的多头配置”。

这种从“黄金杀手”到“忠实信徒”的转变，并非真心实意的皈依，而是对美元霸权摇摇欲坠的担忧。伦敦金库的库存锐减，而纽约的黄金库存却在短时间内翻倍，甚至有大量黄金从新加坡运往美国，这些都表明华尔街正在疯狂“扫货”，将其视为“救命船票”，以应对即将到来的风暴。

华尔街的恐慌并非空穴来风，全球“去美元化”的浪潮正汹涌而至。2025年二季度，美元在全球外汇储备中的占比已跌至56.32%，相较于2018年下降了6个多百分点。这意味着越来越多的国家正在抛弃美元，转而寻求其他资产来分散风险。

中国、波兰等国带头囤积黄金，日本也罕见地增持黄金。中东产油国积极寻求与非美元货币进行贸易结算。甚至连数字货币市场，也未能成为美元霸权的避风港，中国直接叫停人民币稳定币，不愿陪玩这场“自嗨游戏”。

面对这种窘境，美联储的处境愈发尴尬。为了应对流动性危机，他们不得不再次祭出“降息”这张牌。高盛预测，未来一年美联储还将进行多次降息。然而，降息释放的流动性，并没有如预期般流入实体经济，反而大量涌入黄金ETF。

短短八周内，高达330亿美元的资金涌入黄金市场，相当于买了268吨黄金。黄金仿佛成了吞噬流动性的“黑洞”，美联储放水越多，市场对美元信心的担忧就越甚，转而将资金投入黄金避险，从而形成了一个美元信用持续走弱、黄金持续上涨的恶性循环。

黄金市场的跌宕起伏，已远非简单的供需博弈，它更像是一面镜子，折射出美元霸权在“自救”与“失控”边缘挣扎的窘态。凯投宏观预测金价将跌至3500美元，而世界黄金协会却认为这仅仅是“健康回调”，这两种截然不同的观点，其核心在于对美元霸权未来走向的不同判断。

全球近七成的黄金掌握在私人手中，真正流通的量仅占10%。即使美国倾尽国力“扫货”，也难以填补其天文数字般的金融泡沫。就像印度家庭囤积了巨额黄金却无法带动国家经济一样，美国金融巨头们囤积的黄金，或许能保全其个人资产，却无法挽救美元体系的颓势。

当纽约的黄金库存越堆越高，美元的世界货币地位就越是摇摇欲坠。美联储试图通过降息来续命，却无意中喂大了黄金这个“对手”；华尔街试图通过囤积黄金来分摊风险，却加速了美元信用的崩塌。这场黄金与美元的博弈，没有真正的赢家，只有美元霸权缓缓沉入历史长河的必然。我们正见证一个时代的落幕，一个新秩序的萌芽，全球金融格局的重塑已然拉开序幕。