5月19日美国国债收益率大幅上升

2025年5月19日（周一），美国国债收益率大幅上升，美国30年期国债收益率达到4.99%，升幅为1.80%；美国10年期国债收益率达到4.51%，升幅1.51%。

于此同时，美元指数下降至100.80附近，而美元兑日元则下降至145附近，美国股市三大股指期货都出现了较大幅度的下挫，标准普尔500指数期货跌幅超过1%。

美国资本市场的上述变化的主要原因是，上周五（5月16日）国际三大信用评级机构的穆迪将美国信用评级从最高级AAA下调至Aa1。此前，另外两家国际著名的信用评级机构标普和惠誉都已经先后将美国信用评级从最高级下调。

其实，美国信用的下降早已是不争的事实。美国国债规模的不断肆意膨胀，美国国债债务上限危机的屡屡爆发，美国财政赤字连续多年的高企等等，这一切都是美国自己在透支美元资产的信用。国际三大信用评级机构对美国信用的下调只是对于美元资产信用下降的客观反映。

多年来，全球范围的去美元化运动风起云涌，各个主要经济体都在不同程度上通过各种渠道和各种手段减少其经济对美元的依赖。笔者认为，在特朗普总统推出一系列的关税政策并在全球范围内展开关税战的背景下，各个主要经济体势必将进一步推进去美元化进程，美元资产的信用也势必进一步下降。

由此可见，美国国债收益率偏高的局面将在未来长期维持，美元的大趋势也将是走软，而美国国债规模和美国财政赤字双膨胀的格局也很难得到缓解，并呈现恶性循环的趋势。

笔者曾不止一次地阐述过，世界上任何强大的力量的危机往往都是其自身内部造成的，美元霸权，乃至美国霸权的衰落也同样如此。

JerryZang

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。