一张卡7.24万！盯上小学生的零花钱，卡游年入百亿，家长急疯了！

在二手交易平台上，一张带有导演签名的哪吒卡牌竟拍出了7.24万的高价，令人咋舌。谁能想到，这种在小学门口以两块钱一包售卖的卡牌，如今已撑起了一个百亿规模的庞大生意。

这一现象级的商业成功，背后正是卡游公司的精心运作，它凭借孩子们的零花钱，成功闯入港交所，缔造了一个千亿市值的商业神话。

根据卡游招股书数据，2024 年其营收突破百亿大关，综合毛利率高达 67.3%。在卡游的辉煌战绩面前，向来以收割年轻人钱包著称的泡泡玛特，也显得逊色几分。

卡游的商业模式看似简单，聚焦于集换式卡牌，这种玩法对于 90 后而言并不陌生，类似曾经的水浒卡，谁拥有的卡片数量多、稀有闪卡多，谁就能在小伙伴中称霸。

如今卡游将集卡玩法进一步优化，只专注于卡牌销售，连承载卡片的零食都省去了，相比当年小浣熊干脆面附赠水浒卡的模式，卡游无疑更加纯粹高效，这也让小浣熊仿佛走了多年的弯路。

据统计，卡游全年卡牌销量超过 48 亿包，而全国在校小学生数量仅一亿出头，平均下来每个孩子一年要消费 44.4 包卡牌，这一数据充分展现了卡游在小学生群体中的强大影响力。

卡游商业神话的建立，核心在于其打造了一种超低成本的 “彩票式” 产品。从制作工艺角度来看，卡牌的生产并不复杂，纸张与印刷成本相对较低。

在仓储物流运输方面，由于卡牌体积小、重量轻，大大降低了运输与存储成本。这些因素使得卡游的成本控制达到了令人惊叹的程度。

2024 年，卡游集换式卡牌的毛利率高达 71.3%，以一包售价 1.7 元的卡牌为例，卡游能从中赚取 1.2 元的利润。与泡泡玛特不同，卡游采用全面覆盖的销售策略，无论是一线城市的繁华商圈，还是小县城的文具店、小卖部，都能看到卡游产品的身影。

凭借极低的成本优势，卡游能够以零售价 5 到 6 折的优惠价格向玩具店、文具店、杂货店供货，并且下游经销商还能根据销售数量获得 3% 到 10% 不等的返利，销售越多，折扣越大。

这种极具吸引力的利润分配模式，吸引了大量实体店小老板纷纷投身卡游产品销售，毕竟相较于售卖辣条等传统零食，销售卡游卡牌的利润空间更为可观。

截至 2024 年底，卡游在全国 31 个省市发展了 217 个经销商，拥有 39 名 KA（重点客户）合作伙伴，这些合作伙伴为卡游贡献了全部收入的 90%。

然而，即使成本再低，解决销售问题才是关键。

卡游巧妙借助奥特曼和小马宝莉这两大热门 IP 打开市场局面。从 2018 年至 2024 年，卡游围绕奥特曼推出了 320 个卡牌系列产品，占公司全部卡牌产品的六成之多。

奥特曼形象深受男孩喜爱，成功掏空了他们的存钱罐；而小马宝莉则凭借可爱的形象，偷走了女孩们的压岁钱，在女孩群体中广受欢迎。

有趣的是，小马宝莉这个 IP 在国内虽粉丝众多、知名度高，但此前其他方面的运营却不尽如人意，2022 年小马宝莉大电影票房仅 1721 万。

然而，当孩之宝将其 IP 授权给卡游后，情况发生了翻天覆地的变化，小马宝莉卡牌大获成功，据业内人士透露，仅小马宝莉这一个 IP 的营收就占据了卡游半壁江山。

卡游还通过人为制造卡牌的稀缺性与限定性，进一步激发消费者购买欲望，使其产品更像是一种用 IP 和兴趣爱好包装的 “彩票”。

在这种营销策略下，无数家长守在直播间、孩子们蹲在小卖部门口，只为拆开卡包，期待能获得代表稀有的黑贝卡片。

在多巴胺与肾上腺素的刺激下，缺乏自控力的孩子们纷纷陷入这场卡牌消费热潮。

随着卡游规模不断扩大，其在 IP 资源获取方面也越来越得心应手。众多热门 IP，如圆梦之星、第五人格、洛克王国等，都纷纷与卡游达成合作。

丰富的 IP 资源为卡游持续注入发展动力，使其如同高速旋转的风火轮，一路势如破竹，在市场上迅速扩张。

如今卡牌盲盒已经形成了从生产、评级到销售、直播的完整产业链。

一些评级机构和二手商家通过制定规则，将卡牌打造成具有收藏和投资价值的商品，进一步刺激了孩子们的购买欲望。在一些拆卡直播间里，“未成年人禁止购买” 的提示形同虚设，孩子们可以轻易下单。

面对这一现象，不少家长感到苦恼和担忧。我们应该警惕切勿让孩子沉溺于抽卡的短暂快乐而玩物丧志。卡游所引发的这场商业风暴，该反思的绝不止是家长。

对于违规向未成年人销售卡牌盲盒的商家，以及未能履行责任的平台，应依法严惩，提高违法成本。

市场应规范卡牌评级机构和二手交易市场，防止过度炒作和投机行为，避免将卡牌变成未成年人难以理解和控制的 “投资品”。

卡游在未成年人群中火爆的现象，是多方因素造成的。只有商家、平台、监管部门、学校和家庭共同努力，才能引导未成年人正确对待卡游，避免沉迷其中，让孩子们健康成长。

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