美国的“关税大棒”本意是为了通过自己的霸权地位，让其他国家均摊自己的债务，从而实现国家经济的向好发展。

可谁知在针对全球的关税政策出台后，不仅没有让美国“伟大”，反倒让成本加在了美国消费者的身上，中国更是用对等关税进行反制。

在这样的情况下美国企业疯狂给中国供应商打电话，就想知道未来关税政策是否会发生变化从而造成自身的经营出现问题。

直到中美两国签订联合声明，这些企业悬着的心才放了下来。

还没到一个月的时间，这些企业又开始紧张了起来，因为美国的6万亿国债即将到期。

要知道中国一直以来就在抛售美国国债，而中国持续抛售的行为，导致其他国家对美债失去信心。

若是今年6月仍有国家大规模抛售美债的话，关税问题很可能会再次出现变动，从而影响中国供应链向美国供货。

那么美国是否会在当前对中国的政策上信守承诺呢？

一、美国关税引发供应链恐慌

最近几个月以来，美国的关税就像是一颗“定时炸弹”，引起了全球供应链的一片混乱。

尤其是美国企业受到关税的影响成本增加，成为了最大的受害者。

2025年4月美国政府对中国商品加征145%的关税，其理由是保证贸易公平。

然而如此高的关税直接导致美国企业商品成本翻倍，两国之间的贸易基本上等于脱钩。

一个月美国与中国的谈判就取消了部分关税，这种今天加、明天减的做法，让企业难以做长期计划。

面对这种局面，美国企业分成了两派。

一派是在刚刚加征关税时，试图让中国供应商降价承担关税成本，对此中国企业直接暂停发货。

美国企业看到没有货物，便开始求着中国企业供货，并且承诺自己承担关税负担。

另一派则是在中美谈判签署联合声明后，疯狂联系中国供应链，要求把订单火速发过去，尽可能的在中美90天的“关税窗口期”中，抓紧时间采购。

这导致中国的供应链、物流公司不得不加班加点，中美航线的运费也出现了暴涨。

这种现象直接凸显了美国企业背后的深层焦虑。

如今美国的家居产品、电子产品均依赖中国制造，在两国互相加征高额关税的情况下，等同于双方断供。

工厂停产、物价飞涨，企业不得不裁员来维持公司运营，想要通过越南、墨西哥替代中国供应链，也十分困难。

越南的电子零件需要从中国进口，墨西哥更长的产能也十分有限。

而美国本土制造的产品，不仅质量达不到中国水平，成本更是大幅提高。

若是想要建成与中国一样的生产线，至少需要十年的时间，在此期间不知道会有多少美国企业出现倒闭。

如今中美两国的协议将部分关税暂停了90天的时间，只保留10%的基础关税，然而这只是“暂停”而非“取消”，因此企业对关税政策的反复仍然十分担忧。

加上美国的6万亿国债即将到期，更是让美国企业担忧美国会因为经济压力再次加征关税。

二、国债到期使美国压力加剧

今年6月美国将会有6万亿美元的国债集中到期，这笔国债占全年到期债务的70%。

虽说中国如今持有美债的规模已经下降到了7654亿美元，但是中国的态度却影响着其他国家减持美债的趋势。

此时的美国可以说是如履薄冰，其财政的脆弱性也因此暴露了出来。

一直以来美国政府的日常运作就依赖发行新债偿还旧债，若是新寨发行失败无人购买的话，美国政府就很有可能会面临技术性违约，信用评级再次下调。

届时全球对美债的信任将会出现崩塌，从而引起美国的经济动荡，甚至会引发全球性的金融危机。

由于美联储发行的债券一直维持着高利率，因此新发美债的利息成本远高于旧债。

目前美债的利息支出就已经占据了财政收入的35%，若是全球继续大规模抛售美债的话，只会让美债的利息负担飙升，再一次加重美国的负担。

一直以来美债就是全球金融体系的基石，一旦出现大规模的抛售潮，很可能会导致美债价格暴跌，而美债的衍生品市场也会因此崩盘。

届时如同2008年的次贷危机很可能会再次出现，全球金融市场也会发生一场“核爆”。

在所有的国家中，中国对美债的态度至关重要。

中国连续减持美债，就是在向国际社会释放信号：“美国信誉不可靠”，加上美国与中国之间的贸易战，让中国意识到依赖美元资产存在的风险。

若是在此时减持美债，无异于攻击美国软肋。

其他国家投资者看到中国抛售美债，也会一起跟风抛售，从而加速美元的贬值。

同时在中国大规模抛售美债时，市场上流通的美债数量就会激增，这也同样会导致美债价格下跌。

而债券价格下跌会推高实际收益率，美国的融资成本也因此被迫提高。

美国曾希望中国能够增持美债来缓解其债务危机，但中国却选择采用多元化外汇储备，用增持黄金储备和推动人民币跨境结算的方式，降低对美元的依赖。

正因如此才换来了美国在关税问题上的让步，只是目前中美两国的贸易战依然陷入僵局，中国也不想对美国“施以援手”。

在这样的情况下，要么美国就通过发行超长期国债，承担信用评级下调的风险。

要么就直接印钞来购买美债避免违约的风险，从而承担通货膨胀的压力。

因此在当前的危机下，美国很可能会迫于压力降低对中国的关税，但同时也很有可能会出现对华政策摇摆不定的情况。

三、国债危机恐对华政策摇摆

当前美国的债务危机与当前中国的关税政策紧密交织在一起，美国不得不在经济生存与贸易战硬刚之间摇摆。

目前美国给中国设置的90天“窗口期”，实际上是为自己后续与中国间的谈判设下砝码，在6月美债到期之时，让中国暂缓抛售美债。

一直以来中国都在将长期美债转为短期债，并开始加速减持。

这推高美债收益率至5.4%，增加了美国的融资难度。

这也同样是中国对美国关税反制的一种措施，若是6月中国继续抛售美债的话，很可能导致美债市场崩盘。

加上美国中期选举的临近，特朗普政府为了维持支持率、避免可能出现的失业潮和物价飞涨，很有可能会通过关税让步来换取中国“不抛售美债”。

而中国的态度也非常明确，就是必须要先拿出实质性动作，否则没有任何谈判的可能性。

若是美国真的能够再次对中国关税放松的话，无论是对于中国供应商，还是美国进口商来说都是一件好事。

这能够让美国依赖中国供应链的企业成本下降、利润空间回升，从而让美国经济得到缓解，消费者的购买力也能重新恢复。

但中国也同样面临着风险，美国曾经就出现过突然毁约的情况。

若是未来美国经济情况好转后，再次对中国加征关税的话，很可能会对中国出口企业构成冲击。

因此接下来中国到底是抛售美债还是持有美债，只看美国接下来对中国的态度如何。

目前美国的6万亿美债就如同定时炸弹一般，迫使美国在“保信用”和“保关税威慑”之间二选一。

若是选择前者，中美之间的供应链矛盾能够缓解，但是会暴露出美国经济外强中干的本质。

但若是选择后者，则有可能引发美债的崩盘和全球去美元化的加速。

不过对于中国来说，无论美国是否让步我们都已经做好了应对之法。

我们也会继续推动供应链的多元化、技术自主化和人民币的国际化，共同抵御外部带来的风险，实现中国经济的稳定发展。

结语

中国制造业的活跃，反映出了全球供应链的深度调整，同时也暴露出了国际采购商对滴元风险的避险需求。

如今美国企业刚刚迎来喘息机会，美国就迎来了债务的“倒计时”。

届时若是包括中国在内的国家持续抛售美债的话，很可能会引起美国的一系列连锁反应。

实际上中美关系发展至今已经形成了“高压共生”的关系，美国依赖中国的债务融资，而中国则需要稳定出口市场。

只有站在平等的角度上共同合作，才能实现互利共赢和谐发展，但若是继续高压对抗的话，只会让国际市场出现激烈的波动。

而国际投资者未来要何去何从，还是美国和中国今后的政策说了算。

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参考资料：

猫哥工作室 2025.5.3 《引爆六月到期的万亿美债？白宫削减关税与中国谈判：中国绝不上美国的当》

界面新闻 2025.4.12 《专家:美国正面临一场国债危机 债务重压下的财政博弈》

财联社 2025.5.20 《美国港口难掩担忧情绪：虽然6-7月或会回升，但关税政策将继续打击货运》

曹兴教授 2025.5.5《 6.5万亿美债将到期，美方想让台当局接盘》