新一轮国运之战打响！中国甩出最强反制牌！

金融市场永远不缺戏剧性。上周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的寥寥数语，竟让美股上演了一场惊天逆转——道指创下历史新高，三大指数集体飙升，全球资本为之沸腾。表面上看，这不过是又一次货币政策的风吹草动；但若拨开迷雾，我们看到的实则是一场大国之间关于预期、信心和战略主动权的深层博弈。

鲍威尔的讲话看似温和，却又暗含深意。他虽未明确承诺降息，但巧妙暗示劳动力市场可能增长放缓、关税带来的通胀压力正在减弱。这种“鸽中带鹰”的表态，被市场瞬间解读为降息大门即将开启。但我们理应清楚，在这背后，是美联储在通胀未彻底驯服、政策空间日益逼仄下的艰难权衡。鲍威尔字字谨慎、句句保留，因为他很清楚，美联储走的，依然是一条险象环生的钢丝。

更值得警惕的是，这场预期中的降息能否真正提振美国经济，抑或只是“流动性依赖症”的又一次发作？有资管巨头发出警告，若不降息，美国经济“硬着陆”风险将急剧攀升。但问题是，若降息真是灵丹妙药，何必拖延至今？说到底，美国经济已陷入“数据依赖”与“预期博弈”的恶性循环——市场靠预期活着，美联储则靠管理预期维持权威。

然而，真正的高手博弈，从不局限于一时一地的得失。在华尔街为鲍威尔的“鸽声”欢呼时，我们也不得不提高警惕，美联储降息前，华尔街是否会打压中国资产，再顺势以低价抄底人民币核心资产？

这一点我们高层早就考虑到了，因此事实正如大家所看到的，中国的反向操作依然清晰而坚定：保持A股市场相对强势，绝不让华尔街轻易得手。这或许才是当前金融市场的深层逻辑——本轮A股走强，并非简单政策刺激的结果，而是大国博弈下的战略选择。

回顾2015年，中国也曾面临出口承压、产能过剩的困境，当时通过减少供给、刺激需求的组合拳成功应对。而这一轮，我们面临的挑战更为复杂：光伏、电车等先进产能也面临过剩压力，单纯反内卷若没有需求托举，极易滑向偏通S的困局。

因此，当前中国也正打出新的组合拳：反内卷推进公平竞争、十五五启动、股市持续发力——目标明确，就是要让“通胀回归”。只有通胀回升到2%左右的合理水平，企业利润才能修复，居民预期才能扭转，美国对华发动的金融战才能真正被破局。

所以这是一次深刻的宏观叙事权的争夺。对于中国而言，通胀能否归来，A股能否持续走强，不仅关乎经济增长，更关乎这场大国博弈的最终胜负。

然而，大家关注行情的同时，也必须要注意国际形势的变化。

如今俄乌问题依然没有得到妥善解决，关键是，现在这场冲突早已不仅是区域战争，更是大国重新划分势力范围的关键一役。因此，俄乌方面仍充满不确定性，而任何变化都可能影响到全球的政治、经济形势。基于此，多保持几分谨慎也是必须的。

但时至今日，说实话，我们已经没有多少悲观的理由了。

就眼下的形势来看，国际秩序已迎来百年未有之裂变，美国一手遮天的时代正在落幕，三大势力范围悄然成形。特别是，美国的单极霸权体系正在瓦解，美元作为国际储备货币的闭环逻辑也已被打破。以往，美国能够通过美元霸权让全球为其债务买单，整个世界成为其隐形的税收基地。但现在，美国可以影响的范围正在急剧萎缩。

在这个关键历史时刻，中国如果能够引导通胀回归，无疑会对美元霸权形成沉重一击。而这对我们来说其实并不难，或许适度拉升一下生产者价格指数就可以了。但若我们继续维持低通胀环境，就相当于中国劳动者默默为发达国家背负通胀压力，变相为西方债务危机输血。相反，如果我们转向推动通胀回升，而西方又找不到合适的替代生产基地，中国将可以实现向发达国家输出通胀，这将彻底动摇美国国债的承载能力，改写百年全球金融规则。

眼下中国推出的新组合拳，也就是上文提到的“反内卷+十五五+股市拉升”正是应对这一变局的国家级战略。从这个视角来看，当前A股的走势绝非以往的普通牛市，它是大国战略博弈的投影，是人民币国际化的前哨战，更是中国争夺全球势力范围的核心战场。

另外从中美博弈方面来看，现在美国已经开始收敛锋芒，关税战方面没得到任何好处，中国还在稀土方面卡着对方。而这只是冰山一角，中国还有更多的反制手段引而未发。现在他们唯一的办法就是聚焦经济与金融层面的博弈，对此我们也早已看清其套路，无非就是借助弱美元周期抄底优质中国资产，试图重演当年将中资美元债变成“金融炸弹”的操作。但这一次我们不再被动防守，而是主动推升资产价格，牢牢掌握定价权。

相信大家也发现了，在目前的这一轮行情中，科技板块强势领涨，港股动能未竭，离岸与在岸市场形成联动。很明显，这是国家战略在资本市场的映射。

纵观中美两国现状，特朗普还在整合资源、收缩战线，一切服务于MAGA与对华下一轮施压。但中国早已切换应对模式：不仅推动资产价值重估，还在低调囤积战略物资，为大国长期博弈做物资与金融的双重准备。

就美国而言，割不到韭菜，自身就可能被高福利、高债务反噬。而我们拉升资产、稳住定价权，不仅是为防止重蹈2015年的覆辙，更是在避免为西方通胀买单、被动输血发达国家。

总而言之，这场牛市，表面是资金与政策的共振，深层则是国运自主权之争。看懂的人，知道我们在争夺资产定价、资源储备和科技话语权；迷茫的人，可能还在纠结经济数据与K线形态。就眼下来看，历史正在客观分野，国运正在悄然交锋。对投资者来说，现在面临的不仅是一场行情，更是一次时代的选择。那些读懂国家意志、顺应战略方向的人，终将在风起云涌中站稳潮头！